美國經濟
美股雷達
《路透》周二 (19 日) 公布最新調查顯示，多數經濟學家預期聯準會 (Fed) 今年將按兵不動，不會降息。儘管伊朗戰事推升能源價格、帶動通膨升溫，但大部分受訪者仍認為，這波由油價驅動的通膨壓力屬於暫時性現象，不至於全面擴散至其他消費價格。調查顯示，Fed 自去年 12 月以來持續將聯邦基金利率維持在 3.50%-3.75% 區間，而目前已有近 85% 的受訪經濟學家預測，至少到今年第三季前利率都將維持不變。
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美國 30 年期公債殖利率周二 (19 日) 升抵 5.18%，創 2007 年金融海嘯前夕以來最高水準，顯示市場對通膨升溫、能源價格飆升與財政赤字惡化的憂慮持續加劇，並引發全球債市進一步拋售。隨著美國與伊朗衝突推升油價，投資人開始重新評估「高利率維持更久」的可能性，美債殖利率全線攀升。
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美股主要指數周二 (19 日) 開低，半導體與 AI 概念股持續遭遇賣壓，拖累那斯達克與標普 500 連續第 3 個交易日走弱。市場擔憂，在伊朗戰事推升油價與通膨壓力下，美債殖利率持續逼近多年高點，恐進一步衝擊消費與股市估值。投資人同時關注川普取消對伊朗攻擊計畫後，中東局勢是否有望降溫。
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幾十年來，美國在國際金融市場上享有一種奇特的「魔術」：儘管身為全球最大的債務國，其每年從海外投資中獲得的收益，總能高於支付給外國投資者的利息與紅利。這種被稱為「過度特權」(Exorbitant Privilege) 或「殖利率優勢」的現象，長期緩衝了美國巨額負債帶來的衝擊。
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美股主要指數周一 (18 日) 開盤小幅走高，延續上週創高後的高檔震盪走勢，隨著市場押注美國與伊朗有望就荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz) 重啟取得進展，帶動國際油價回落、美債殖利率自高檔拉回，加上半導體類股反彈，提振標普 500 與那斯達克指數開盤走揚，市場持續關注中東局勢後續發展，以及高油價與高利率對風險資產的影響。
國際政經
美國勞工部周四 (14 日) 公布，截至 5 月 9 日當周，首次申領失業救濟金人數增加 1.2 萬人，經季節調整後達 21.1 萬人，高於經濟學家預估的 20.5 萬人。不過整體申請人數仍處於近 5 年低檔區間，顯示在美伊戰爭推升能源與原物料價格、通膨壓力升溫之際，美國就業市場整體仍維持穩健。
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美國商務部周四 (14 日) 公布，4 月零售銷售月增 0.5%，符合市場預期，並連續第 3 個月成長，顯示即使美伊戰爭推升能源與食品價格、通膨壓力升高，美國消費者支出仍展現韌性。按年來看，4 月零售銷售年增 4.9%，創 2025 年 8 月以來最大增幅，進一步強化市場對美國經濟仍具支撐力的看法，也讓聯準會 (Fed) 短期降息預期持續降溫。
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美股主要指數周四 (14 日) 開盤走高，人工智慧 (AI) 概念股續強，加上思科財報與財測優於預期，帶動科技股買盤回籠，推升道瓊工業指數重新站上 50,000 點整數關卡，標普 500 與那斯達克指數同步走高。另一方面，美國 4 月零售銷售符合市場預期，顯示高油價環境下消費動能仍具韌性，同時投資人也密切關注美中高峰會後續進展，以及雙方在關稅、投資與 AI 治理等議題上的最新動向，市場風險偏好持續回升。
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外媒報導，過去向來被視為美國經濟衰退前兆的「殖利率曲線倒掛」，如今可能正在釋出完全不同的訊號。隨著長天期美國公債殖利率近月持續攀升，美國公債殖利率曲線正逐漸「陡峭化」(steepening)。部分市場人士認為，這不只是通膨與赤字疑慮升溫的反映，更可能代表銀行放貸環境改善、企業投資回升，甚至有利於美國經濟延續成長。
美股雷達
美國參議院周三 (13 日) 以 54 票贊成、45 票反對，確認華許 (Kevin Warsh) 為下一任聯準會 (Fed) 主席，創下 Fed 史上最具分歧的主席任命投票，也象徵央行政治獨立性所面臨的挑戰。 這番投票代表現年 56 歲的華許將成為現代銀行時代第 11 任 Fed 主席，確定將接替自 2018 年起領導 Fed、任期於本周五屆滿的鮑爾，結束了從去年夏天開始、長達數月的繼任者遴選風波。
