通膨
國際政經
《華爾街日報》資深央行記者 Greg Ip 指出，美國總統川普頻頻施壓聯準會（Fed）降息，試圖降低政府赤字的融資成本，不僅是為了刺激經濟，更是為了替他剛通過的《大而美法案》提供低成本的融資支持。Ip 指出，不同於以往以經濟刺激為主，此次降息要求更明確是要服務於川普的財政政策，這種「財政主導」策略在短期內或許有助於推升市場，但長期恐帶來通膨與經濟停滯的重大風險。
基金
野村投信表示，近期美國股市屢創新高，有助國際股市投資氛圍轉佳，推動台股補漲，加上基本面回溫，與美股連動高的台股後市深具潛力，惟川普不打算延長對等關稅緩衝期，市場關注川普對關稅施行的進展緊盯貿易協商進度。野村投信表示，國際政經局勢變遷快速，加速股市波動劇烈，在台股投資上，更需要與時俱進調整思維，主動出擊應萬變，投資就像雪球，重要的是要找到溼的雪，和一道夠長的坡道，AI 趨勢確立，發展未來商機龐大，掌握 AI 投資機會更顯重要，操作可先留意 AI 伺服器供應鏈與相關零組件股，如 BBU、散熱、機殼廠，台積電概念股，把握第 3 季進場布局台股機會，全台首檔台股主動式市值型 ETF 00985A 正是可多加運用的投資工具。
美股雷達
投資人對 6 月非農就業報告反應熱烈，數據優於預期，顯示勞動市場仍具韌性，美股週四 (3 日) 勁揚，標普與那指雙雙再刷新高，道瓊也逼近前波高點。美元走強，美債受創，2 年期美債殖利率攀高 9.51 個基點。標普週四收漲 0.83%，那指升 1.02%，本週第三度改寫新高紀錄。
美股雷達
根據美國供應管理協會 (ISM) 周四 (3 日) 公布的數據，6 月美國服務業活動重返擴張區間，表現略優於預期，但就業指標卻出現今年以來第三度萎縮，突顯企業在貿易政策不確定下仍趨於保守，同時通膨壓力仍未消退，增添市場對景氣前景的複雜看法。美國 6 月 ISM 非製造業指數細項：(50 為榮枯線)商業活動生產指數報 54.2，前值 50.0 新訂單指數報 51.3，前值 46.4 僱傭指數報 47.2，前值 50.7 供應商交貨指數報 50.3，前值 52.5 存貨指數報 52.7，前值 49.7 價格指數報 67.5，前值 68.7 未完成訂單指數報 42.4，前值 43.4 新出口訂單指數報 51.1，前值 48.5 進口指數報 51.7，前值 48.2 庫存景氣指數報 57.1，前值 62.9 圖：ISM服務業活動回溫 訂單重回成長ISM 非製造業指數自 5 月的 49.9 回升至 50.8，略優於市場預期的 50.6，重新站上榮枯線。
國際政經
《彭博》周四 (3 日) 報導，日本 2025 年度的全國性薪資談判已落幕，根據全國最大勞工聯盟「連合」(Rengo)最新公布的最終結果，今年勞工平均獲得 5.25% 的加薪幅度，創下 34 年來最大漲幅。儘管低於 3 月公布的初步數據 (5.46%)，仍顯示薪資與物價形成良性循環的跡象，為日銀(日本央行 / BOJ) 升息提供了進一步支撐。
歐亞股
日本企業在今年的年度勞資談判中，平均加薪幅度達到 5.25%，創下 34 年來最大的漲幅。擁有 700 萬會員的日本工會聯合會 (Rengo)，周四 (3 日) 公布年度勞資談判最終統計結果，發布日本薪資連續第 3 年的強勁增長。在經歷了數十年停滯不前後，穩定的薪資增長正成為這個國家新的常態。
美股雷達
荷蘭國際集團 (ING) 策略師 Chris Turner 預期，由於關稅將推升通膨並迫使聯準會 (Fed) 延後降息，美元將在未來幾個月內升值。Turner 表示，美元有望獲得一些喘息，因為關稅將導致消費者物價從 8 月起加速上漲，進而限制 Fed 的降息空間。
國際政經
日本央行政策委員高田創周四 (3 日) 發表演說，釋出明確訊息，暗示央行目前的利率升息周期僅是暫時性「暫停」，而非「停止」，並指出若美中貿易談判取得進展，日本央行應準備好重啟政策緊縮。高田創此番鷹派言論，即使在美國總統川普威脅對日本商品課徵更高關稅、經濟前景蒙上陰影之際，仍顯得強硬。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/02）野村腳勤觀點：產業狀況分岐，AI 仍樂觀受對等關稅提前拉貨影響，台灣上半年出口與 GDP 表現亮眼，惟市場也擔憂下半年庫存堆積、成長動能透支，從 2023 年經驗來看，此類風險的確不容忽視，但這疑慮是否適用於所有產業？以 AI 來說答案應該是否定的。
美股雷達
