AI股
美股雷達
《Yahoo Finance》報導，華爾街週一(2日)大致在收拾上週科技股重挫後的殘局，但晶片股跌勢卻持續擴大，英特爾(Intel)(INTC-US)再次領跌重挫8.8%，市場動盪進一步蔓延。標普 500 指數中，約有七成股票上漲，但幾乎所有晶片股都走低。
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《MarketWatch》報導，投資人進一步深入研究Anthropic的IPO申請文件後，發現其中呈現的趨勢，與今年大部分時間支撐AI類股上漲因素相似。CoreWeave(CRWV-US)股價週二(27日)大漲7.9%。AI股投資人原本一直擔心Anthropic的IPO申請文件可能帶來的影響，但如今文件已經公開，資金正重新湧入這個產業。
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《CNBC》報導，今年「剔除 AI 概念股的標普 500 指數」一度短暫領先傳統標普 500 指數。隨著投資人將資金轉向市場上其他領域，兩者目前表現已不相上下。高盛與標普合作編製的一項專有指數，以標普 500 指數為基礎，排除被歸類為「AI 推動者」(AI enablers) 股票。
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隨著AI基礎設施投資熱潮持續升溫，半導體、伺服器及網路設備等相關股票成為市場追捧的對象，但投資人對AI股交易過度擁擠的擔憂也日益加劇。Bernstein最新研究報告指出，儘管部分AI相關股票近期已出現資金撤離跡象，美國科技硬體、半導體及網路設備行業的整體交易擁擠程度仍然較高。
歐亞股
隨著人工智慧（AI）熱潮降溫、資金撤離科技股，南韓綜合指數(KOSPI) 未來12個月預估本益比降至4.2倍。根據彭博可追溯至2006年的數據，在今年初市值超過1兆美元的18個市場中，韓國成為首個基準指數預估本益比跌破5倍的市場。這項紀錄凸顯韓股折價程度之深。
國際政經
科技巨頭龐大AI支出引發回報疑慮，AI相關股票單週重挫4.9%，美債則迎來避險買盤，10年期殖利率跌破5%。當AI擴張與政府赤字融資爭搶有限資本，資金轉向債市，正挑戰廉價資本長存的市場假設。過去兩年，做多大型科技股、做空防禦性資產，幾乎是華爾街最穩固的共識，如今卻面臨挑戰。
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持有輝達(NVDA-US) 、CoreWeave(CRWV-US) 與Vertiv(VRT-US) ，看似是三種不同的人工智慧（AI）投資方式。一家賣晶片，一家出租運算資源，另一家供應電力與散熱設備。三家公司業務各異，也各有成功的理由。但三者都可能受惠於同一項決策：有人決定加碼投資資料中心。
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《Yahoo Finance》報導，AI資料中心建設熱潮中的兩大關鍵供應商，剛公布遠優於預期的財報，華爾街卻依然大舉拋售這些公司的股票。Bloom Energy(BE-US)為資料中心提供現場發電設備，該燃料電池製造商週四表示，上季營收年增138%，並將全年營收成長展望上修至約122%。
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摩根大通銀行(JPM-US) 在最新客戶報告中指出，近期人工智慧（AI）相關概念股的拋售潮可能已接近尾聲，並指出自9月中旬以來，股票部位已出現顯著的去槓桿與重置跡象。策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示，摩根大通的整體股票部位指標顯示，目前持倉水位已遠低於近期高峰。
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華爾街巨擘城堡投資（Citadel）創辦人格里芬（Ken Griffin）表示，投資人「幾乎肯定」正身處人工智慧（AI）泡沫之中，但他並未因此建議出清AI股票。格里芬周二(20日)在紐約舉行的城堡投資全球市場未來論壇上表示：「如果我們要用泡沫這個詞，這些泡沫退去後留下的事物，往往能改變世界。
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儘管近期股市出現波動，知名策略師Tom Lee依然無所畏懼，明確表示自己正「逢低布局 AI 概念股」。身兼 Fundstrat 研究部門主管的Tom Lee於週一(19日)晚間發給客戶的影音報告中指出：「由於韓國股市跌破 7 月低點，加上市場開始討論 AI 債務疑慮，AI 領域顯然已籠罩在恐慌情緒之中。
