就業市場
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美股主要指數周三(2日)開盤變動不大，油價自高檔回落，稍微緩解市場對能源成本推升通膨的擔憂，但美債殖利率仍處於多年高點，持續壓抑投資人風險偏好。西德州中級原油跌破每桶90美元，中止因美伊爭奪荷姆茲海峽控制權而引發的連兩日漲勢；美國10年期公債殖利率在觸及兩年高點後大致持平。
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美國8月民間就業成長低於預期，創今年1月以來最小增幅，且新增職缺高度集中在醫療等少數產業，製造業及專業服務業則持續裁員，顯示勞動市場動能進一步降溫，也讓聯準會(Fed)在通膨仍高之際是否升息面臨更複雜考驗。美國人力資源管理機構ADP周三(2日)公布，有「小非農」之稱的8月民間就業人數增加3.8萬人，低於市場預期的4.7萬人，也不及7月上修後的4.6萬人，創今年1月以來最小增幅，反映美國勞動市場持續降溫。
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美國7月職缺數小幅增加、裁員人數下降，但企業招聘明顯減少，顯示勞動市場仍處於「低招聘、低解雇」的僵持狀態。就業市場保持穩定，可能讓聯準會(Fed)持續將政策重心放在居高不下的通膨。美國勞工統計局(BLS)周二(1日)公布，7月職缺暨勞工流動調查(JOLTS)顯示，截至月底職缺數增加8.9萬個至727.1萬個，低於市場預期的730萬至731萬個。
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被市場視為「Fed傳聲筒」的《華爾街日報》(The Wall Street Journal)記者Nick Timiraos日前撰文指出，聯準會(Fed)主席華許上周在傑克森霍爾全球央行年會的演說，不僅降低外界對其抗通膨立場的疑慮，更悄悄改變9月利率決策的門檻：Fed如今可能需要看到足夠疲弱的通膨數據，才有理由繼續按兵不動。
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美股主要指數周一(31日)開低，美國與伊朗相隔一個月再度互相發動攻擊，帶動國際油價急升，美國原油突破每桶85美元，加劇市場對通膨及聯準會(Fed)升息的擔憂；能源成本攀升也推動10年期美債殖利率逼近2025年1月以來高點。儘管周一走弱，三大指數8月仍可望全數收漲。
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美國上周初領失業救濟金人數意外降至20.3萬人，顯示企業雖對招募新員工保持謹慎，卻仍未展開大規模裁員，勞動市場延續「低招募、少裁員」格局。另一方面，美國7月商品貿易逆差顯著擴大，反映總統川普透過關稅縮減逆差的政策尚未取得明顯成效。美國上周初領失業救濟金人數意外降至20.3萬人。
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美股主要指數周四(27日)開盤走揚，輝達(NVDA-US)發布強勁營收展望，緩解市場對AI泡沫的疑慮，帶動科技與晶片類股走高。輝達預估下一會計年度營收將成長約70%，激勵股價開盤大漲7%，費城半導體指數勁揚2.3%。此外，Salesforce(CRM-US)與CrowdStrike(CRWD-US)也在樂觀財測帶動下走強，進一步提振軟體類股及整體AI投資信心。
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美國8月商業活動意外加速，服務業強勁成長抵銷製造業降溫，帶動整體產出擴張速度創逾四年新高。企業信心與招聘活動同步回升，顯示美國第三季經濟成長率可能接近3%，約為第二季的兩倍。不過，中東戰事造成的供應鏈中斷與能源價格風險，仍是企業面臨的主要威脅。
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美國上周初領失業救濟金人數小幅下降，並低於市場預期，顯示儘管7月就業人數意外減少，企業裁員規模仍處於低檔，勞動市場目前維持相對穩定。美國勞工部周四(20日)公布，截至8月15日當周，經季節調整後初領失業救濟金人數減少6,000人至20.6萬人，低於《路透》及《彭博》調查經濟學家預估的21萬人。
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舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly)周四(20日)表示，美國公債市場顯示聯準會(Fed)目前的貨幣政策立場大致適當，並未看到Fed信譽正面臨風險，也缺乏需要預防性升息的迫切證據。自Fed在7月會議連續第5次維持利率不變，且未暗示即將升息以來，投資人持續大舉拋售美債，其中又以長天期債券賣壓最為明顯，30年期美債殖利率一度升至2007年以來最高。
