美國經濟
今年第二季美國實質GDP僅成長1.5%，但有「女股神」之稱的方舟投資執行長伍德(Cathie Wood)卻拋出一枚震撼彈：AI 的指數級擴張正將美國實質GDP增速推向兩位數區間，特斯拉執行長馬斯克在上周末也在X平台公開背書，直言「AI 的巨浪已經開始了」。
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美國聯準會(Fed)三把手、紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)周三(2日)表示，近期通膨數據令人鼓舞，隨著關稅造成的一次性價格衝擊逐漸消退，通膨正緩慢下降，目前尚無明確證據顯示Fed必須再次升息。威廉斯接受《CNBC》訪問時指出，目前推升物價的主要因素仍是關稅，以及中東衝突造成的能源價格上漲，部分服務業通膨也依然偏高。
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美股主要指數周三(2日)開盤變動不大，油價自高檔回落，稍微緩解市場對能源成本推升通膨的擔憂，但美債殖利率仍處於多年高點，持續壓抑投資人風險偏好。西德州中級原油跌破每桶90美元，中止因美伊爭奪荷姆茲海峽控制權而引發的連兩日漲勢；美國10年期公債殖利率在觸及兩年高點後大致持平。
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美國8月民間就業成長低於預期，創今年1月以來最小增幅，且新增職缺高度集中在醫療等少數產業，製造業及專業服務業則持續裁員，顯示勞動市場動能進一步降溫，也讓聯準會(Fed)在通膨仍高之際是否升息面臨更複雜考驗。美國人力資源管理機構ADP周三(2日)公布，有「小非農」之稱的8月民間就業人數增加3.8萬人，低於市場預期的4.7萬人，也不及7月上修後的4.6萬人，創今年1月以來最小增幅，反映美國勞動市場持續降溫。
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美國7月職缺數小幅增加、裁員人數下降，但企業招聘明顯減少，顯示勞動市場仍處於「低招聘、低解雇」的僵持狀態。就業市場保持穩定，可能讓聯準會(Fed)持續將政策重心放在居高不下的通膨。美國勞工統計局(BLS)周二(1日)公布，7月職缺暨勞工流動調查(JOLTS)顯示，截至月底職缺數增加8.9萬個至727.1萬個，低於市場預期的730萬至731萬個。
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美國8月製造業連續第8個月擴張，成長速度雖從近4年高點略為放緩，整體動能仍保持穩健。不過，新訂單降溫、原物料價格居高不下及供應鏈延誤，顯示中東戰爭與關稅造成的成本壓力尚未消退。美國8月製造業連續第8個月擴張，成長速度雖從近4年高點略為放緩。(圖：ZeroHedge)美國供應管理協會(ISM)周二(9/1)公布，8月製造業指數由7月的55.6降至54.6，低於市場預期的55.2，但仍是2022年以來第二高。
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美股主要指數周二(9/1)開低，道瓊指數開盤下跌逾300點。中東衝突升高，市場擔憂荷姆茲海峽能源運輸進一步受阻，推升布蘭特原油突破每桶92美元；全球公債殖利率徘徊近20年高點，也加深投資人對通膨升溫及聯準會(Fed)本月升息的疑慮，壓抑市場風險偏好。
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美國總統川普周一(31日)在橢圓形辦公室向記者表示，他非常尊敬聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)，並稱華許在利率政策上「會做他必須做的事」。華許上周五在傑克森洞全球央行年會演說時表示，如果決策官員無法獲得足夠信心，確認通膨正朝2%目標回落，Fed「仍有工作要做」。
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美股主要指數周一(31日)開低，美國與伊朗相隔一個月再度互相發動攻擊，帶動國際油價急升，美國原油突破每桶85美元，加劇市場對通膨及聯準會(Fed)升息的擔憂；能源成本攀升也推動10年期美債殖利率逼近2025年1月以來高點。儘管周一走弱，三大指數8月仍可望全數收漲。
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芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)周五(28日)表示，他認同聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)主張應把抗通膨列為首要任務的看法。古爾斯比受訪說：「我同意主席提出的分析，我們的通膨率一直高於目標，而且此前走勢朝錯誤方向發展。
