鴿派
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 今晨完成年內第三次降息後，市場焦點迅速轉向「明年還需降息幾次」的討論，而阿波羅全球管理公司共同創辦人 Marc Rowan 的觀點引發關注。他認為，美國經濟已沒有必要進一步降息。Rowan 在周三 (10 日) 金融服務會議上明確表示，阿波羅內部判斷「沒有必要降息」，經濟數據中未見降息必要，但他理解 Fed 本次降息的決定。
聯準會 (Fed) 如預期連三度降息 1 碼 (25 個基點) 之後，「新債券天王」、雙線資本 (DoubleLine Capital) 執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示，他此刻看好大宗商品，並加碼非美元資產。岡拉克表示，自己最近看好整體大宗商品，並表示這個資產類別最近正在穩定上漲，但漲勢卻被忽視。
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美國聯準會 (Fed) 周三 (10 日) 如期降息 1 碼至 3.5%-3.75% 區間，繼 9 月 17 日、10 月 29 日降息後今年第三次降息，Fed 稱未來將依需求購入短期美債，以長期維持準備金供應的充裕狀態。專家認為，本次利率會議釋放多重訊號。
國際政經
美國 9 月就業報告顯示非農新增 11.9 萬人、失業率升至 4.4%，勞動市場增長放緩。《MarketWatch》指出，10 月數據不完整，勞動需求疲弱，聯準會內鷹、鴿派對降息分歧仍大，政策利率走向 2026 年偏低，投資人應採取防禦性策略。
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綜合外媒周四 (20 日) 報導，在政府關門延遲數周後，美國 9 月非農就業報告終於公布，但這份遲來的數據並未替聯準會(Fed)12 月利率決策帶來明確方向。新增就業優於預期、失業率卻升至近四年新高，勞動市場同時釋出憂喜參半訊號，使市場與 Fed 內部對於是否再度降息的分歧更加凸顯。
擔任亞特蘭大聯邦準備銀行總裁的房市專家波斯提克 (Raphael Bostic)，周三(12 日) 意外宣布明年初將退休，這讓多次施壓聯準會 (Fed) 降息、並試圖擴大對央行影響力的美國總統川普，多了一個重塑人事布局的機會。川普 8 月單方面宣布開除 Fed 理事庫克 (Lisa Cook)，但由於最高法院明年 1 月將就此舉合法性舉行聽證會，庫克目前仍留任。
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綜合外媒周一 (10 日) 報導，聯準會理事米蘭 (Stephen Miran) 表示，考量優於預期的通膨數據加上勞動市場持續疲軟，他主張 12 月三度降息，最好一次降 2 碼，最少也要降 1 碼。米蘭接受《CNBC》訪問時表示，在政府停擺導致新經濟數據缺乏的情況下，下月降息 2 碼仍屬「適當」，至少也應該再降 1 碼。
外匯
美元周五 (17 日) 連續第 4 個交易日下跌，正朝向兩個多月以來最大單周跌幅邁進。美元的急劇走軟，主因是聯準會官員釋出鴿派信號，以及美國地區銀行引發的新一輪擔憂。彭博美元現貨指數本周跌幅已擴大至 0.5%，創下自 7 月以來最差表現。市場對聯準會放鬆貨幣政策的押注隨之增加，交易員目前預期到年底將累計降息 53 個基點，高於周三時的 46 個基點。
幣圈
隨著今年最後一季拉開序幕，加密貨幣投資者正步入熟悉的「收穫季」。自 2013 年以來，第四季平均報酬率高達 79%，今年市場情緒似乎已提前呼應這一歷史規律。CoinDesk Indices 最新報告指出，聯準會 (Fed) 政策轉向、法人參與度飆升及美國監管動量，預計將這項「季節性強勢」重演。
歐亞股
日本央行總裁植田和男周五 (3 日) 在大阪向商界領袖發表演說時，對未來是否升息保留了政策彈性，並未就本月稍晚的利率決策會議發出明確訊號。他表示，雖然通膨正朝著央行 2% 的目標持續邁進，但全球經濟的高度不確定性，可能阻礙企業加薪的意願，這一說法使得市場對十月份升息的預期有所降溫。
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債券交易員正在加大押注，聯準會將在今年剩餘的三次政策會議上至少實施一次直接降息 0.5 個百分點，甚至有大膽者下重注，預計今晚就會出現這幕。市場上的這一波「超鴿派」押注，始於一份驚人的交易數據。研究員 Ed Bolingbroke 指出，本週一在芝加哥商品交易所（CME）的聯邦基金期貨市場，出現了有史以來最大的一筆大宗交易。
