Fed
根據聯準會 (Fed) 周三 (9 日) 公布的 3 月 18 日至 19 日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄,官員們對經濟成長放緩且通膨依然高漲的停滯性通脹 (Stagflation) 風險表示擔憂。大多數官員認為,通膨風險偏向上行,而就業風險則偏向下行。
美國明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 周三 (9 日) 表示,儘管美國經濟可能出現下滑,但面對關稅帶來的通膨壓力,聯準會 (Fed) 在調降利率方面的可能性降低。他認為,關稅會加劇短期內的通膨壓力,這使得 Fed 降息的門檻提高。
美股雷達
美股主要指數周三 (9 日) 開盤漲跌互現,先前中國宣布對美國商品徵收更多關稅,報復美國總統川普當天稍早生效的對等關稅。截稿前,道瓊工業指數漲逾 150 點或近 0.4%,那斯達克綜合指數漲近 270 點或近 1.8%,標普 500 指數漲近 0.9%,費城半導體指數也漲近 2.8%。
台股新聞
〈國安基金進場點亮希望,融資維持率歷史低點 殺盤或近尾聲〉台指期夜盤昨日在國安基金宣布進場護盤後上漲了三個百分點,展現止穩契機,今天台股再度開低震盪、失守萬八,市場情緒依舊不安,但智霖老師要提醒大家,本次國安基金進場的時機非常關鍵,如同智霖老師在週日直播中預告,三年移動平均線是歷史上多次驗證的支撐點,政府選擇在此介入,不僅僅是技術面的支撐,更象徵一種信心喊話,打開「人道走廊」變成「大道」,當全球市場因川普強硬關稅言論而劇烈震盪,但老師觀察到台幣匯率升值,顯示資金沒有持續流出,而且亞洲股市日本大漲,位於風暴中心的中國股市也強勁反彈,相較之下台股的下跌相對不合理。
據《巴隆周刊》報導,隨著市場受到再度升高的關稅威脅衝擊、投資人加碼押注聯準會 (Fed) 將降息,舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 周二 (8 日) 呼籲市場保持謹慎。戴莉在楊百翰大學 Marriott 商學院演講時表示,Fed 目前處於一個能夠保持按兵不動的有力位置,應避免對川普總統提出的貿易和財政政策所帶來的「經濟不確定性」做出過度反應。
美股雷達
美股主要指數周二 (8 日) 開盤大幅走高,關稅市場動盪略有緩解,原因是投資人期待美國達成貿易協議,逐步降低關稅。自上周以來,美國股市遭遇重創,數兆美元資金蒸發。截稿前,道瓊工業指數漲逾 1 千點或近 2.9%,那斯達克綜合指數漲近 480 點或近 3.0%,標普 500 指數漲近 2.9%,費城半導體指數也漲近 3.6%。
基金
市場自「解放日」以來連兩個交易日重挫,預料未來幾周市況仍會波動。瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)認為市場雖未完全計入美國經濟衰退的風險,但在其預測的基準情景中,至年底仍有上行空間。預測美國的實際有效關稅稅率或將從今年第三季度起開始下降,美聯儲估會降息 75-100 個基點以支持經濟。
台股新聞
〈川普強硬關稅引發融資砍倉與期貨停損 技術面止跌機會增大〉昨日台股在川普強硬關稅政策的衝擊下大幅下跌 2065 點,創下歷史最大跌幅,雖然今日市場依舊面臨強烈的震盪,但整體情緒有所回溫,市場傳出美國可能會延後實施關稅,這為台股提供了短期內反彈的可能性,由於融資維持率仍處於 130% 的高位,今天盤中再次出現融資砍倉的情況,成交量達到 5489 億元,但亞股整體回穩,包括日本股市上漲 + 7%、韓國和中國股市普遍反彈,都顯示出市場的風險情緒逐步降溫,台股今天的低點更多是受到融資殺盤和期貨停損的影響,而非基本面或流動性問題,這也使得盤中震盪更像是籌碼的清洗過程。
美國總統川普的關稅讓全球金融市場連日來陷入恐慌,規模 28 兆美元的美國公債市場原本應該是資金避風港,但在動盪的這幾天卻出現了兩個相互矛盾的訊息,可能為投資人帶來痛苦。美債市場是全球最大、流動性最好的債券市場,通常在動盪環境下是避險去處。川普宣布的大規模關稅,可能會刺激物價上漲、導致家庭縮減開支,進而拖累美國經濟,因此帶動美國公債價格在過去幾天大幅上漲:10 年期美債殖利率 (殖利率與價格反向而行) 從 1 月接近 4.8% 的高點,到上周下降到約 4%。
