利率
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 結束為期兩天的政策會議後，於台灣時間周四 (29 日) 凌晨三時公布利率決策，聯邦基金利率目標區間維持在 3.50-3.75%。以下是 Fed 1 月會議聲明，與上一次 12 月會議聲明相比的措詞差異1 月決策聲明全文現有指標顯示，經濟活動持續以穩健步調擴張。
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美國聯準會 (Fed) 結束為期兩天的政策會議後，於台灣時間周四 (29 日) 凌晨三時公布利率決策，聯邦基金利率目標區間維持在 3.50-3.75%。以下為本次會後聲明全文：現有指標顯示，經濟活動持續以穩健步調擴張。就業成長仍低，失業率展現一些趨於穩定的跡象，通膨保持在略高水準。
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美國聯準會 (Fed) 如市場預期按兵不動，聯邦資金利率目標區間維持在 3.50-3.75%，在去年連三度降息後暫時進入觀望階段，聲明指出，美國經濟活動正在「穩步擴張」，措辭與 12 月相比樂觀。決議出爐後，標普、道瓊小跌，美元和美債殖利率上揚，油金上漲。
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根據《路透》周三 (28 日) 報導，在通膨仍處於高檔、就業市場雖降溫但尚未明顯惡化的背景下，市場普遍預期，美國聯準會 (Fed) 將於本周結束為期兩天的利率決策會議後，維持政策利率不變。分析人士指出，除了通膨與就業市場表現之外，近期銀行放款動能回溫，也在邊際上削弱了短期內降息的理由。
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據《Investing.com》報導，美國總統川普周二 (27 日) 表示，他很快就會宣布下一任聯準會 (Fed) 主席人選，並稱在新的央行主席帶領下，利率將會下降。川普在愛荷華州迪蒙 (Des Moines) 一場造勢活動中談到，「當我們有一位優秀的聯準會主席時——我認為我們會有的——我很快就會宣布…… 你們將會看到利率大幅下降。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/21）野村腳勤觀點：記憶體關稅雷聲大雨點小近期美國喊出要對記憶體課徵 100% 的高關稅，乍聽很驚人，但老實說，市場都知道這是川普慣用的談判手法，目的更多是逼製造商赴美設廠，而非真的重罰。
一手情報
隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
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據《Investopedia》周六 (24 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 幾乎可以確定將在下周三的會議上維持基準利率不變，但仍留下幾個未解問題，包括主席鮑爾 (Jerome Powell) 將在多大程度上捍衛央行不受白宮影響的獨立性。金融市場普遍預期，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將暫停近期一連串的降息行動，並把聯邦資金利率維持在 3.5% 至 3.75% 區間。
歐亞股
日本金融市場本周出現了至少 20 年來未見的重大轉變，由於近期日本主權債券市場遭遇拋售，導致債券殖利率攀升，日本股票的股息殖利率已正式跌破 10 年期政府公債殖利率。數據顯示，東證指數 (Topix) 成分股的平均股息殖利率，目前約為 2.28%，已低於 10 年期公債 2.34% 的殖利率。
外匯
日本央行周五 (23 日) 決定維持利率不變，完全符合市場預期。然而，多位策略師分析指出，此次決議在通膨預測與政策前瞻上展現出「鷹派」傾向，反映出官方對經濟與物價前景的信心增強。鷹派立場明確匯豐（HSBC）亞洲首席經濟學家 Frederic Neumann 表示，日銀上調通膨預測顯示官員對價格走勢更具信心，這為未來進一步升息奠定了基礎。
國際政經
日本央行 (BOJ) 今(23)日在貨幣政策會議上決定，政策利率維持現行的 0.75% 不變，同時調高通膨展望及 2025 財年 (3 月止) 與 2026 財年經濟成長估值。該行正密切關注去年 12 月升息對經濟的影響，並等待下月可能影響國家財政計畫的國會提前選舉結果。
