財報季
美股
美股主要指數周一 (20 日) 開高，投資人迎來本周密集的財報與通膨數據，市場情緒轉趨樂觀。標普 500 與那斯達克指數開盤走揚，隨著企業財報普遍優於預期、貿易緊張降溫及美國政府關門有望結束，風險偏好回升。約 85% 的標普 500 成分企業獲利超出市場預估，激勵投資人對後續財報與經濟表現的信心。
美股雷達
《彭博》周一 (20 日) 報導，摩根士丹利 (MS-US) 首席美股策略師威爾森 (Michael Wilson) 警告，美股短期內仍面臨多重風險，包括美中貿易緊張與企業獲利預期放緩，在這些疑慮尚未化解前，投資人不宜過早認定股市已脫離險境。
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美股主要指數周五 (17 日) 開盤漲跌互現，市場在美國總統川普確認將與中國國家主席習近平會晤後情緒稍獲安撫，緩解近期圍繞中美貿易的緊張情緒。道瓊指數持平，標普 500 小跌，那斯達克走低。先前因信貸疑慮大跌的地區銀行股出現反彈，Truist、Regions 及 Fifth Third 等財報優於預期，帶動金融股企穩，公債與黃金則回吐漲幅。
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受中美貿易緊張再起衝擊，美股主要指數周二 (14 日) 開盤走低，道瓊工業指數一度重挫逾 400 點。中國宣布制裁南韓造船巨頭的多家美國子公司並警告將採取進一步報復措施，激化市場對貿易戰升溫的擔憂。投資人轉向避險資產，美國公債與日元走強，金價震盪上揚；與此同時，加密貨幣與原油價格同步下跌。
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美股主要指數周一 (13 日) 開高走揚，道瓊指數一度大漲逾 500 點。美國總統川普放軟對中國的貿易言辭，緩解市場對美中緊張升溫的憂慮，投資人重返風險資產。美中雙方皆釋出願維持談判意願的訊號，與此同時晶片大廠博通 (AVGO-US) 與 OpenAI 合作消息也帶動人工智慧 (AI) 概念股勁揚。
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展望未來一週，隨著美國政府關門導致經濟數據發布受阻，投資人將把目光轉向即將公布的銀行財報，以評估美國經濟健康狀況。標普 500 指數雖本週走勢震盪，但仍維持在歷史高位附近，今年以來已累計上漲逾 14%，即將迎來當前牛市的三週年。本週操盤筆記 (1013-1017)銀行財報成市場焦點美股估值處於近五年高點，科技與人工智慧 (AI) 熱潮更引發市場是否過熱的討論。
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巴隆周刊 (Barron’s) 報導，科技公司財報季即將到來，華爾街將密切關注人工智慧 (AI) 投資是否開始帶來實質回報。亞馬遜 (AMZN-US) 預定 10 月 21 日公布財報，而蘋果 (APPL-US)、微軟 (MSFT-US) 及 Meta Platforms(META-US) 則預定在 10 月 29 日左右公布財報。
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在投資者展望即將到來的財報季之際，美國股市周一 (6 日) 持續創高。市場正密切關注人工智慧 (AI) 熱潮、聯準會 (Fed) 寬鬆政策以及具韌性的經濟數據，是否能持續推動這場上漲趨勢。儘管市場普遍擔憂政府可能關門以及對 AI「泡沫」的新一輪警告，但華爾街的策略師們普遍認為，美國股市在年底前仍有上漲空間，主要是基於「基本面實力」的支撐。
美股雷達
高盛策略師近日表示，美國企業即將迎來超預期的第三季財報季，強勁經濟表現與 AI 領域穩健前景令當前市場獲利預期顯得過於保守。以 David Kostin 為首的高盛策略師團隊指出，儘管標普 500 指數成分股企業第三季獲利料將只有成長 7.2%，創兩年來最低增幅紀錄，銷售增速也將從第二季 6.4% 放緩至 5.9%，但鑑於近期季度經濟數據的韌性，市場對獲利的預期仍偏低，尤其科技七巨頭有望跑贏預期。