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美國消費市場正出現日益明顯的兩極分化。Dollar General(DG-US)與Dollar Tree(DLTR-US)最新財報顯示，對價格敏感的消費者愈來愈依賴「1美元商店」折扣商，尤其汽油價格上漲後，消費者減少長途購物、轉向住家附近採買，進一步推升折扣店客流。
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美債交易員終於聽到他們期待已久的訊息，至少就周五(28日)而言是如此：聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)在美國懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)上重申承諾，將設法壓制已連續五年高於央行目標的通膨。在華許發表談話後，2年期美債殖利率勁揚12個基點至4.35%，創下他6月首次在Fed會後記者會上採取類似強硬抗通膨立場以來最大單日漲幅。
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美國財政部長貝森特(Scott Bessent)為上月罕見出手支撐日元辯護，表示日元若出現失序波動，可能迫使投資人解除部位、衝擊全球金融市場，最終推高美國利率及家庭與企業的借貸成本。貝森特在8月27日回覆民主黨參議員華倫(Elizabeth Warren)的信函中指出，日本是美債主要持有國，日元市場劇烈震盪可能引發強制平倉，進而造成全球市場動盪。
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美國8月消費者信心3個月來首度下滑，芝加哥地區商業活動更意外跌入萎縮區間，顯示家庭與企業對經濟前景的擔憂同步升高。儘管短期通膨預期降溫，物價與汽油價格居高不下，仍持續侵蝕民眾購買力。密西根大學周五(28日)公布，8月消費者信心指數終值降至51.7，略高於初值及《彭博》調查分析師預期，但仍是3個月來首次下滑。
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聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表上任後首場重要演說，警告美國通膨並未出現有意義的放緩，並重申2%是「堅定且固定」的目標。儘管他未明確支持9月升息，卻表示當前金融環境難言具有限制性，若基礎通膨未以足夠快的速度回落，Fed就「還有工作要做」，為進一步升息保留空間。
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美股主要指數周五(28日)開盤漲跌互見，AI題材帶動的漲勢暫時降溫，投資人也不願在聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)於傑克森霍爾央行年會發表重磅演說前大舉押注。市場期待華許展現抑制高通膨的堅定立場，以穩定長期美債市場；晶片股漲勢稍作休息，邁威爾(Marvell)財報未能提振投資人信心。
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美國上周初領失業救濟金人數意外降至20.3萬人，顯示企業雖對招募新員工保持謹慎，卻仍未展開大規模裁員，勞動市場延續「低招募、少裁員」格局。另一方面，美國7月商品貿易逆差顯著擴大，反映總統川普透過關稅縮減逆差的政策尚未取得明顯成效。美國上周初領失業救濟金人數意外降至20.3萬人。
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美股主要指數周四(27日)開盤走揚，輝達(NVDA-US)發布強勁營收展望，緩解市場對AI泡沫的疑慮，帶動科技與晶片類股走高。輝達預估下一會計年度營收將成長約70%，激勵股價開盤大漲7%，費城半導體指數勁揚2.3%。此外，Salesforce(CRM-US)與CrowdStrike(CRWD-US)也在樂觀財測帶動下走強，進一步提振軟體類股及整體AI投資信心。
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美元交易員正提高避險部位，押注美元可能進一步反彈，市場焦點轉向聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五在傑克森霍爾全球央行年會的關鍵演說。美國財政部長貝森特上周意外宣布出手支撐債市，一度打擊市場對美元的信心，但美元目前已收復消息公布後約一半跌幅。
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美國7月汽車價格以年率約5%的速度上漲，住房與公用事業成本漲幅超過3.5%，休閒商品價格更以兩位數速度飆升，家庭生活成本整體上升3.7%，幾乎是聯準會(Fed)承諾的2%通膨目標近一倍。自2021年新冠疫情期間物價攀升至40年高點以來，Fed已連續65個月未能達成通膨目標。