通膨
基金
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/08/12）野村腳勤觀點：不追逐轉單題材，聚焦台廠真正受惠環節關於市場盛傳美國擬限制中國光通訊產品出口，以現階段研判，中國供應商約占全球光收發模組（Optical Transceiver）六成產能，加上高速光模組認證時間長，若禁令反而拖慢美國資料中心建置，對美國而言並不划算；此外，光收發模組主要負責訊號傳輸，戰略敏感度不若GPU晶片，美國並沒有全面封鎖的急迫性，因此研判最終政策全面禁止的機率並不大。
知名避險基金經理人庫伯曼(Leon Cooperman)再度向投資人發出警告，預測美國經濟可能在未來一年內陷入衰退。曾任高盛執行長的庫伯曼接受CNBC訪問時指出，目前市場出現多項訊號，與過去的繁榮與崩盤循環相似，例如20世紀中期的「漂亮50」(Nifty Fifty)時代。
美國公債遭遇新一波拋售，30年期美債殖利率周一(17日)上升3個基點至5.29%，創2007年以來、近二十年最高，並逐漸逼近全球金融危機初期創下的5.44%高點。長天期美債殖利率攀升，反映投資人對美國國債快速膨脹、長債供給激增，以及通膨連續五年高於聯準會(Fed)目標的憂慮。
城堡證券(Citadel Securities)表示，聯準會(Fed)在通膨長期高於目標之際仍不願進一步收緊貨幣政策，導致美國長天期公債殖利率維持多年高點，並對整體金融市場構成更廣泛風險。城堡證券歐洲、中東及非洲固定收益銷售主管Nohshad Shah在客戶報告中指出，儘管Fed政策利率已較高點低175個基點，但美國長天期公債殖利率仍處於近二十年最高水準。
美股雷達
美股周一(17日)開盤變動不大，投資人一方面受到Anthropic營收展望強勁提振，帶動科技股表現相對突出；另一方面，美伊緊張局勢再度升溫，市場擔憂延燒近六個月的中東戰事進一步惡化，壓抑整體風險偏好。布蘭特原油徘徊在每桶89美元附近，美國公債價格走低。
美股雷達
美股道瓊指數、標普500指數及那斯達克綜合指數自6月初以來便不斷攀升，連創歷史新高。然而，在樂觀情緒籠罩華爾街之際，專家警告，隱藏在數據背後的「川普通膨」(Trumpflation)正成為市場不容忽視的火藥桶。根據最新發布的7月物價報告，整體通膨表現確實帶來了一線曙光。
台股新聞
市場預期聯準會9月不升息的機率大增後，國際資金積極匯入，推升新台幣今(17)日全日處強勁升值態勢，終場收在31.852元，升值多達1.94角，創7月以來高價，台北外匯經紀公司成交值達17.84億美元。新台幣今日以32.02元、小升2.6分開出後，持續走強，最高衝上31.824元，全日高低價差1.96角。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius週日(16日)在寫給客戶的報告中明確表示，在全球最大經濟體美國通膨持續降溫、零售銷售下滑、就業數據令人失望的背景下，聯準會(Fed)9月會議升息已變得「極不可能」，市場對聯邦基金利率的鷹派定價「仍然過頭」。
初步數據顯示，日本2026年第二季實質GDP季增率僅為0.3%，低於市場預期的0.5%。若按年化計算，第二季GDP增速僅為1.1%，與經濟學家預測的2.0%相比大幅縮水。這份疲弱的經濟報告為日本央行(BOJ)原本計畫推進的貨幣政策正常化進程增添了變數。
美國通膨近期呈現降溫跡象，但宏觀經濟環境中仍潛藏一些力量，可能促使聯準會（Fed）將利率維持在較高水準更長時間。根據《Business insider》報導，摩根士丹利首席美國經濟學家Michael T. Gapen週五在給客戶的報告中表示，核心消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨趨勢正在消退。
基於人工智慧（AI）能協助企業以更低成本提高產出、取代部分人力，進而降低薪資支出，AI長期被經濟學家與央行官員視為有助抑制通膨的新技術。然而，專家指出，這一切的發生可能還要「再等等」。《Business Insider》報導指出，AI抑制通膨這項「長期利多」可能尚未到來。
未來一周，市場目光將集中在聯準會(Fed)會議紀錄、各國標普全球採購經理人指數(PMI)初值及零售巨頭財報，市場將仔細分析Fed訊號及沃爾瑪等零售業風向球的業績，以評估消費者信心與貨幣政策走向。與此同時，投資人將持續關注石油價格與中東局勢發展，期盼美伊達成協議並重新開啟荷姆茲海峽。
目前市場正逐漸形成一場「金髮女孩」與國債空頭之間的角力：股市押注經濟軟著陸與人工智慧（AI）獲利週期延續，長天期美債則反映財政赤字與供給壓力。兩種訊號難以長期同時成立，也使哪一方最終勝出，成為2026年下半年市場需要面對的重要變數。7月晶片股遭遇猛烈拋售後，市場避險情緒迅速消退。
黃金
金價周五(14日)上漲，本周周線收高，主因是美國本周公布的通膨數據符合預期，有助聯準會(Fed)下月維持利率不變，美元應聲走軟，也嘉惠了以美元計價的黃金。黃金現貨上漲0.7%，報每盎司4379.95美元，周四盤中一度觸及4449.39美元，為6月5日以來最高。
芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)周五(14日)表示，近期通膨降溫令人鼓舞，但在確信物價正朝聯準會(Fed)2%目標回落前，他仍希望未來數月看到更多類似數據。古爾斯比接受《彭博》訪問時指出，今夏公布的消費者物價指數(CPI)顯示，過去一年由關稅與油價上漲帶來的衝擊，可能正逐漸被經濟吸收。
美國8月消費者信心3個月來首度下滑，生活成本上升、薪資成長疲弱，以及中東衝突推高汽油價格，使家庭對通膨與經濟前景更加憂慮。密西根大學周五(14日)公布，8月消費者信心指數初值由7月的55.2降至51，低於市場預期的55，也終止連續兩個月改善。
全球股票型基金延續吸金動能，截至8月12日當周已連續第12周獲得資金淨流入。企業財報表現強勁，加上美國就業成長低於預期、通膨降溫，促使市場下調聯準會(Fed)升息押注，進一步提振投資人信心。LSEG Lipper數據顯示，全球股票型基金當周淨流入186.2億美元，高於前一周的172.7億美元。
美國7月消費者與生產者物價增幅低於預期，加上就業市場降溫，正削弱聯準會(Fed)短期內升息的理由。儘管通膨仍明顯高於2%目標，且決策官員對物價風險看法分歧，近期數據可能促使5月上任的主席華許(Kevin Warsh)帶領Fed維持利率不變，延長按兵不動的時間。
美股雷達
美股主要指數周五(14日)開盤走勢分歧，標普500指數在前一交易日創下收盤新高後變動不大，有望連續第三周收紅。美國7月零售銷售意外下滑，進一步削弱市場對聯準會(Fed)9月升息的押注，但投資人仍密切評估中東局勢與能源價格上漲風險。截稿前，道瓊工業指數跌近30點或近0.1%，那斯達克綜合指數漲近20點或0.06%，標普 500 指數漲0.02%，費城半導體指數跌近0.6%。
台股新聞
新台幣今(14)日再度呈現強升格局，全日處升值態勢，更一度升破32元大關，終場收在32.046元，升值1.22角，台北外匯經紀公司成交值擴大至22.28億美元。新台幣今日以32.15元、升值1.8分開出後，最高來到31.991元，全日高低價差1.59元。