據《彭博》周三 (2 日) 報導，荷蘭國際集團 (ING) 策略師預測，川普關稅政策將推升通膨，迫使聯準會延後降息，美元可望迎來數月反彈行情。ING 集團策略師 Chris Turner 表示，美元今年可望暫時止跌，因為貿易關稅將從 8 月開始引發消費者物價成長加速，限制聯準會的降息空間。
美股雷達
儘管美國總統川普的關稅暫緩期即將於 7 月 9 日結束，且貿易談判進展緩慢，但美國股市卻無視貿易戰的潛在陰影，股指持續走高並接近歷史新高，市場波動性也幾乎消失，這與過去貿易消息對股市的劇烈影響形成鮮明對比。市場之所以表現從容，部分原因在於預期川普將會延長關稅期限，押注「川普總是臨陣退縮 (TACO)」。
基金
川普可能提前於第三季未宣布 Fed 主席繼任人選，此外，美財政部宣布與 G7 達成協議，美國將被豁免部份由其他國家徴收稅款以換取刪除資本稅條款。川普關稅 7 月 9 日大限將至，若其他國家未在期限前達成協議，川普聲稱仍能主動提供方案。加權指數連日 (截至 6/30) 收在年線之上，底部成形，預期將在年線附近測試支撐。
美股雷達
在美國總統川普預計於一週後（7 月 9 日）對包括歐盟和日本在內的數十個經濟體重新實施高額關稅之際，許多國家仍在爭分奪秒，希望能達成協議，以避免最壞的衝擊。此關稅措施是川普總統於今年四月以貿易關係中缺乏「互惠」為由所提出的一系列方案之一。最初，美國對大多數貿易夥伴加徵了 10% 的關稅，並計畫後續對存在鉅額貿易逆差的國家實施更高的客製化稅率。
美股雷達
本周由於美國適逢獨立紀念日連假，6 月非農就業報告提前一天到周四 (3 日) 公布，MarketWatch 報導，如果報告顯示新增人口大幅趨緩、或失業率明顯上升，可能迫使聯準會 (Fed) 在 7 月底的決策會議上就降息。目前美國就業市場存在著許多令人擔憂的問題：貿易戰讓企業凍結人力招募、人工智慧 (AI) 搶走人類的工作、移民遣返導致可用勞動力減少。
美股雷達
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 於 6 月 30 日發表「美國消費者調查：關稅不確定下消費者信心趨於穩定」(US Consumer Pulse Survey: Consumer Sentiment Stabilizes Amid Tariff Uncertainty)研究報告，以下為重點整理：一、消費者核心擔憂：通膨雖降，政治與地緣升溫（一）通膨焦慮持續但緩和57% 消費者仍將通膨列為首要擔憂，較上月的 59% 和去年同期的 65% 有所下降。
國際政經
自今年美國總統川普回鍋執掌白宮以來，美國貿易保護主義抬頭為世界經濟蒙上陰影，全球貿易環境惡化，各國經濟成長預期被削弱，美國自身通膨壓力也隨之反彈。聯準會 (Fed) 在降息問題上猶豫不決，美元受到衝擊，全球金融和商品市場波動顯著加劇。廣開首席產業研究院最新指出，展望今年下半年，世界經濟面臨多重挑戰，當前情勢可概括為「三個確定」與「三個不確定」。
美股雷達
美股週二 (1 日) 漲跌互見，拉開今年下半年的序幕。道瓊收漲超 400 點，連續四個交易日走升，標普 500 指數與那斯達克指數自歷史高點小幅回落。太陽能與風能類股激漲，參議院取消對可再生能源項目的消費稅。特斯拉暴跌逾 5%，因川普考慮「驅逐」馬斯克出境。
歐亞股
日本銀行 (日本央行 / BOJ) 總裁植田和男周二 (7/1) 表示，在考慮下一次升息前，仍需要取得更多有關通膨與經濟的數據，暗示央行短期內不急於再度調整利率政策。植田是在葡萄牙辛特拉出席歐洲央行 (ECB) 年度論壇時發表上述談話。他指出：「我們仍需要更多有關通膨的資訊才能做決定。
美股雷達
美國供應管理協會 (ISM) 周二 (7/1) 公布最新數據顯示，6 月製造業指數小幅升至 49.0，較前月回升 0.5 點，為今年 2 月以來高點，優於市場預期的 48.8，但仍低於 50 榮枯線，顯示製造業活動連續第四個月萎縮。儘管 6 月生產活動回升，但包括關稅與原物料漲價在內的成本壓力未見緩解，同月投入價格指數升至 2022 年 6 月以來高點，反映企業持續將成本轉嫁至客戶。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周二 (7/1) 表示，他預期進口關稅對美國物價的影響將在今年夏季開始浮現，儘管目前尚不清楚影響的幅度與時間點。他強調：「我們正在觀察，預計夏天會看到一些通膨數據的升溫。」鮑爾是在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行 (ECB) 年度央行論壇上發言，他坦言，物價影響「可能比預期更早、更晚、更高或更低」，決策者對情勢仍保持開放態度。