通膨
美股雷達
即便美國總統川普即將任命新一任聯準會 (Fed) 主席，市場對利率大幅下修的期待依然有限。根據《CNBC》周二 (27 日) 公布的最新調查，華爾街與經濟學家普遍預期，Fed 今年最多僅再降息兩次、合計兩碼(50 個基點)，利率水準將在 3% 左右止穩，未來兩年降息空間相當有限，與川普主張的「全球最低利率」仍存在明顯落差。
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綜合外媒報導，美國消費者信心在 2026 年開年明顯轉弱。美國經濟評議會 (Conference Board) 周二 (27 日) 公布，1 月消費者信心指數大幅下滑 9.7 點至 84.5，不僅遠低於市場預期，也創下 2014 年 5 月以來新低，顯示高物價、就業市場降溫與政策不確定性，正同步侵蝕民眾對經濟前景的信心。
外匯
辛巴威政府周一 (26 日) 宣布，以本位幣「辛巴威金」(Zimbabwe Gold，簡稱 ZiG) 計算的年化通膨率，在今年 1 月從上個月的 15%，大幅降至 4.1%，這是自 1997 年以來首次回落至個位數水準。與此同時，美元年化通膨率也降至 1%，象徵著在實現總體經濟穩定方面取得進展，這對於達成「2030 年願景」中成為繁榮、中高收入社會的目標至關重要。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/21）野村腳勤觀點：記憶體關稅雷聲大雨點小近期美國喊出要對記憶體課徵 100% 的高關稅，乍聽很驚人，但老實說，市場都知道這是川普慣用的談判手法，目的更多是逼製造商赴美設廠，而非真的重罰。
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綜合外媒周一 (26 日) 報導，橋水基金 (Bridgewater Associates) 共同投資長指出，全球企業對人工智慧 (AI) 的投資熱潮仍將持續快速擴大，並可能重塑經濟結構，同時也帶來通膨與資產泡沫風險，使債券面臨更具挑戰性的投資環境。
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2026 年剛開年，美國股市便釋出不尋常的通膨警訊。隨著能源與原物料類股強勢領漲、市場資金快速從大型科技股轉向價值型與小型股，分析師警告，這種結構性變化恐與 2022 年初如出一轍，可能讓傳統「60/40 投資組合」再度面臨嚴峻考驗。根據《Business Insider》報導，市場研究機構 Sevens Report Research 創辦人 Tom Essaye 警告，傳統的 60/40 投資組合，即 60% 配置股票、40% 配置債券的平衡型基金，可能面臨重演 2022 年式大幅修正的風險。
一手情報
隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
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投資人目光正轉向即將到來的關鍵一週。隨著聯準會 (Fed) 利率決策、重量級科技企業財報密集登場，加上地緣政治風險仍未完全消退，市場氣氛在不確定中轉趨審慎。上周，美國總統川普強硬表態希望取得格陵蘭主導權，一度引發與歐洲的貿易與外交摩擦風險，拖累股、債與美元同步下挫，出現罕見的「三殺」局面。
美股雷達
據《Investopedia》周六 (24 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 幾乎可以確定將在下周三的會議上維持基準利率不變，但仍留下幾個未解問題，包括主席鮑爾 (Jerome Powell) 將在多大程度上捍衛央行不受白宮影響的獨立性。金融市場普遍預期，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將暫停近期一連串的降息行動，並把聯邦資金利率維持在 3.5% 至 3.75% 區間。
