美國經濟
美股徘徊在歷史新高之際，摩根大通 (JPMorgan Chase) 表示，投資人或許已經躲過地緣政治最糟的部分，但新的考驗即將到來，隨著 7 月 9 日貿易談判期限鄰近，加稅將拖累美國下半年經濟成長放緩，但也可能提高聯準會 (Fed) 降息機率，為目前火熱的人工智慧 (AI) 行情注入新的動能。
根據《路透》報導，聯準會 (Fed) 理事巴爾 (Michael Barr) 周四 (26 日) 表示，川普總統近期實施的關稅政策預料將推升通膨，甚至可能導致失業率上升，顯示他與大多數 Fed 決策官員一樣，傾向在進一步調整利率之前先觀察經濟變化。
綜合外媒報導，美國聯準會 (Fed) 多位官員周四 (26 日) 發表談話，對於今年秋季是否啟動降息釋出不同立場。部分官員指出，關稅對通膨的影響仍有不確定性，應繼續觀望；另有官員則認為目前通膨升勢有限，為秋季降息打開空間。官員態度分歧 關稅成市場關注焦點舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 表示，目前有越來越多證據顯示關稅未必會引發大規模、持續性的通膨壓力，讓她得以維持原本「今年秋季可望調降利率」的基本預期。
美國 5 月耐久財訂單大幅反彈，主要受惠於商用飛機訂單暴增，但同月出口卻創下新冠疫情以來最大跌幅，導致商品貿易逆差意外擴大。整體數據反映製造業復甦動能與國際貿易表現出現明顯分歧，恐將削弱第二季經濟成長貢獻。根據美國商務部周四 (26 日) 公布數據，5 月耐久財訂單月增 16.4%，創多年來最大單月增幅，遠優於市場預期的 8.5%，也扭轉前月下修後的 6.6% 跌幅。
美國勞工部 (DOL) 周四 (26 日) 公布最新數據顯示，美國續領失業金人數升至 2021 年 11 月以來最高水準，延續過去一個半月的急劇增長趨勢，顯示更多人長期失業。美國續領失業金的人數與四周平均值，皆創下 2021 年 11 月以來的新高。
美股雷達
美股主要指數周四 (26 日) 開盤小幅走高與美債齊揚、美元下挫，其中標普 500 與那斯達克指數雙雙逼近歷史高點。晶片大廠美光 (Micron) 財報優於預期，激勵人工智慧 (AI) 概念股走揚，投資人也持續消化一連串經濟數據。與此同時，有報導指出，美國總統川普可能在聯準會 (Fed) 主席鮑爾任期結束前提前公布繼任人選。
美股雷達
美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四 (26 日) 公布最新數據顯示，美國第一季經濟成長表現不如預期，與此同時個人消費支出意外創下自疫情以來最疲弱表現，顯示美國內需動能明顯減弱，市場對第二季成長的期待也更趨保守。具體來看，2025 年第一季實質國內生產毛額 (GDP) 季增年率終值下修至 - 0.5%，低於前次上修後前值 - 0.2%，也遠遠不及去年第四季的 2.4% 增速，為 3 年來首次出現萎縮，證實美國經濟明顯放緩。
美股雷達
美國波士頓聯邦準備銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 周三 (25 日) 表示，在通膨與就業前景仍具高度不確定性情況下，聯準會 (Fed) 可能在今年稍晚啟動降息。她強調，貨幣政策當前維持「略具限制性」的立場是合理的，有助於保留時間觀察經濟走向與風險變化。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周三 (25 日) 再赴國會參議院作證時表示，川普政府提出的大規模關稅計畫可能會帶來更持久的通膨壓力，這使得央行在考慮降息時必須更加謹慎。他重申 Fed 目前維持利率不變，並表示通膨走勢仍存在高度不確定性。關稅恐非一次性衝擊 Fed 審慎以對鮑爾指出，雖然傳統經濟理論認為關稅影響可能只是一次性價格上漲，但實際情況可能更複雜。
美股雷達
阿波羅全球管理公司 (APO-US) 首席經濟學家 Torsten Sløk 警告，美國正處於停滯性通膨的關鍵轉折點。這種經濟成長放緩但通膨居高不下的兩難情境，比典型的經濟衰退更難解決。據《商業內幕》周三 (25 日) 報導，Sløk 在周一發布的白皮書中指出，美國總統川普的關稅政策是引發停滯性通膨風險的主因。
美股雷達
