流動性

05-30歐亞股

即便近來獲得 300 億人民幣的融資，中國房地產巨頭萬科 (000002-CN) 持續賣地變現，周一 (27 日) 公告深圳灣總部基地土地以 22.35 億人民幣售出，買家為深圳市百碩迎海投資有限公司跟深圳市地鐵集團，兩位買家背後分別是深圳南山國資和深圳國資。

05-23歐亞股

深陷困境的中國萬科集團 (000002-CN) 的流動性壓力持續獲得緩解，繼周一 (20 日) 獲得中國銀行人民幣 12 億元貸款後，這家中國房地產巨頭最新傳出再獲 200 億元貸款。《中國基金報》報導，萬科已跟招商銀行等大型金融機構簽訂合約，獲得人民幣 200 億元銀行團貸款，抵押物為萬科旗下萬緯物流股份，迄今到帳 100 億元，這是 2020 年來房地產單筆金額最大的一筆貸款。

04-24美股雷達

美國聯邦貿易委員會 (FTC) 周二 (23 日) 批准一項規定，禁止企業要求員工簽署競業禁止條款，稱這限制了人力流動性並壓低薪資，此舉廣受工會團體歡迎，但也面臨來自商業團體的法律挑戰。由五名成員組成的 FTC 目前由拜登總統領導的民主黨占多數，其在一次公開會議上以 3 比 2 的表決結果批准上述規定，預計今年 8 月生效。

01-25大陸政經

中國央行周三 (24 日) 突然宣布降準，將於宣布將於 2 月 5 日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，加大貨幣刺激力度支持經濟復甦。市場解讀，本次降準幅度超過預期，利於穩定資本市場信心，改善市場預期，協助經濟復甦。由於降準幅度為近兩年最大，提供兆元流動性，同時釋放降息預期，政策明顯讓市場獲得激勵。

01-23幣圈

比特幣在周二 (23 日) 上午跌破 4 萬美元關卡後，於晚間又開展跌勢，繼續跌破 39000 美元，以太幣也落至 2200 美元附近掙扎。根據鏈上分析師余燼監測，昨晚深夜約十點，15456 枚 BTC (約 6.29 億美元) 再次從灰度 GBTC 信託地址轉移至 Coinbase Prime。

12-26美股雷達

FundStrat 技術策略師紐頓 (Mark Newton) 在最新報告中指出，貨幣市場基金中不斷增加的現金，應該會成爲 2024 年美股的強大支撐。平均 5% 以上的利率誘惑導致今年貨幣市場基金資產激增，場外現金總額最近達到創紀錄的 5.88 兆美元。

12-20美股雷達

Ned Davis Research 最新報告顯示，雖然美股創下歷史新高，但 2024 年仍有一個巨大的潛伏風險。也就是 Fed 每月在資產負債表中縮減近 1000 億美元的量化緊縮 (QT)。這可能引發流動性危機，因美債發行量仍居高不下。NDR 警告：「2024 年最大的宏觀風險之一就是 Fed 繼續縮減資產負債表。

12-14美股

美股今年走高，有人將其歸因於美國經濟正走向「軟著陸」，或是聯準會 (Fed) 準備在明年大幅降息，但一些華爾街策略師認為這無法說明全貌，透過研究全球最大央行的資產負債表，尤其是聯準會，有人從中找到了答案。上述研究結果發現，雖然聯準會不斷削減資產負債表規模，但潛藏在表象之下的是，各國央行透過允許銀行準備金擴張，增加可投入市場和經濟的資本規模，進而強化對股市的支持。

12-01美股雷達

電動車製造商菲斯克 (Fisker)(FSR-US) 周五 (1 日) 表示，本月將縮減產量，今年的汽車產量將低於先前的財測，以優先考慮現金以滿足營運資金需求。這家電動車製造商一直飽受現金短缺的困擾。其股價在周五盤前上漲 7%。該公司表示：「菲斯克已做出戰略決定，減少 12 月產量，優先考慮流動性，以釋放超過 3 億美元的營運資金。

11-10美股雷達

美東時間周四 (9 日) 美國 30 年期美債標售，需求之慘淡被形容爲「徹底的災難」，各項需求指標都表現不佳，海外需求更是顯著退潮。同日 Fed 的「隔夜逆回購工具」(ON RRP) 的使用規模兩年來首次跌破 1 兆美元，這個被視爲短期美債流動性的來源可能會在明年 1 月完全耗盡。

11-10國際政經

今年在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 握有投票權、達拉斯聯準銀行總裁蘿根周五 (10 日) 發表談話，儘管她並未就貨幣政策或經濟前景發表評論，但她在談話中表示聯準會 (Fed) 應該考慮強化其流動性基礎設施的方法，目前流動性基礎設施雖然強大，仍不能完全消除風險。

11-08美股雷達

由於高利率使私營貸款機構成為商業房產 (CRE) 業主唯一的選擇，因此處於領先地位的私營貸款機構占了上風，加劇了這個面臨數兆美元到期債務產業的流動性僵局。業內消息人士表示，近幾個月來，銀行希望修改到期 CRE 債務的條款，以避免貸款違約；但它們要求額外注入股本資本，這讓私營貸款機構有機會通過夾層融資 (mezzanine debt)、優先股或發行新普通股提供救援融資。

11-01美股雷達

《彭博》宏觀策略師 Simon White 週二 (31 日) 撰文指出，美股能否在年底復甦取決於企業預期的獲利成長強勁是否足以消弭技術性和流動性疲軟的影響。內文指出，中東衝突快速升溫自然會為市場帶來後一種意外的負面衝擊，但如果關注內生性意外，那麼美國企業財報可能會帶來相當大的正面影響，多項領先指標表明，大型企業盈利增長復甦日益明顯且持久，製造業供應管理協會 (ISM) 數據在整個夏季持續上升，暗示未來幾個月企業獲利將出現令人驚訝的成長。

10-02鏈文

隨著 10 月初資金流入增加，比特幣價格攀升至六周高點，過往經驗顯示，比特幣在 10 月份通常會出現漲勢。據 Coindesk 報價顯示，截至台北時間周一 (2 日) 下午 15:45，比特幣報 28313 美元，24 小時上漲 4.4%，為 8 月 17 日以來的最高水準。

10-02基金

國際數據資訊公司 IDC 統計，2023 年全球企業花在自動化及 AI 相關等系統的投資將突破 1,500 億美元，且不管這些企業的規模大小，若在數位轉型的腳步上不如人，可能很快就會被拋諸腦後。這股風潮同樣吹進全球的資產管理業界，聯博也與時俱進，早在 2016 年完成自動化系統開發，並在 2017 年與 AI 人工智慧全面整合，除了融合基本面和量化研究優勢，與『科技技術』的精進結合，這些年來讓聯博站在一個更有利的位置，為投資人實現不凡的投資成果而努力。

09-28歐亞股

聯準會 (Fed) 把利率維持在高點更長一段時間的可能性，帶動美元狂飆，也讓東南亞國家的貨幣走軟，對此東南亞中央銀行正在利用升息以外的方法，捍衛本國貨幣。例如，印尼央行透過出售票據而非升息，嚴格控制流動性，而馬來西亞的銀行間拆款利率，已經升到 7 月以來最高點。