財報季
AI 熱潮席捲華爾街多年後，市場看漲股市的邏輯正悄悄轉變。專家最新指出，企業獲利能力突破科技巨頭範疇，向更廣泛領域擴散的訊號，成為支撐美股的新引擎。摩根士丹利、瑞銀等華爾街投行分析最新財報季後指出，企業獲利復甦勢頭強勁，儘管成長仍集中於 AI 相關的科技領域，但獲利改善已開始向其他族群滲透。
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最新數據顯示，儘管美國企業在今年第三季財報季中交出歷史級亮眼成績單，投資人卻罕見「不買單」，轉向聚焦於未來表現。標普 500 指數 (INX) 成分股中約三分之二公司財報優於分析師預期，帶動當季整體獲利年增 8%，遠高於此前預測的 6%，但這些公司的股價平均僅跑贏標普 500 指數 32 個基點，遠低於歷史上約 98 個基點的典型表現。
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美股在震盪的 10 月尾聲再度迎來強勢反彈，「美股七雄」科技股 (Magnificent Seven) 繼續領航漲勢。市場情緒在蘋果與亞馬遜亮眼財報帶動下回溫，推升標普 500 與那斯達克指數在周五 (31 日) 開盤走高，延續今年以來由人工智慧 (AI) 熱潮推動的數十兆美元大漲行情。
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市場對 AI 前景的樂觀情緒持續發酵，不僅推高輝達、微軟等科技巨頭的估值，更帶動標普 500 指數、那斯達克與道瓊工業平均指數今年屢創新高，「科技七巨頭」中的微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜及 Meta 周三 (29 日) 起將陸續發布第三季財報，這場「業績大考」將決定 AI 熱潮驅動的股市漲勢能否延續。
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美股本周迎來關鍵考驗，微軟、谷歌母公司 Alphabet、Meta、亞馬遜與蘋果五大巨頭將於周三 (29 日)、周四(30 日) 陸續公布財報，表現或許將定調美股年內剩餘時間走勢。這五家公司合計佔標普 500 指數約四分之一權重，業務涵蓋雲端運算、電商、硬體及數位廣告等多個領域，投資人除關注其營運現況，更聚焦於對 AI 發展的展望。
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美股近期氣勢如虹，標普 500 指數上周首度突破 6800 點大關，三大股指全數收復本月失土並創下歷史新高，但隨著聯準會 (Fed) 最新利率決議、科技股財報及 APEC 峰會重磅會談接踵而至，市場將迎來「衝高」與「波動」的雙重考驗。本周美國經濟數據發布仍受政府停擺影響，但已公佈的 9 月 CPI 意外放緩，為市場注入信心。
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美股主要指數周五 (24 日) 全面走高，主因係因政府關門而遲到的 9 月消費者物價指數低於預期，核心 CPI 創三個月最慢增速，強化市場對聯準會下周降息的預期。標普 500 指數盤中觸及歷史新高。截稿前，道瓊工業指數漲近 400 點或近 0.85%，那斯達克綜合指數漲近 270 點或近 1.17%，標普 500 指數漲近 0.85%，費城半導體指數漲逾 2.1%。
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美股主要指數周四 (23 日) 小幅走高，由於油價暴漲再度引發市場對通膨升溫的擔憂，美國公債殖利率走高，主要指數漲勢受抑。布蘭特原油勁揚逾 5%，主因美國宣布制裁俄羅斯主要石油企業，恐衝擊全球供應。特斯拉與 IBM 財報不如預期拖累投資情緒，而美中貿易緊張升溫亦令市場觀望，投資人正等待本周美國通膨數據出爐。
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美股主要指數周三 (22 日) 開盤表現平淡，Netflix 財報不如預期壓抑市場情緒，投資人在高風險的財報季中謹慎觀望。標普 500 指數徘徊在歷史高點附近，企業整體獲利仍顯韌性，多數公司超出市場預期。雖然近期漲勢趨緩，但優於預期的財報結果在一定程度上提振了投資信心。
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美股主要指數周二 (21 日) 開盤波動不大，投資人正在消化大量財報結果、關注本周稍後將公佈的美國通膨數據，並在前一日漲勢後稍作喘息。隨著美元和債券走揚，黃金創下四年來最大跌幅。好消息是第三季企業財報表現強勁，通用汽車、可口可樂等傳統產業股財報優於預期帶動盤前交易，市場靜候本周 Netflix、特斯拉等重量級財報業績出爐。