《華爾街日報》(WSJ)周三 (25 日) 報導，儘管中東局勢動盪，但美國夏季汽油價格反而較去年便宜，為駕駛與家庭支出帶來喘息空間。專家預估，只要原油供應持續充裕，即使衝突再起，油價也不太可能出現大幅飆升。油價跌勢延續 預估今夏穩在每加侖 3 美元上下根據美國能源資訊署 (EIA) 數據，全美汽油平均價格目前為每加侖 3.21 美元，較去年同期便宜 23 美分。
美股雷達
美股周三 (25 日) 開盤小幅震盪，標普 500 與那斯達克指數接近歷史高點，投資人觀望聯準會 (Fed) 主席鮑爾國會證詞結尾，尋找利率政策新線索。隨著以伊衝突出現停火跡象，地緣政治壓力暫時緩解，市場焦點重回美國通膨與降息前景，帶動主要指數靠近紀錄水準。
國際政經
根據《路透》周三 (25 日) 報導，美國總統川普力推的稅改法案雖主打促進經濟與減稅，卻被多方分析指出將造成財富從年輕世代轉移至老年族群，導致未來世代背負龐大國債與利率成本。年輕人終生損失、老年人受益更多根據賓州大學沃頓商學院預算模型中心 (Penn Wharton Budget Model) 分析，若該法案成為法律，一名年收入接近中位數的 40 歲美國人，終生將損失約 7,500 美元；而相同條件下的 70 歲長者，則將受益約 17,500 美元。
美股雷達
美國紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯 (John Williams) 周二 (24 日) 表示，受到貿易關稅與政策不確定性影響，今年美國經濟成長將明顯減速、通膨水準則可能升高。他並未對聯準會 (Fed) 下一步的利率政策釋出進一步訊號。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 克里夫蘭分行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 周二 (24 日) 表示，在通膨尚未明確回落、且關稅影響仍充滿不確定性的情況下，目前沒有迫切需要降息。她強調，美國經濟仍具韌性，貨幣政策應保持耐心，不宜貿然轉向。哈瑪克在倫敦的演講中指出：「考量當前政策設定帶來的風險仍低，且我尚未看到經濟走弱的明確跡象，因此目前還不需要立即降息，儘管我仍會關注是否出現這種可能性。
美股雷達
美股主要指數周二 (24 日) 開盤上漲，受惠於美國總統川普宣布以色列與伊朗達成停火協議，地緣風險暫時降溫，投資人情緒回穩。與此同時，油價連兩日重挫，有助於紓解通膨壓力，進一步提振市場對聯準會 (Fed) 未來降息的期待。儘管 Fed 主席鮑爾持續釋出觀望訊號，但市場押注中東局勢不致進一步惡化，激勵道瓊開盤大漲逾 300 點，科技與金融類股領漲。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周二 (24 日) 在預備提交給國會的證詞中強調，決策者需對通膨保持警覺，並在尚未釐清關稅對物價的實際影響前，應繼續維持目前利率水準。他表示：「在更多經濟路徑明朗之前，我們有能力觀望並審慎行事。」鮑爾即將於美國當地時間周二早上向眾議院金融服務委員會報告，周三 (25 日) 則赴參議院銀行委員會作證，內容包含最新貨幣政策報告。
美股雷達
亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 接受《路透》專訪時表示，儘管市場部分預期聯準會 (Fed) 最快 7 月將啟動降息，但在美國企業預計將因進口關稅調漲商品價格、且就業市場仍穩健的情況下，他認為現階段不宜倉促調整利率政策。
美股雷達
有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ)記者 Nick Timiraos 周一 (23 日) 撰文指出，美國總統川普近日再度對聯準會 (Fed) 施加強烈壓力，要求大幅降息到 1% 至 2%，引發外界憂慮央行獨立性正面臨威脅。Fed 主席鮑爾將於本周二 (25 日) 赴國會作證，屆時國會議員的態度將成為檢視央行能否抵抗政治干預的關鍵指標。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 理事鮑曼 (Michelle Bowman) 周一 (23 日) 表示，若通膨壓力持續受控，她將支持 Fed 最早在 7 月底的下次利率決策會議上啟動降息。她同時呼籲重新檢視銀行資本與槓桿比率規則，認為當前制度對公債市場產生不良影響。