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本周投資者最關注的焦點，無疑是美國聯準會利率決策。市場普遍預期，聯準會將周三 (17 日) 的政策會議上宣布降息 1 碼，由於美國就業成長放緩的跡象日益明顯，甚至存在降息兩碼的可能性。美國總統川普也已公開表示，他預計本周將有「大幅降息」。然而，市場的預期更為激進，已將為避免經濟衰退而持續降息至 2026 年納入考量。
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傑富瑞 (Jefferies) 首席市場策略師 David Zervos 呼籲美國聯準會大膽調整貨幣政策，並為即將到來的會議上更大幅度的降息，提出了有力的論證。他認為，基於最新的就業數據修正和對人工智慧 (AI) 潛在影響的評估，聯準會應考慮採取比市場預期更為激進的降息措施。
香港政經
港股三大指数今 (2) 日低開，未延續昨日大漲氣勢，恒指、國指、恒生科技指數均下跌 0.11%，專家認為，港股將迎來新重估周期，因聯準會 (Fed) 政策即將轉向，不只意味著利率調整，更意味著全球資本再定價。國泰君安國際首席經濟學家周浩周一 (1 日) 表示，日前落幕的傑克森霍爾全球央行年會有望成為本輪全球流動性轉向的關鍵轉捩點。
國際政經
《彭博》周三 (6 日) 援引知情人士消息報導，美國總統川普的顧問正在鼓勵他提名一位臨時聯準會 (Fed) 理事，以填補即將出缺的理事席位，藉此為明年 Fed 主席換屆預作準備。Fed 理事庫格勒 (Adriana Kugler) 上周宣布將於本周五 (8 日) 離任，任期原定至 2026 年 1 月。
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綜合外媒周四 (17 日) 報導，在川普對聯準會 (Fed) 施壓、甚至傳出有意撤換主席鮑爾之際，市場對 Fed 獨立性的疑慮升溫，引發美元與美債價格動盪。摩根大通 (JPM-US) 與德意志銀行專家分別示警，Fed 政治風險正在削弱美元信心，對金融市場構成潛在衝擊。
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《彭博》周三 (9 日) 報導，隨著美國總統川普表態將在 2026 年任命「支持降息的人」接替聯準會 (Fed) 主席鮑爾，市場已開始押注新任主席上任後將加快放寬貨幣政策。但觀察人士警告，無論誰接任，降息並不會如預期般輕而易舉。根據期貨市場動態，有部分投資人正押注 Fed 在鮑爾任期結束後立即降息，鎖定與聯邦基金利率高度連動的擔保隔夜融資利率 (SOFR) 期貨，拋售 2026 年 5 月前到期的合約，並買進 6 月以後的合約，反映市場押注川普提名的新任主席將啟動寬鬆路徑。
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投資者表示，聯準會預計 2026 年底的利率水準，目前遠不及金融市場猜測的降息幅度激進，部分原因是人們預期聯準會主席鮑爾明年將被一位立場更為鴿派的人士取代。上周公布的點陣圖預測顯示，聯準會決策者預計到 2026 年 12 月將進行三次每次 25 個基點的降息。
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據《彭博》周三 (11 日) 報導，傳奇投資人保羅 · 瓊斯 (Paul Tudor Jones) 表示，川普總統可能會任命一位「超級鳩派」的聯準會主席，以配合其經濟成長議程。他認為美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 很可能是川普的首選。
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美國聯準會 (Fed) 周三 (19 日) 一如預期維持聯邦基準利率不變，並公布最新經濟預測，華爾街最新分析指出，預測中的「停滯性通膨特徵」跟主席鮑爾對關稅衝擊是暫時性的判斷，具有鴿派信號。此外，鮑爾對密西根大學通膨預期調查的否定，也被認為是推動市場樂觀情緒的關鍵，「可從中看見 Fed 看跌選擇權的影子」。