貿易戰

11-28美股雷達

中國近期繼續購買美國黃豆，這令一些貿易商感到困惑，他們原本預計，在兩國之間可能爆發貿易摩擦之前，進口量會放緩。據了解銷售情況的貿易商稱，一位中國國有買家上周至少購買了八批貨物，以建立國家儲備。美國農業部周三 (27 日) 發布聲明表示，本周還完成了相當於約兩批貨物的銷售。

11-28台股新聞

近日美國總統當選人川普宣布，上任首日將對中國進口商品加徵 10% 關稅，同時對加拿大、墨西哥進口商品課徵 25% 關稅，預料將重塑全球供應鏈版圖。中信投信越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南憑藉著供應鏈轉移優勢、積極的外商投資政策以及相對可控的貿易風險，可望成為此波貿易戰的最大受益國之一。

11-27台股新聞

美國總統當選人川普有意對墨西哥等國加徵關稅，對此，鴻海 (2317-TW) 董事長劉揚偉今 (27) 日認為，大國博弈「靜觀其變」，未來結果明確時，會有一套完整對策因應，加上集團全球布局優勢，影響會比競爭對手小。川普表態將於上任第一天簽署行政命令，對墨西哥、加拿大進口美國商品課徵 25% 關稅，對中國進口商品再加徵 10%。

11-26國際政經

《路透社》與《彭博資訊》周一 (25 日) 引述匿名歐盟官員談話報導，歐盟與中國官員正在討論對中國電動車加徵關稅的替代方案，目前雙方仍未達成協定且談判進展有限。這一表態再次反駁關於歐盟與中國即將達成電動車關稅替代協議的報導。德國《N-tv》上周五 (22 日) 報導指出，歐洲議會貿易委員會主席 Bernd Lange 表示，歐盟和中國正接近就中國電動車進口關稅問題達成替代解決方案，並意味著歐盟將放棄對中國電動車的進口關稅。

11-25外匯

美銀 (BAC-US) 策略師表示，投資人低估川普擔任總統期間的貿易戰風險，預估明年上半年新興市場貨幣將下跌 5%，主權債務將遭到拋售。美銀策略師 David Hauner 帶領的團隊預估，人民幣將首當其衝，如果川普政府對中國商品徵收 40% 關稅，明年上半年人民幣兌美元匯率將跌至 7.6。

11-18大陸政經

中國近日針對出口退稅政策進行調整，太陽能與電池等主要出口產品退稅稅率從 13% 降至 9%，鋁材等產品更直接取消，此舉讓部分人士意外，並憂心影響出口和經濟，但專家認為中國是在為下一階段中美與中歐之間的關稅談判做準備。中國財經專家莫道春秋指出，去年中國製造的電動車、鋰電池和太陽能電池的「新三樣」產品出口額高達 1.06 兆人民幣，年增率近 30%，但基於當下形勢與內外部環境，部分產品調整出口退稅確實也勢在必行，未來大幅降低甚至全取消或許也是外貿領域的大勢所趨。

11-15專家觀點

美國跟中共打貿易戰，從源頭分析，有兩大原因。第一是美國要維持霸主地位，第二是美國的重商主義，要讓各個市場為美國開放。美國在亞太地區建立遊戲規則，其中最大阻礙就是中共，因為中共不想照著美國遊戲規則來走，過去日本最強盛時期，日本汽車和電子產品霸佔全世界，美國也是逼迫日圓升值，導致日本陷入失落 10 年，後面日本唯美國馬首是瞻，當美國盟友，一起賺錢。

11-13歐亞股

受美國出口管制措施升級影響，繼台積電 (TSM-US) 台積電 (2330-TW) 之後，傳出三星電子也不再提供中國客戶的 7 奈米以下晶片，三星對此傳言不予置評。三星周三 (13 日) 早盤股價急挫 2.5% 至急挫 2.5% 至 5.17 萬韓元，創四年來新低。

11-13專家觀點

傳聞美國商務部發函台積電，要求台積電 7 奈米禁止銷往中國大陸，新聞總說這是利空。但台積電營收主力，仍是先進製程為主，而且客戶主要在美國，也就是說，就算台積電的 7 奈米真的無法銷往對岸，對台積電的營收負面衝擊非常有限，況且歐美才是主要市場，台積電按照美國規則才能確保繼續賺美國市場的錢，這對台積電根本是利多。

11-12外匯

美國總統當選人川普在競選時誓言要對中國進口產品課徵 60% 或更高關稅，但美媒最新指出，相較於川普首個總統任期，中國目前對美依賴程度已有所降低，對川普 2.0 關稅大棒將能更好應對。《紐約時報》報導，隨著川普現在準備二度入主白宮，他誓言要加劇與中國的貿易對抗，對所有中國進口產品加徵 60% 或更高關稅。

