晶片

11-25國際政經

中國商務部副部長王受文周一在北京舉行的一次會議上對輝達 (NVDA-US) 全球業務營運執行副總裁普利 (Jay Puri) 表示，中國歡迎輝達的存在，並旨在替外國企業創造更好的商業環境。王受文與普利會面之際，拜登政府即將公布對中國的新出口限制，旨在進一步限制中國企業獲得半導體。

11-24美股雷達

據《路透》報導，美國商會在上周的電子郵件中告訴會員，拜登政府最快在感恩節前，公布對中國的新出口限制。報導稱，據《路透》看到的摘錄，新規定可能會將多達 200 家中國晶片公司列入貿易限制名單，禁止大多數美國供應商向目標公司運送貨物 。據這份電子郵件，負責監督美國出口政策的商務部計畫在周四「感恩節假期之前」發布新規定。

11-23美股雷達

《Investing.com》周五 (22 日) 報導，儘管輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 因財測未達投資人的高期待而股價波動，但 Jefferies 的分析師表示，他們「愈來愈確信輝達股票將在 2025 年表現良好」，理由是市場對該公司晶片的需求持續熱絡。

11-22歐亞股

根據路透報導，貝恩資本 (Bain Capital) 投資的日本記憶體晶片製造商鎧俠 (Kioxia) 周五 (22 日) 提交的監管文件顯示，該公司將於 12 月 18 日在東京證券交易所上市，首次公開發行 (IPO) 的市值預估約為 7,500 億日元 (48.5 億美元)，不包括超額配售，此次 IPO 的交易價值約為 1,000 億日元。

11-22歐亞股

輝達股價回穩，日本半導體族群的信心也回籠，帶動日本股市周五 (22 日) 止跌回升，日經 225 指數(NKY) 終場大漲 257.68 點 0.68%，報 38,283.85，周線仍收黑，下跌 359 點或 0.93%。東證指數 TOPIX(TPX) 終場上漲 13.72 點或 0.51%，報 2,696.53 點。

11-21台股新聞

全球 AI 晶片龍頭輝達 (NVIDIA) (NVDA-US) 揭曉 2025 年第 3 季財報，營收及獲利皆優於市場預期，但外資寄予高度期待，盤後股價意外走低，並未出現慶祝行情，不過，本土法人中國信託投信認為，隨著新一代 Blackwell 系列晶片即將在明年全面量產，加上 AI 需求持續強勁成長，看好其後市發展，輝達股價今年有望再創新高。

11-21美股雷達

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (20 日) 盤後公布 2025 財年第 3 季 (截至 10/27) 財報，在強勁的人工智慧 (AI) 需求帶動下，銷售與獲利均超預期，同時給出優於預期的財測，但該數字仍未能滿足華爾街期待，導致股價在盤後走低。

11-20美股雷達

根據路透周三 (20 日) 報導，美國商務部已確定向格芯 (格羅方德 / GlobalFoundries)(GFS-US) 提供 15 億美元的政府補貼，助其擴大在馬爾他 (Malta)、紐約和佛蒙特州(Vermont) 的半導體生產。這家總部位於紐約的全球第三大代工晶片製造商曾在今年 2 月公布一份初步合約，表示在未來 10 多年的時間內會在其美國製造基地投資 130 億美元，替汽車、智慧行動設備、物聯網 (IoT)、資料中心、航天航太和國防方面提供服務，現在該合約具有法律約束效力。

11-20美股雷達

輝達 (NVDA-US) 財報公布前夕，摩根士丹利發布樂觀報告。分析師認為，輝達預計將在財報中發布相對良好的數據。報告指出，B200 穩定的產量能夠確保輝達兌現先前的財測。市場對於輝達 Blackwell 晶片發熱問題的擔憂被誇大了，目前沒有看到任何晶片出貨延遲的跡象。

11-20美股雷達

高通 (QCOM-US) 周二 (19 日) 的投資者日上發表公司未來五年的業務展望，預測到 2029 年，進軍新市場每年將額外創造 220 億美元營收，其中約 40 億美元將來自個人電腦 (PC) 晶片市場。高通今年初甫推出了 PC 處理器，發布了適用於 Windows 裝置的 Snapdragon X。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-20美股雷達