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美國聯準會週三 (19 日) 公布的 7 月會議紀錄「鷹聲」震耳。多數官員認為，若通膨未能進一步降溫，未來可能有必要升息；部分官員更警告，目前金融情勢可能還不夠緊縮，難以促使通膨回落至 2% 目標。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 在 7 月 28 日至 29 日的會議上，以 9 比 3 票決定維持利率不變，聯邦基金利率目標區間續留在 3.5% 至 3.75%，也是今年以來一直維持的水準。
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《路透》最新調查顯示，多數經濟學家預期，聯準會(Fed)將在9月會議維持利率不變，並一路按兵不動至今年底，延續過去數月的主流看法。儘管市場仍押注Fed可能在年底前升息一次，但近期就業、通膨與消費數據同步轉弱，使決策官員更有理由保持耐心。市場原先高度押注Fed將於9月升息1碼(25個基點)，但在美國7月意外出現就業人數減少後，目前定價已轉為Fed按兵不動的機率接近70%。
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芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)周五(14日)表示，近期通膨降溫令人鼓舞，但在確信物價正朝聯準會(Fed)2%目標回落前，他仍希望未來數月看到更多類似數據。古爾斯比接受《彭博》訪問時指出，今夏公布的消費者物價指數(CPI)顯示，過去一年由關稅與油價上漲帶來的衝擊，可能正逐漸被經濟吸收。
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美國7月消費者與生產者物價增幅低於預期，加上就業市場降溫，正削弱聯準會(Fed)短期內升息的理由。儘管通膨仍明顯高於2%目標，且決策官員對物價風險看法分歧，近期數據可能促使5月上任的主席華許(Kevin Warsh)帶領Fed維持利率不變，延長按兵不動的時間。
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美國上周初領失業救濟金人數溫和增加且高於市場預期，但仍處於今年區間低檔，顯示7月非農就業意外萎縮後，勞動市場尚未明顯惡化，整體仍呈現企業不積極招募、也未大規模裁員的「不雇用、不解雇」格局。美國勞工部(DOL)周四(13日)公布，截至8月8日當周，經季節調整後初領失業救濟金人數增加9,000人至20.9萬人，高於《彭博》與《路透》調查經濟學家預估的20.2萬人。
紐約聯準銀行周五 (7 日) 公布的 7 月消費者預期調查顯示，美國民眾對重新找到工作的信心升高，短期通膨預期則小幅下降。不過，受訪者同時認為未來失業率可能上升，對自身失業與債務違約的憂慮也有所加深，反映消費者對經濟前景仍抱持矛盾態度。調查顯示，受訪者認為失業後能找到新工作的平均機率升至 46.2%，創今年最高，增幅以高中以下學歷及家庭年收入低於 5 萬美元的族群最為明顯。
美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，6 月增幅也由 5.7 萬人大幅下修至 2 萬人，使市場開始質疑聯準會 (Fed) 是否仍有條件在 9 月升息。不過，華爾街分析師普遍認為，一個月的疲弱數據還不足以證明就業市場已陷入衰退，但足以讓 Fed 重新權衡升息對就業的傷害，9 月按兵不動的可能性明顯升高。
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美股周五 (7 日) 開盤走高，標普 500 指數與那斯達克指數雙雙上揚。美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，顯示勞動市場明顯降溫，儘管數據本身令人失望，投資人卻看見其「好的一面」，認為聯準會 (Fed) 短期內無須急於升息，9 月按兵不動的可能性升高，帶動股市與債市同步走揚。
美國 7 月非農就業數據意外轉為負成長，重挫聯準會 (Fed) 升息預期，帶動美元全面走弱，日元兌美元周五 (7 日) 盤中突然大漲。由於美日當局才在數日前聯手進場支撐日元，交易員也高度警戒官方可能再度干預匯市。美元兌日元一度重挫 1.1% 至 156.68 日元，隨後跌幅略為收斂，最新報 157.16 日元，已明顯遠離 7 月觸及的 163.99 日元、40 年來高點。
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美國 7 月非農就業意外減少 2.3 萬人，不僅遠遜市場原先預期的增加 8.3 萬人，5 月與 6 月數據也合計遭大幅下修 10.3 萬人，顯示年初一度展現韌性的勞動市場正迅速降溫。就業與薪資成長雙雙放緩，促使交易員大幅降低聯準會 (Fed)9 月升息押注，美股期指走高，美債殖利率則應聲下挫。