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美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 大幅超出市場預期後，華爾街分析師普遍認為，這份數據不僅再次凸顯伊朗戰爭推升油價對美國通膨的外溢效應，更可能讓聯準會 (Fed) 在更長時間內維持緊縮立場，原本市場對新任主席華許 (Kevin Warsh) 今年啟動降息的期待，也正迅速降溫。
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美股主要指數周三 (13 日) 開盤漲跌互見，美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 全面超出市場預期，強化市場對聯準會 (Fed) 今年維持高利率、甚至重新升息的押注，美債殖利率攀抵 10 個月高點，壓抑道瓊與標普 500 指數表現；不過在晶片股買盤回流帶動下，那斯達克指數逆勢走高，市場持續在通膨壓力與人工智慧 (AI) 概念股強勢之間拉鋸。
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美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 全面超出市場預期，受到伊朗戰爭推升油價、荷姆茲海峽航運受阻帶動能源與物流成本飆升影響，美國批發端通膨出現 2022 年以來最猛烈升勢，不僅進一步強化市場對聯準會 (Fed)「更高利率維持更久」的預期，也讓原本押注新任主席華許 (Kevin Warsh) 可能在 2026 年啟動降息的市場預期快速降溫，交易員甚至開始反映 Fed 今年內再度升息一次的機率已升至約 50%，美債殖利率應聲飆升。
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美國參議院周二 (12 日) 以 51 票贊成、45 票反對，正式確認華許 (Kevin Warsh) 出任聯準會 (Fed) 理事，取得為期 14 年的理事任期，也為他接棒鮑爾 (Jerome Powell) 成為下一任 Fed 主席跨出關鍵一步。
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美國 4 月 CPI 報告出爐後，單月數據雖尚不足以扭轉聯準會 (Fed) 內部鷹派或偏寬鬆官員的立場，但若後續持續出現類似報告，恐將使近期傾向「無需考慮升息、甚至主張降息」的偏寬鬆官員論點變得複雜。周二公布的最新通膨數據顯示，美國上月商品領域價格壓力溫和，乍看印證關稅未產生新價格壓力，這本是聯準會中間派評估未來一年通膨改善的關鍵前提；但剔除能源與住房的服務價格走強，尤其在伊朗戰爭帶來新供應衝擊之際，讓「可採取放鬆姿態」的論點受挑戰，其中機票價格大漲部分反映服務端通膨，也讓市場難以判斷是內部價格壓力擴大，還是能源成本上升的傳導效應。
美股雷達
美國 4 月通膨略高於市場預期，雖然數據本身並未引發華爾街劇烈震盪，但對多數分析師而言，真正值得關注的並非單月消費者物價指數 (CPI) 本身，而是伊朗戰事推升油價後，能源成本是否開始向更廣泛的經濟領域擴散，以及這是否迫使聯準會 (Fed) 在更長時間內維持高利率。
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美股主要指數周二 (12 日) 開盤走低，美國 4 月消費者物價指數 (CPI) 年升 3.8%、高於市場預期，創 2023 年 5 月以來新高，削弱市場對聯準會 (Fed) 降息期待；另一方面，伊朗戰事持續推升油價，美國原油站上每桶 100 美元，加深通膨疑慮。
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美國 4 月通膨升溫速度超出市場預期，在伊朗戰事推升能源成本、食品價格上揚，加上房租統計調整推高核心服務價格影響下，美國消費者物價指數 (CPI) 年升幅攀升至 3.8%，創 2023 年 5 月以來新高，也進一步強化市場對聯準會 (Fed) 短期內按兵不動、甚至重新面臨升息壓力的預期。
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原本押注準聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 上任後將啟動一連串降息的華爾街交易，如今正快速失去市場認同。隨著伊朗戰事推升油價、通膨風險再度升溫，加上美國經濟展現韌性，規模達 31 兆美元的美國公債市場，近期反而開始押注 Fed 將在更長時間內維持緊縮政策，甚至不排除升息可能。
國際政經
摩根大通 (下稱小摩) 對全球石油市場發出嚴峻評估，警告美伊衝突若持續惡化，恐將布蘭特原油價格推高至每桶 150 美元，並將美國通膨率推高至 4%，迫使聯準會 (Fed) 降息時程延後至 2027 年。小摩全球大宗商品策略主管 Natasha Kaneva 分析指出，全球原油供應中斷量上月已達 1370 萬桶 / 日，約佔全球需求的 14%。