川普公布了關稅死亡圖表,引發全球金融市場暴跌進入「人造熊市」,投資人紛紛把目光轉向聯準會會否出手救市,聯準會觀察人士認為,聯準會短期內不會干預。聯準會觀察人士指出,通膨是當前關鍵問題,所以不要指望聯準會出手干預,因為他們不能著急。聯準會可能必須等待經濟數據反映關稅影響後才可能採取行動,而該影響要數月才能體現。
基金
美國總統川普 2 日宣布最新對等關稅措施後,全球投資市場連日鬧股災,台股也難逃池魚之殃,債市成為資金避風港。專家表示,關稅對全球景氣衝擊尚未明朗,建議投資人重新檢視股債配置,納入進可攻、退可守的投資等級債,尤其 BBB 長年期債抗跌效果佳,有助紓解面臨股市重挫的壓力。
基金
對等關稅超出預期,各國積極尋求解方美國總統川普宣布 4/5 起對全球普遍加徵 10% 關稅,4/9 起針對各貿易逆差國加徵對等關稅。由於稅率大幅超出市場預期,投資人對美國經濟陷入衰退的憂慮瞬間攀升。川普及財長貝森特雙雙呼籲各國儘速與美方展開貿易談判;截至 4/6,多數榜上有名的國家選擇以談判尋求降低關稅為優先策略,僅中國、加拿大及歐盟較為強勢。
美股雷達
美股主要指數周一 (7 日) 開盤重挫,其中道瓊工業指數一度崩近 1,700 點、標普 500 指數恐將跌入熊市,原因是投資人擔心美國總統川普全面關稅計畫的影響,但白宮仍然無動於衷,部分投資人開始尋求公債避險。截稿前,道瓊工業指數跌逾 1,424 點或近 3.7%,那斯達克綜合指數跌逾 600 點或近 4.0%,標普 500 指數跌近 3.9%,費城半導體指數也跌近 3.9%。
美股雷達
路透周一 (7 日) 報導,高盛 (GS-US) 將美國經濟衰退機率上調至 45%,較之前的 35% 再度調整,這是該行一周內第二次上調預測,主要受到貿易戰升級的影響,越來越多的投資銀行也在紛紛調整對衰退的預期。高盛的衰退機率預測在上周初已從 20% 大幅上升,原因是美國總統川普計劃徵收的新關稅將可能動搖全球經濟。
美股雷達
CNBC 報導,美國總統川普再次把箭靶指向聯準會 (Fed),他周五喊話 Fed 主席鮑爾降息,完全無視自己的關稅政策已經引爆市場動盪、升高通膨復熾的恐慌。川普在社群媒體 Truth Social 上說:「這將是 Fed 主席鮑爾降息的完美時機。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周五 (4 日) 表示,美國總統川普新一輪關稅措施的經濟影響可能會遠超預期,並強調 Fed 需要確保這些措施不會引發持續的通膨問題。鮑爾在美國商業編輯與寫作協會年會的演講中指出,儘管目前的不確定性依然較高,但他認為關稅的加徵將可能帶來比預期更大幅的影響,這些影響將包括更高的通膨與經濟成長放緩。
美股雷達
美國 3 月非農業就業成長超預期,隨著勞動參與率的上升,失業率略有上升,薪資成長維持穩定。這顯示在全球經濟面臨廣泛關稅衝擊前,美國勞動市場仍然健康。美國勞工統計局 (BLS) 周五 (4 日) 公布數據顯示,3 月非農就業新增 22.8 萬人,遠超市場預期的 13.7 萬人,前值自 15.1 萬人下修至 11.7 萬人。
美股雷達
路透周五 (4 日) 報導,美國聯準會 (Fed) 偏好的衰退指標之一在本周迅速惡化,速度與 2008 年金融危機前相似,這表明債券投資者正為美國總統唐納德 · 特朗普大規模關稅政策可能引發的經濟急劇放緩做好準備。經濟學家和投資人通常會使用多項指標來預測經濟衰退。
美股雷達
美國總統川普宣布意外激進的關稅政策之後,金融市場劇烈震盪,投資人對經濟成長趨緩、甚至步入衰退的疑慮升高,加深美國聯準會 (Fed) 決策難度,使 Fed 主席鮑爾今晚的演說格外受矚目,而在鮑爾演說幾小時前公布的 3 月就業報告,則將成為在當前不確定的大環境下,少數可以參照的「硬」數據。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 副主席傑佛森(Philip Jefferson) 周四 (3 日) 表示,儘管美國經濟面臨貿易、移民及監管政策變動帶來的不確定性,Fed 的利率政策仍然能夠有效應對當前的風險。他強調,儘管勞動市場可能在今年出現「輕微放緩」,且不確定性可能拖慢經濟活動,但目前不需要急於調整利率,應該等更多數據來觀察川普政府政策對經濟的影響。