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美股主要指數周一 (20 日) 開高，投資人迎來本周密集的財報與通膨數據，市場情緒轉趨樂觀。標普 500 與那斯達克指數開盤走揚，隨著企業財報普遍優於預期、貿易緊張降溫及美國政府關門有望結束，風險偏好回升。約 85% 的標普 500 成分企業獲利超出市場預估，激勵投資人對後續財報與經濟表現的信心。
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《彭博》周一 (20 日) 報導，摩根士丹利 (MS-US) 首席美股策略師威爾森 (Michael Wilson) 警告，美股短期內仍面臨多重風險，包括美中貿易緊張與企業獲利預期放緩，在這些疑慮尚未化解前，投資人不宜過早認定股市已脫離險境。
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美股主要指數周五 (17 日) 開盤漲跌互現，市場在美國總統川普確認將與中國國家主席習近平會晤後情緒稍獲安撫，緩解近期圍繞中美貿易的緊張情緒。道瓊指數持平，標普 500 小跌，那斯達克走低。先前因信貸疑慮大跌的地區銀行股出現反彈，Truist、Regions 及 Fifth Third 等財報優於預期，帶動金融股企穩，公債與黃金則回吐漲幅。
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受中美貿易緊張再起衝擊，美股主要指數周二 (14 日) 開盤走低，道瓊工業指數一度重挫逾 400 點。中國宣布制裁南韓造船巨頭的多家美國子公司並警告將採取進一步報復措施，激化市場對貿易戰升溫的擔憂。投資人轉向避險資產，美國公債與日元走強，金價震盪上揚；與此同時，加密貨幣與原油價格同步下跌。
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美股主要指數周一 (13 日) 開高走揚，道瓊指數一度大漲逾 500 點。美國總統川普放軟對中國的貿易言辭，緩解市場對美中緊張升溫的憂慮，投資人重返風險資產。美中雙方皆釋出願維持談判意願的訊號，與此同時晶片大廠博通 (AVGO-US) 與 OpenAI 合作消息也帶動人工智慧 (AI) 概念股勁揚。
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展望未來一週，隨著美國政府關門導致經濟數據發布受阻，投資人將把目光轉向即將公布的銀行財報，以評估美國經濟健康狀況。標普 500 指數雖本週走勢震盪，但仍維持在歷史高位附近，今年以來已累計上漲逾 14%，即將迎來當前牛市的三週年。本週操盤筆記 (1013-1017)銀行財報成市場焦點美股估值處於近五年高點，科技與人工智慧 (AI) 熱潮更引發市場是否過熱的討論。
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巴隆周刊 (Barron’s) 報導，科技公司財報季即將到來，華爾街將密切關注人工智慧 (AI) 投資是否開始帶來實質回報。亞馬遜 (AMZN-US) 預定 10 月 21 日公布財報，而蘋果 (APPL-US)、微軟 (MSFT-US) 及 Meta Platforms(META-US) 則預定在 10 月 29 日左右公布財報。
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在投資者展望即將到來的財報季之際，美國股市周一 (6 日) 持續創高。市場正密切關注人工智慧 (AI) 熱潮、聯準會 (Fed) 寬鬆政策以及具韌性的經濟數據，是否能持續推動這場上漲趨勢。儘管市場普遍擔憂政府可能關門以及對 AI「泡沫」的新一輪警告，但華爾街的策略師們普遍認為，美國股市在年底前仍有上漲空間，主要是基於「基本面實力」的支撐。
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高盛策略師近日表示，美國企業即將迎來超預期的第三季財報季，強勁經濟表現與 AI 領域穩健前景令當前市場獲利預期顯得過於保守。以 David Kostin 為首的高盛策略師團隊指出，儘管標普 500 指數成分股企業第三季獲利料將只有成長 7.2%，創兩年來最低增幅紀錄，銷售增速也將從第二季 6.4% 放緩至 5.9%，但鑑於近期季度經濟數據的韌性，市場對獲利的預期仍偏低，尤其科技七巨頭有望跑贏預期。
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隨著財報季接近尾聲，標普 500 指數中已有高達 92% 的公司公布了業績，公布數據顯示，美國股市正經歷 4 年來表現最佳的第二季財報季。高盛策略師指出，標普 500 成分股公司的每股盈利 (EPS) 較去年同期增長 11%，遠高於市場普遍預期的 4%，創下自 2021 年第三季以來的最佳表現。