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隨著財報季接近尾聲，標普 500 指數中已有高達 92% 的公司公布了業績，公布數據顯示，美國股市正經歷 4 年來表現最佳的第二季財報季。高盛策略師指出，標普 500 成分股公司的每股盈利 (EPS) 較去年同期增長 11%，遠高於市場普遍預期的 4%，創下自 2021 年第三季以來的最佳表現。
隨著美國財報季展開，美國總統川普的關稅政策對企業營運的影響正逐步浮現。本週，包括開拓重工 (Caterpillar)、麥當勞、萬豪在內的跨行業龍頭企業紛紛表示，貿易因素正在推升原料成本並抑制需求，對企業獲利帶來明顯壓力。多數市場機構認為，關稅衝擊可能才剛開始顯現，市場短期內面臨一定調整壓力。
港股
香港股市今 (6) 日橫盤震盪，三大指數收盤表現錯綜，因投資人準備迎接即將發布的一系列中國經濟數據和企業財報表現。截至收盤，恒生指數(HSI) 小漲 0.03% 至 24910.63 點，恒生科技指數 (HSTECH) 亦收紅 0.2%，兩者均連 3 日走漲，國企指數則收黑 0.21%。
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美股第二季財報季持續進行，已有約三成公司公布業績。根據法國興業銀行（與高盛統計，本季企業交出的成績單不僅大幅超出市場預期，營收表現更創下四年來最強紀錄。法國興業銀行統計顯示，有 84% 的公司每股盈餘（EPS）優於預期，營收超預期的比例也達 79%。
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美股主要指數周五 (25 日) 大致持平，標普 500 指數與那斯達克再創收盤後新高，並在高點徘徊。儘管道瓊工業平均指數前一日下跌，但三大主要指數本周都有望收漲，主要受惠於對對等關稅樂觀的預期，以及強勁的企業財報支撐。根據 FactSet 數據，在已公布財報的 169 家標普 500 成分股中，逾 82% 的公司業績超越華爾街預期。
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美元指數今年來累計下跌約 10%，創 50 年來最大跌幅，這一走勢既反映美國貿易政策的劇烈變動，也凸顯市場對美國經濟成長和政府債務膨脹的擔憂。對打算出國度假的美國人而言，美元貶值意味著購買力下降，但出人意料的是，弱勢美元卻成為眾多美國跨國企業第二季財報的「意外之財」。
美股雷達
美股標普 500 指數與那斯達克指數近期持續在歷史高點附近震盪，儘管面臨關稅政策升級與聯準會 (Fed) 貨幣政策路線的激烈爭論，美股仍展現出強勁韌性。上周那斯達克上漲 1.6%，標普攀升 0.7%，道瓊基本持平，顯示市場對於宏觀經濟不確定性展現出較強的抗壓性。
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進入下半年以來，美股漲勢遭遇階段性波折。儘管財報季開局表現亮眼，一度提振市場信心，但投資人風險偏好仍受聯準會 (Fed) 降息不確定性及川普跟 Fed 主席鮑爾之間爭議壓制。資金流向數據顯示，投資人上周再次大規模拋售美股基金，規模達 117.5 億美元。
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根據《彭博》周一 (14 日) 報導，隨著川普政府再次揚言對歐盟、巴西等貿易夥伴徵收高達 30% 至 50% 的新一輪關稅，企業財報季正面臨不確定性升溫的雙重考驗。投資人紛紛透過選擇權市場布局應對潛在波動，預期財報當天的股價波動幅度將高於過去幾季。
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美股主要指數周一 (14 日) 開盤震盪走跌，投資人消化川普政府對歐盟與墨西哥揚言祭出新一輪高額關稅的衝擊，同時觀望本周即將登場的關鍵經濟數據與企業財報季。儘管道瓊早盤一度下跌逾百點，但市場普遍預期最終關稅幅度將有所調整，壓抑賣壓進一步擴大。
美股雷達
經過三個月的震盪回升，美股已從 4 月的大幅拋售中重返歷史新高。隨著新一輪財報季的序幕拉開，市場交易員正密切關注美國企業的「成績單」能否匹配當前股市所定價的樂觀情緒。儘管整體獲利預期偏低，但人工智慧（AI）領域的大筆投資與個股走勢分化，預示著這將是一個充滿挑戰與機會的財報季。