金銀比
國際政經
今年以來，黃金價格漲勢驚人，累計上漲逾 60%，上周五 (17 日) 現貨黃金 (XAUUSDOZ) 一度突破每盎司 4380 美元，創下近年來罕見的強勢行情。專家指出，這場漲勢背後是全球金融體系正悄悄脫離以美元為中心的格局。德意志銀行 (DB-US) 分析師 Michael Hsueh 出具最新研究報告指出，自今年 6 月底以來，各國持有的外匯與黃金儲備中，黃金佔比已從 24% 攀升至 30%，同期美元佔比則從 43% 降至 40%。
國際政經
全球貴金屬價格周五 (17 日) 顯著回落，白銀調整幅度特別突出。最新數據顯示，倫敦現貨黃金(XAUUSDOZ) 周五收低 1.73% 至每盎司 4251.45 美元，單日下跌 1.73%，倫敦現貨白銀 (XAGUSDOZ) 收跌 4.21% 至 51.86 美元。
全球避險情緒持續升溫，貴金屬市場正經歷罕見的集體「沸騰」，國際金價近日突破每盎司 4000 美元歷史大關，今年累計上漲 54%，白銀更以逾 67% 的漲幅領跑，逼近每盎司 50 美元大關，鈀金周三 (8 日) 更飆漲近 10%，創 2023 年 5 月以來最大漲幅。
在黃金價格攻破每盎司 4000 美元的背景下，向來在貴金屬領域中扮演「綠葉」角色的白銀，也不再甘於淪為配角，漲幅甚至比黃金更為迅猛。白銀目前正處於挑戰每盎司 50 美元的歷史性關口，市場正在討論其經濟價值是否將被重新評估。創下 15 年來罕見表現行情數據顯示，周三 (8 日) 交投最為活躍的 COMEX 白銀期貨合約收於 48.994 美元的歷史高位，盤中曾正式突破 49 美元關口，這是該整數關口在 14 年前被突破後的首次。
國際政經
香港股市貴金屬族群周四 (2 日) 爆發式上漲，多檔黃金股漲幅超 10%，中國白銀集團更以 30% 的漲幅領漲，創下近 4 年新高。這場「貴金屬盛宴」中，白銀的表現特別亮眼，截至 9 月底，紐約白銀期貨今年來上漲超過 62%，上海白銀期貨漲幅 41.5%，9 月單月更是飆升 16.32%，突破每公斤人民幣 10936 元的歷史高點。
黃金
巴隆周刊 (Barron’s) 周一 (15 日) 報導，眼前閃亮的不僅是黃金，白銀也值得關注：銀價今年來漲幅為過去五年來最強——僅次於 2020 年的表現，而且從「黃金白銀比」這個關鍵指標來看，白銀還有更大的上漲空間。由於地緣政治的不穩定，加上作為半導體產業中最佳導電材料的利多，白銀期貨今年直到上周五為止共上漲 46.47%，幾乎追平 2020 全年漲幅 47.7%。
期貨
相較於黃金價格在高點徘徊，白銀卻未能持續站穩每盎司 40 美元以上，不過，一位基金經理表示，白銀的漲勢已經確定，這可能會將價格推回 2011 年的歷史高點。Amplify ETFs 副總裁 Nate Miller 指出，貴金屬白銀動能強勁，投資需求激增，已推動 Amplify 的 Junior Silver Miners ETF 規模翻倍，達約 18 億美元。
美股雷達
隨著地緣政治動盪與抗通膨與避險需求，各大投行建議做多白銀，其中瑞銀集團 (UBS) 發布最新報告指出，建議投資人繼續持有白銀多單，並在價格回調至每盎司 36 美元以下時逢低加碼。截至 2025 年 8 月 5 日，多數分析師對白銀未來持「溫和偏多」但「波動性高」的展望，預期價格將維持在相對高檔水準。
美股雷達
《巴倫周刊》報導，標普 500 與那斯達克指數上週五 (27 日) 雙雙創下歷史新高，而黃金與白銀則下跌約 2%，延續自以伊停火以來的走弱趨勢，尤其以黃金表現最為明顯。儘管如此，貴金屬今年迄今仍是大贏家，黃金年初至今已上漲 24%，創下自 2007 年以來最強勁的半年表現。
相較於黃金的高位震盪，白銀價格近期大幅飆升，漲幅顯著超越黃金，引發市場廣泛關注。《The Great Silver Bull》一書作者 Peter Krauth 認為，近期白銀價格的強勁表現，不僅僅是金屬本身的變化，更廣泛地反映了市場情緒的轉變，這與當前的宏觀經濟格局息息相關。
黃金
在全球市場目光主要聚焦於黃金之際，白銀價格近日卻無預警地爆發，周四 (5 日) 大幅上漲至 13 年來的新高，令華爾街到倫敦的頂級分析師們都感到意外，紛紛尋找其背後的明確理由。數據顯示，Comex 7 月交割的白銀期貨在周四收盤於每盎司 35.81 美元，這是主力合約自 2012 年 2 月 28 日以來的最高收盤價。
黃金
由於美國總統川普和中國國家主席習近平通話，同意進一步會談以解決貿易爭端，避險黃金周四 (5 日) 轉為下跌，而白銀則突破 35 美元關鍵價位，創下 13 年新高。紐約黃金期貨下跌 0.7%，報每盎司 3375.10 美元。黃金現貨價下跌 0.7%，報每盎司 3351.69 美元，稍早曾上漲 0.6%。
美股雷達
儘管黃金再創歷史新高，白銀卻遲遲未跟上漲勢，令市場質疑其是否仍被低估。隨著金銀比長期維持在近百的高檔水位，加上白銀市場連續第五年面臨結構性供應短缺，專家指出，當前可能正是布局白銀的中長期最佳時機。根據白銀協會 (Silver Institute) 數據，2025 年全球白銀需求預估將連續第五年超越供應，形成供應赤字。