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聯準會 (Fed) 幾乎確定將在下周的決策會議上維持利率不變，然而，考量到圍繞 Fed 的政治壓力不斷升高、「後鮑爾時代」情況未明，鮑爾這場會後記者會，仍可能成為他整個任期中最受市場關注的一場。Fed 預定台灣時間下周四凌晨，宣布 2026 年第一場貨幣政策決議，市場普遍預期基準利率區間將維持在 3.50-3.75%。
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根據《彭博》周五 (23 日) 公布最新調查，經濟學家普遍預期，美國聯準會 (Fed) 最快也要到 6 月才會再度降息，時點較上月預估明顯延後。受通膨壓力揮之不去、就業市場趨於穩定影響，市場對今年降息步調轉趨保守。《彭博》於 1 月 15 日至 21 日調查 75 位經濟學家，結果顯示，多數受訪者不再預期 Fed 於 3 月啟動今年首度降息；相較之下，6 月成為新的共識時點。
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綜合外媒周五 (23 日) 報導，美國消費者信心在今年 1 月明顯回升，創下五個月新高，反映民眾對整體經濟與自身財務狀況的看法同步改善。不過，調查也顯示，儘管通膨預期降溫，高物價與就業市場轉弱的疑慮仍未消散，整體信心水準仍顯著低於去年同期。密西根大學公布的 1 月消費者信心指數終值升至 56.4，較去年 12 月上升 3.5 點，不僅高於初值，也優於市場預期，為去年 8 月以來最佳表現。
美股雷達
綜合外媒周五 (23 日) 報導，最新調查顯示，美國企業活動在今年 1 月大致持穩，但成長動能明顯降溫，就業市場依舊疲弱，關稅相關成本壓力則持續推升價格水準。標普全球 (S&P Global) 公布的美國綜合採購經理人指數 (PMI) 顯示，經濟仍處於擴張區間，但企業對需求、用工與未來成長的態度趨於保守，為第一季經濟前景投下變數。
美股雷達
美股主要指數周五 (23 日) 開盤走勢分歧，英特爾因釋出保守展望股價重挫，加上地緣政治不確定性仍在，壓抑投資人風險偏好，主要指數承壓，標普 500 指數本周恐連續第二周收黑，為去年 6 月以來首見。市場在前兩日反彈後暫時歇腳，投資人轉而聚焦下周聯準會 (Fed) 利率決策前最後一批經濟數據。
外匯
英國央行利率決策委員 Megan Greene 周五 (23 日) 在倫敦決議基金會 (Resolution Foundation) 發表演說，針對英美貨幣政策分歧所帶來的風險提出嚴正警告。她指出，美國聯準會若採取降息舉措，可能會推升英國的通膨壓力，進而迫使英國央行放慢其自身的貨幣寬鬆節奏。
歐亞股
根據最新發布的標普全球採購經理人指數 (PMI) 快報，英國 1 月私營部門經濟活動呈現顯著增長，綜合 PMI 產出指數從 12 月的 51.4 躍升至 53.9，遠高於經濟學家預期的 51.5。這一數據創下自 2024 年 4 月以來， 21 個月最強勁增長紀錄。
歐亞股
日本國土交通省規劃調整東京地區計程車收費，東京 23 區及周邊地區的計程車費用預計將於 2026 年春季前後上調，整體漲幅約為 10.14%。相關方案已於 1 月 14 日提交內閣府消費者委員會審議，後續將經內閣會議等程序後正式實施此次調漲適用範圍涵蓋東京 23 區，以及武藏野市與三鷹市。
國際政經
日本央行 (BOJ) 今(23)日在貨幣政策會議上決定，政策利率維持現行的 0.75% 不變，同時調高通膨展望及 2025 財年 (3 月止) 與 2026 財年經濟成長估值。該行正密切關注去年 12 月升息對經濟的影響，並等待下月可能影響國家財政計畫的國會提前選舉結果。
一手情報
2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
基金
2026 年開年，台股在科技族群的強勢帶動下，首度突破 30,000 點整數關卡，成交量同步放大至 5,000 億元以上，顯示交易動能與市場風險偏好明顯升溫。野村投信表示，雖然本波行情主要由 AI 權值股及記憶體等特定產業領漲，但值得注意的是，當電子類股進入整理時，非電族群亦能順勢接棒，形成高檔換手順暢、電傳金融輪動的健康格局，有助行情延續向上。