歐元

12-09基金

川普當選短暫慶祝行情後，市場再度回頭檢視川普政策的不確定性，不少投資人擔心此波景氣擴張是否也近尾聲。倘若此時想投資美股，在主題或選股上應該如何配置？野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，近期美國道瓊指數持續改寫歷史新高，美國經濟數據報佳音，加上聯準會官員鴿派言論，帶領美股續創新高，減稅政策將提升美國企業獲利，共和黨完全執政下，對於新任總統川普的政策推動阻力將有所減輕，其中調降稅率被外界視為是有望讓美國經濟再次加速成長的重要引擎，川普主張全面調降企業稅率至 15~20%、全面調降個人稅率至 20%，執行需經參、眾兩院同意，以法案形式通過，即便目前共和黨內有些許雜音，但我們認為最終仍可透過黨內協調取得共識，預計新政府將透過減稅方式促進投資進而挹注經濟成長，進一步減輕債務壓力，並使相關企業利潤進一步得到提振。

12-07外匯

美元周五 (6 日) 上漲，此前因數據顯示失業率上升、整體就業增長溫和，促使市場對本月可能降息的預期有所動搖，美元一度遭遇拋售，但在下周重要的通膨數據公布前回穩。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.3%，報 106，此前交易日曾跌近三周低點。

12-06外匯

美元周四 (5 日) 下跌，主要因美國初領失業金人數超出預期。同時，隨著法國公債在政府倒台一天後回穩，歐元上漲，比特幣則在川普提名親加密貨幣人士主掌 SEC 後飆升。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.6%，報 105.74。

12-05外匯

美元周三 (4 日) 走軟，主要因投資人在美元本周兌主要貨幣大幅上漲後獲利了結，以及美國供應管理協會 (ISM) 公布的製造業採購經理人指數 (PMI) 疲軟。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 持平於 106.3，此前一度下跌至 106.1。

12-04外匯

《路透社》週二 (3 日) 報導，根據對市場策略師的調查，受法國政治動盪及預期明年初美國新關稅的影響，歐元在短期內將保持疲弱，美元的吸引力上升。《路透社》的調查顯示，歐元雖然近期幾乎沒有反彈的前景，但大多數策略師仍相信，歐元在未來三個月內不會跌至與美元平價，主要是因為許多壞消息已經被市場消化。

12-04外匯

美元周二 (3 日) 先跌後漲，因金融市場對聯準會 (Fed) 將於本月政策會議再次降息的預期增強，但法國正在發酵的政治危機、川普 (Donald Trump) 的關稅威脅及最新就業數據，限制了美元的跌幅。同時，韓元兌美元周二跌至逾兩年多新低，之後因南韓總統尹錫悅宣布解除幾小時前實施的戒嚴令而有所回升。

12-03外匯

美元周一 (2 日) 上漲，受 ISM 和標普全球的強勁製造業數據提振，再加上川普 (Donald Trump) 言論支撐，但儘管數據普遍樂觀，聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 表示，由於貨幣政策仍具限制性，他傾向於在 12 月 17-18 日的會議下調基準利率。

12-02外匯

美元指數周一 (2 日) 走強，主要是受到川普上周末支持美國全球儲備貨幣言論的推動。與此同時，歐元因法國緊張的政治局勢而動搖，人民幣因中國新的寬鬆政策預期而暴跌。川普上周在自家社群媒體「Truth Social」寫道，若金磚國家 (BRICS) 削弱美元，他將對這些國家的輸美商品課 100% 關稅。

11-30外匯

美元周五 (29 日) 下跌，因感恩節假期交易清淡，加上東京通膨數據提振日元而走弱。但在投資人對美國經濟政策樂觀預期支撐下，美元本月仍維持漲勢，展現其整體韌性。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.31%，報 105.74，稍早一度跌至 105.61，為 11 月 12 日以來新低。

11-29基金

國內 ETF 市場火熱，除台股主題外，美、日股 ETF 也因為行情頻創新高同步吸引投資人目光，成為海外股票 ETF 市場布局焦點。野村投信年終鉅獻，首度重磅推出「野村美日 ETF 傘型基金 (本基金之子基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)」，其中美股投資潛力與人氣長期不墜，全球資金大舉擁向美股，顯見美股投資仍然保持增速。