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CoreWeave, Inc. Class A(CRWV-US) 周二（20日）收在62.13美元，較52周高點139.93美元下跌約55.6%。匯豐認為，這家AI雲端服務供應商仍有進一步下跌空間。匯豐分析師在周一發布的報告中，維持CoreWeave「減碼」評等與39美元目標價，意味較周二收盤價仍有約37.2%的下跌空間。
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股票交易員正逢低買進 CoreWeave(CRWV-US) ，債券交易員卻已將其違約機率達六成的風險反映在價格中。CoreWeave股價於週二(20日)早盤跌至 2025 年 5 月以來新低，延續了自 10 月 6 日以來暴跌逾 40% 的走勢。
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「木頭姐」伍德（Cathie Wood）旗下方舟投資（ARK Invest）10月19日公布最新ETF交易紀錄，持續加碼AI雲端運算公司CoreWeave(CRWV-US) ，單日買進約813萬美元，為當日最大買進交易。伍德同時減碼Palantir(PLTR-US) 、Shopify(SHOP-US) 及生技公司Personalis(PSNL-US) ，合計賣出約1,137.7萬美元，並增持三家新興生技公司。
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《巴隆周刊》報導，晶片產業持續下跌的走勢，終於在週一(19日)畫下句點。此前該產業經歷了 20 多年來最嚴重一波連續下跌行情。在上週五經歷慘烈的拋售潮後，科技股於本週一開盤後反彈。不過，現在就認定市場對人工智慧（AI）債務風險的擔憂已經消失，甚至已經減輕，或許還言之過早。
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華爾街正迎來一場高風險的正面交鋒。科技與能源巨頭亮眼的企業獲利，正硬生生撞上持續狂飆的債券殖利率。在人工智慧（AI）技術基礎設施與資料中心建置潮的推動下，法人分析師預期企業獲利將持續強勁成長。正是這份高昂的期待，支撐著標普500等主要指數今年一路克服多重利空。
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每當有人聲稱「這次不一樣」，華爾街往往抱持懷疑態度，因為市場趨勢經常比預期維持得更久。儘管目前要斷言科技股的長期多頭格局已經結束或許尚早，但多項技術指標已明確發出「切勿盲目抄底」的訊號，即使「逢低承接」策略今年以來多次奏效，甚至上個月才剛帶來豐厚回報。
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美債展現出重拾傳統避險角色的跡象，可能讓大舉押注今年債市跌勢將加深的投資人措手不及。市場對主要人工智慧（AI）企業前景及其可能對整體經濟造成的影響日益擔憂，上周美國10年期公債殖利率下滑約17個基點，那斯達克100指數則重挫5.5%。上一次殖利率與這項科技股指標同周出現如此大的跌幅，是在2025年4月的關稅動盪期間。
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巴克萊表示，人工智慧（AI）已不再是「只漲不跌」的交易，投資人應更審慎選股，並分散布局。巴克萊歐洲股票策略主管 Emmanuel Cau 領導的團隊在周五(16日)報告中指出，過去一周的情勢發展並未消除投資人的疑慮。消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）均高於預期，提高了聯準會進一步升息的可能性。
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7月人工智慧（AI）股走勢慘烈，但修正時間短暫，隨後迅速強勁反彈。10月這個族群再度遭遇重挫，摩根大通全球策略團隊卻不認為，這次能以同樣的速度與力道回升。摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou提醒投資人，市場缺乏逢低買進意願，企業庫藏股買盤減少，空頭部位也較少，難以在股價下跌時提供回補買盤；此外，ETF累積的槓桿資產規模也比先前更大。