11-12外匯

衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 今 (12) 日續漲約 0.1%，持續在近四個月高點徘徊，歐元兌美元(USDEUR) 則徘徊 7 個月低點，人民幣兌美元 (USDCNY) 則走貶至近三個月低點，因歐洲與中國都是川普前在加徵關稅的目標。

11-09台股新聞

〈CSP 巨頭大幅增加資本支出〉美國四大雲端服務業者 (CSP) 亞馬遜、微軟、Google、Meta 因應 AI 應用的快速發展，紛紛加大資本支出，建設資料中心並大規模購入輝達等公司的高性能 GPU，以支持其生成式 AI 和雲端運算需求​，AI 時代下對數據處理能力和高速傳輸需求的急速增長，為了降低能源損耗，全光網路 (All-Photonic Network，APN) 技術也正在崛起，透過光訊號全面取代電子訊號，提升傳輸速度的同時還能顯著降低能源消耗，目前 APN 由日本電信龍頭 NTT 發起的 IOWN 全球論壇主導，已獲得微軟、Google、Intel 等 152 公司支持，預計將成為未來全球網路建設的重要支柱，台灣的光纖和網通相關企業也將從這一趨勢中受益​。

11-07國際政經

美國《紐約時報》(下稱紐時) 在川普確定重返白宮後刊文指出，這是美國時代終結的最大不幸。川普之前曾向工作人員透露，他可能在大選中失利，這並非無稽之談，因美國菁英階層和建制派普遍不希望看到他再當總統。對他們而言，川普上台意味著美國長期以來所依賴的國際秩序和價值觀將面臨顛覆。

11-07台股新聞

2024 年美國總統大選結果揭曉，共和黨川普重返白宮，台灣經濟研究院今 (7) 日指出，川普可能推行與民主黨大相逕庭的政策，如對中國提高關稅、廢除綠能補貼、重啟石化業，甚至在國際上考慮退出北約等，相關政策將對全球政經發展帶來重要影響。台經院認為，川普接下來可能推出的政策，包括有降低企業稅、將貿易對手的關稅提高至 20%、對中國關稅提升至 60%、廢除抗通膨法案和綠能補貼、重啟石化產業、更加支持以色列，並要求盟友增加軍費，甚至可能考慮退出北約。

11-06

川普重返白宮，勢必對中國加徵關稅。儘管中國已對此預做準備，但《Bloomberg Economics》預計，由於川普威脅要對中國商品徵收高達 60% 的關稅，全球兩個最大經濟體之間的貿易料將因此嚴重削弱。《彭博》報導稱，川普 2018 年首次對中國發動貿易戰時，北京不知如何應對。

10-26國際政經

德國財政部長林德納 (Christian Lindner) 周五 (25 日) 警告，如果美國對歐盟發動貿易戰，可能會採取反擊措施。他在參加國際貨幣基金 (IMF) 年會期間受訪時說：「貿易爭端從來沒有贏家，只有輸家。」林德納表示，如果川普當選總統，美國的貿易政策會走向何方是個關鍵問題。

10-21大行報告

華爾街知名投行高盛高盛集團 (GS-US) 最新指出，儘管貿易壁壘不斷增加，但製造業去全球化的跡象並不明顯，全球貿易韌性強勁，中國受貿易戰的影響並不大。高盛歐洲運輸、基礎設施和建築業資深分析師 Patrick Creuset 上周三 (16 日) 指出，他的團隊透過分析貿易數據，發現全球貨物運輸量不斷成長，複雜性也不斷增加。

10-18國際政經

美國《新聞周刊》網站周三 (16 日) 發表題為「報告指出與中國的貿易戰將損害美國農民」的文章，引用一項最新研究強調，如果美中兩國之間再次爆發貿易戰，美國農民將面臨風險；加徵關稅將損害美國玉米和大豆生產商的利益，同時使在南美的競爭對手獲益。隨著關稅越來越高，再加上其他方面的經濟緊張局勢逐漸升級，人們對美中貿易戰重燃的擔憂日益加劇。

10-09

繼中歐持續就徵稅進行談判，據《路透》報導，歐盟拒絕中國政府提出將進口電動汽車最低售價定為 3 萬歐元的提議，北京方面希望此舉能避免歐盟下個月徵收關稅。歐盟執委會表示，1 個月前，作為反補貼調查的一部分，它駁回了中國電動車製造商的最低價格報價，該調查使北京和歐盟陷入了十年來最大的貿易爭端。

09-30台股新聞

中國十一長假將從 10 月 1 日起，一連 7 天影響出口貨品，再加上市場傳出美國恐對中國製造的貨櫃船課稅，因此，雖美東碼頭罷工在即，但市場仍憂心影響 10 月上旬供過於求壓力重，以及後續的稅制問題，貨櫃三雄連袂跌，萬海 (2615-TW) 重挫 6%，長榮 (2603-TW) 和陽明 (2609-TW) 也跌逾 4%。