一手情報
2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
基金
2026 年開年，台股在科技族群的強勢帶動下，首度突破 30,000 點整數關卡，成交量同步放大至 5,000 億元以上，顯示交易動能與市場風險偏好明顯升溫。野村投信表示，雖然本波行情主要由 AI 權值股及記憶體等特定產業領漲，但值得注意的是，當電子類股進入整理時，非電族群亦能順勢接棒，形成高檔換手順暢、電傳金融輪動的健康格局，有助行情延續向上。
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根據美國勞工部（DOL）周四（22 日）公布數據，美國上周初領失業金人數幾乎持平，在經歷波動的假期季節後穩定在低檔，顯示勞動市場維持穩定的就業增長步調。美上周初領失業金人數與前周幾乎持平。(圖: Zerohedge)截至 1 月 17 日當周，經季節調整後初領失業金人數為 20 萬人，較前周修正後的 19.9 萬人增加 0.1 萬人，低於市場預期的 21 萬人。
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美國總統川普再次對若聯準會 (Fed) 主席鮑爾公開施壓，他周三 (21 日) 表示，若鮑爾在主席任期屆滿後仍選擇留在 Fed 理事會(Board of Governors)，他剩餘的理事任期恐怕不會過得愉快。川普在瑞士達沃斯世界經濟論壇 (WEF) 場邊接受 CNBC 專訪，當被追問鮑爾是否可能在主席任期於 5 月結束後，繼續以理事身分留任至 2028 年時，正在積極尋找接班人的川普警告說：「如果真是那樣，我不認為他的生活會非常、非常快樂。
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綜合外媒周三 (21 日) 報導，美國最高法院大法官對美國總統川普試圖以未經證實的抵押貸款詐欺指控而解雇聯準會 (Fed) 理事庫克 (Lisa Cook) 表示謹慎，警告此舉可能顛覆 Fed 獨立性並震盪市場。在華盛頓進行近 2 小時的聽證會上，保守派和自由派大法官都嚴厲質疑聯邦檢察總長 D. John Sauer，後者敦促法院讓川普在庫克訴訟進行期間暫時解除她的職務。
基金
美國 12 月非農就業新增 5 萬人，低於市場預估，但失業率降至 4.4%，顯示勞動市場並未快速惡化、企業「慢招慢裁」的態勢延續。最新 CME 期貨顯示，今年降息預期維持兩碼，寬鬆預期持續支撐近期風險性資產表現；同時，美國第三季 GDP 年化季增率達 4.3%，主要動能來自民間消費，基本面韌性仍在，整體數據均指向「溫和降溫、不失韌性」的就業與成長路徑。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/14）野村腳勤觀點：產業 K 型分化持續若是將 AI 供應鏈比喻成高速公路，車流量取決於最窄的路段，即使前段再寬敞，若關鍵產能不足，整體流速仍會受限。目前，T-Glass、CoWoS、記憶體三大關鍵產能持續吃緊，這決定了 2026 年 AI 基礎建設擴張的速度，也是產業呈現 K 型分化的主要原因：無論 CSP 的 CAPEX 喊得多高、增速再快，現實面仍將受制於產能瓶頸，提高了 AI 伺服器及相關供應鏈出貨不如預期的風險；相較之下，短板供應鏈與掌握料源的玩家具備更高確定性，將在 AI 行情中佔據主導優勢。
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美銀全球研究團隊在最新發布的研究報告中指出，全球金融市場正經歷三個歷史性的「脫鉤」趨勢，同時全球民粹主義政策水準也已攀升至百年高點，兩大結構性變化正合力改寫傳統投資邏輯，對市場配置策略有深遠影響。首先，黃金與實質利率之間的長期負相關關係已告破裂。
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綜合外媒周五（16 日）報導，美國聯準會（Fed）副主席傑佛森（Philip Jefferson）同日發言，被解讀為暗示 1 月 27 至 28 日會議將維持利率不變。他表示對經濟、勞動市場和通膨「審慎樂觀」。傑佛森在佛州博卡拉頓（Boca Raton）一場活動中表示：「雖然我不想預判會議決定，但我認為，目前的政策立場讓我們能根據最新數據、演變中的前景及風險平衡，妥善決定進一步調整政策利率的幅度和時機。