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 能否再次讓華爾街驚豔？該公司第 3 季財報將於周三 (20 日) 盤後揭曉，在這之前，《MarketWatch》整理了關於輝達財報的 5 大重點，包括輝達股票自上次財報後的亮眼表現，與其它許多晶片股的疲軟走勢形成對比，以及這季本身表現或許並非重點，投資人更關心的是 Blackwell 晶片的未來發展。

11-20美股雷達

根據《紐約郵報》(New York Post) 周二 (19 日) 援引知情人士消息報導，OpenAI 執行長阿特曼 (Sam Altman) 替一家剛要起步的人工智慧 (AI) 晶片製造商 Rain AI 尋找投資人，旨在挑戰 AI 晶片巨擘輝達 (NVDA-US)。

11-20美股雷達

微軟 (MSFT-US) 周二 (19 日) 在芝加哥舉辦的年度 Ignite 大會上推出人工智慧 (AI) 工具「Azure AI Foundry」，可以協助雲端用戶構建和布署 AI 應用程式。與此同時，該公司還在會上發布兩款晶片。根據外媒報導，Azure AI Foundry 可以讓使用者更輕鬆地在支援 AI 的大型語言模型 (LLM) 之間切換。

11-19國際政經

根據外媒周二 (19 日) 報導，美國計劃向一家專注「數位雙生」(Digital Twins) 的新半導體研究中心資助 2.85 億美元，目標是將晶片開發的成本與時間減少約三分之一。據了解，該研究中心總部落腳北卡羅萊納州、總投資額為 10 億美元，由現有的半導體研究聯盟 (Semiconductor Research Corporation, SRC) 營運。

11-19美股雷達

《CNBC》財經節目主持人 Jim Cramer 周一 (18 日) 針對輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 最新人工智慧 (AI) 晶片出現過熱問題的報導發表看法，但他並未過於擔憂，反而將輝達股價下跌視為一項投資機會。Cramer 談到，「或許這次真的是高點，而這一切都因為伺服器過熱所導致。

11-19美股雷達

《Investing.com》周一 (18 日) 報導，華爾街著名的輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 大多頭、瑞穗銀行 (Mizuho) 分析師 Jordan Klein 表示，身為半導體產業寵兒及科技股漲勢的重要推手，輝達在備受市場高度期待的財報即將發布前，正面臨愈來愈多挑戰。

11-19美股雷達

隨著降息的樂觀情緒逐漸消退，投資人正在等待全球 AI 晶片霸主輝達的財報，美股主指週一 (18 日) 多收紅。道瓊下跌 55.39 點，連續第三個交易日下滑。傳美國當選總統川普擬為自駕車定法律框架，美國電動車龍頭特斯拉強升超 5%。美超微暴漲超 13%，因市場預期合規報告將解除下市風險。

11-18美股雷達

輝達 (NVDA-US) 過去 8 季營收每每打敗華爾街分析師預期，不過這次分析師預估第三季營收增速可能會放緩，此外該公司如何克服延遲和供應鏈問題來銷售其最新的人工智慧 (AI) 晶片，將會是股價表現的風向球。輝達將於本周三 (20 日) 美股盤後公布第三季財報。

11-18基金

挺川大將馬斯克對科技政策發揮影響力，川普 11/5 發表勝選感言時，盛讚電動車大廠特斯拉（Tesla）暨太空探索科技公司（SpaceX）執行長馬斯克是共和黨「新星」，並贊同科技創新不該受到法規限制的觀點，過去拜登簽署的 AI 監管行政命令可能成為川普上任後優先關注的目標，而在 2025 年 1 月川普正式上任前，有關幕僚的人選、政策的走向，特別是對中國是否課徵高關稅、對台積電是否祭出限制等風向都會讓市場出現較大波動，野村投信表示，年底前大盤維持震盪、類股輪動機會仍高，不過隨著 11/20 輝達公布財報與明年 1 月黃仁勳 CES 發表演講，預計會更清楚說明 GB200 出貨情況以及 Rubin 系列新產品展望，可以利多看待，只要狀況符合市場預期，2025 年的慶祝行情可望啟動，大盤仍有機會再向上挑戰 24416 高點，因此 2025 年的股市展望仍是正向的。