11-29基金

日股走出失落的 30 年，吸引股神巴菲特等國際資金加碼投資，在新的國際政經格局框架下，國際資金持續流入日本，日本經濟及證券交易市場脫胎換骨，使日股今年來多頭格局延續行情走高，高盛等外資今年來陸續發布看好日股走勢的報告，加上市場反應川普支持降低企業稅收與放寬商業監管等政策，以刺激美國景氣，市場信心增強及日圓趨貶提升日本出口企業的競爭力，有助於日股續航力，根據彭博統計 (~9/30)，日股 ETF 今年來受益人數及規模增長幅度更勝美股 ETF，代表日股投資力道仍持續暢旺，成為海外股票 ETF 市場布局亮點，目前日股的估值仍處於相對低點，日本股市還有很大的上漲空間，現在正是佈局放眼未來的最好時間點。

11-28外匯

美元周三 (27 日) 下跌，在感恩節假期前清淡的交易市場中，投資人消化了多項突顯美國經濟韌性的指標，同時評估川普 (Donald Trump) 可能引發關稅戰的風險。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.74%，報 106.06，跌至 11 月 13 日以來新低。

11-27國際政經

根據外媒周三 (27 日) 報導，歐洲央行 (ECB) 執行委員會成員施納貝爾 (Isabel Schnabel) 表示，需要警惕降息幅度過大，因為借貸成本已經接近不再抑制經濟的水準，再降息更多可能適得其反。施納貝爾受訪時說，可以繼續放鬆貨幣政策但只能漸進而為，避免利率低於所謂的中性水準。

11-27外匯

美元周二 (26 日) 漲跌互見，上周五在川普 (Donald Trump) 提名避險基金經理人貝森特 (Scott Bessent) 為美國財政部長後，美元一度因公債價格上漲而回落，但在川普提議加徵關稅及聯準會 (Fed) 會議紀要公布後，跌幅收斂。

11-26外匯

美元周一 (25 日) 自 2 年高點回落，因美國債市在川普 (Donald Trump) 提名避險基金經理人貝森特 (Scott Bessent) 為美國財政部長後大受提振，投資人相信他將比預期更具財政紀律性。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.61%，報 106.83，比周五創下的 2 年高點低逾 1%。

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-23外匯

美元周五 (22 日) 走強，歐元則下跌至 2 年低點，此前公布了兩地區的商業活動指標，比特幣則繼續創下歷史新高，接近 10 萬美元大關。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 0.41%，報 107.50。美元已連續第 3 周上漲。

11-22外匯

在歐元走貶的背景下，美元指數周五 (22 日) 午後短暫觸及 108，為 2022 年 11 月以來首次，日內漲幅高達 0.89%，隨後漲勢回落。(來源: investing.com)歐元在周五下午大幅下跌，至 1.035 美元，創下 2022 年 11 月以來的最低水準，隨後先反彈再次走低。

11-22外匯

由於投資者評估聯準會利率路徑的前景以及歐洲的不確定性，使歐元偏弱，美元在周五 (22 日) 亞洲時段繼續逼近 13 個月高點，而比特幣則瞄準 10 萬美元關卡。在日本，由於國內核心通膨數據仍高於日本央行 2% 的目標，顯示進一步升息的條件正在落實，幫助日元兌美元轉強。

11-22基金

美國總統大選由共和黨候選人川普拿下白宮寶座，並且橫掃參眾兩院的國會多數席次，面對即將到來的川普 2.0 全面執政所帶來的不確定性與聯準會降息速度可能放緩，全球股市呈現上沖下洗。投資人該如何配置？哪類型投資主題才是勝率較高標的？美股對川普勝選的正面反應是意料之中的事，除了開票結果基本上呈現一面倒外，市場對「川普交易」反應正面，川普選舉時所承諾的企業減稅及放寬對能源、金融部門的管制，對美國企業是巨大利多。