Fed

07-27美股雷達

美股主要指數周五 (26 日) 盤中全面走高，其中道瓊指數飆逾 700 點或 1.8%、那斯達克指數也飆逾 200 或近 1.3%，主因是同日稍早公布的通膨數據提振投資人對聯準會 (Fed) 在 9 月降息的信心，此外本周公布的一連串經濟數據也透露美國經濟有望實現「軟著陸」的跡象。

07-26美股雷達

美國聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標在 6 月僅溫和攀升、消費者支出保持健康，再加上昨日公布的美國第二季國內生產毛額 (GDP) 超預期成長，種種跡象釋出美國經濟「軟著陸」訊號，對 Fed 官員來說是喜訊，增添市場對 9 月降息的信心。具體來看，美國商務部周五 (26 日) 公布最新數據顯示，6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年升 2.5%，創 5 個月以來新低，符合市場預期且低於前值 2.6%；按月來看成長 0.1%，雖然從 5 月的 0% 小幅加入成長，但仍符合預期。

07-26美股雷達

美股主要指數周五 (26 日) 開高，隨著多數大型科技股和晶片股從本周的大跌中反彈，那斯達克領漲主要指數，另外美國稍早公布的個人消費支出 (PCE) 物價指數符合預期，市場對聯準會 (Fed)9 月降息押注不變。截稿前，道瓊工業指數漲近 480 點或近 1.2%，那斯達克綜合指數漲近 110 點或近 0.6%，標普 500 指數漲近 0.8%，費城半導體指數漲近 1.8%。

07-26美股雷達

美國商務部周五 (26 日) 公布數據顯示，6 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.5%，符合市場預期且略低前值 2.6%；按月來看成長 0.1%，符合市場預期，但高於前值 0%。聯準會 (Fed) 最在意的通膨指標、剔除能源和食品價格後的 6 月核心 PCE 年增 2.6%，略低市場預期的 2.5%，不過與前值持平；按月來看成長 0.2%，符合市場預期，略高於前值 0.1%。

07-26美股雷達

根據外媒周五 (26 日) 公布的調查結果顯示，經濟學家認為聯準會 (Fed) 可能會在下周會貨幣政策會議後發出 9 月降息的訊號。經濟學家認為，此舉將開啟到 2025 年每一季的降息周期。近四分之三的受訪者表示，Fed 會利用 7 月 30 日至 31 日的會議，替 9 月下一次會議上降息 25 個基點做準備。

07-26外匯

日元兌美元 (USDJPY)在今 (26) 日下午盤從 12 周高點回落並失守 154 日元大關，但本周仍升值約 2.5%，朝今年 4 月下旬以來最佳周線表現邁進，這也代表過去兩年最火熱的套利交易迎來反轉。《華爾街見聞》報導，隨著市場對聯準會 (Fed) 降息、AI 和獲利預期被顛覆，日元、人民幣(USDCNY) 大漲，套利交易崩盤，AI 概念股遭猛烈拋售。

07-26歐亞股

投資人押注美日利差會逐漸縮小，近來爭先恐後買進日元，日元 2 周以來反彈超過 5%，這個瘋狂漲勢會維持多久？最快下周三見真章。彭博社報導，日元自 7 月 11 日開始飆升，兌美元匯率一直保持約 5% 的升幅，日本疑似干預匯市，更使日元如虎添翼。

07-26基金

等著，等著，等著…….. 全世界都翹首等待超過大半年，聯準會終於要降息了嗎？聯準會主席鮑爾在近期發表言論表示，聯準會不一定需要等到通膨降到 2% 才開始降息！再加上 7 月初公布的最新數據，都讓聯準會更有底氣，在抑制通膨方面，確實取得了更多進展並已見到多項更好的數據，如此鼓舞了市場對於聯準會即將降息的共識愈來愈濃厚。

07-26

美國第二季國內生產毛額 (GDP) 年增率達到 2.8%，遠超出第一季的 1.4% 增長率及市場平均預期的 2.0%。儘管商業投資強勁，但商品和服務性消費分別停滯和放緩，住宅和非住宅投資下降。花旗銀行 (Citi) 經濟學家預測，隨著勞動力市場走弱，聯準會將從 9 月起每次會議連續降息。

07-26美股雷達

美國勞工部周四 (25 日) 公布最新數據顯示，上周初領失業金人數降幅大於預期，原因是天氣和汽車工廠臨時關閉的影響逐漸消退。(圖：ZeroHedge)具體來看，截至 7 月 20 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 23.5 萬人，低於市場預期的 23.7 萬人，較修正後前值 24.5 萬人減少 1 萬人，4 周移動平均值報 23.55 萬人。

07-25美股雷達

美國第二季的經濟成長速度超預期，顯示在借貸成本上升的重壓下，需求依然強勁。另一方面，在高利率的重壓下，消費者支出和更廣泛的經濟活動已經降溫，有助於逐步抑制通膨，對聯準會 (Fed) 來說是個好消息，經濟軟著陸似乎近在咫尺，9 月降息越來越樂觀。

07-25美股雷達

由於市場上對美國聯準會 (Fed) 很快降息的猜測越來越多，兩年期美債殖利率周三 (24 日) 跌至今年 2 月以來新低。投資人注意到的一點是，紐約聯準銀行前總裁杜德里 (William Dudley) 同日撰文表示改口支持 7 月降息，從保持高利率的鷹派轉變成降息的鴿派。

07-24黃金

國際金價今 (24) 日小漲，現貨價格與期貨價格漲幅介於 0.3% 至 0.4%，在每盎司 2416 美元附近徘徊，因市場正等待可能影響聯準會 (Fed) 降息時間表的美國經濟數據公佈。美國週四 (25 日) 將公佈今年第二季國內生產毛額 (GDP) 數據，隔日也將公佈 6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數。

07-23美股雷達

路透周二 (23 日) 公布的調查顯示，越來越多經濟學家認為美國聯準會 (Fed) 今年只會降息兩次，分別在 9 月和 12 月，因為儘管通膨有所緩解，但美國消費者需求強勁，需要謹慎行事。逾七成經濟學家估今年降息兩次過去幾個月不斷下降的物價壓力和就業市場的疲軟跡象，讓聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的幾位決策者更「更有信心」(greater confidence)通膨將回到 Fed 的 2% 目標，而不會讓經濟成長顯著放緩。

07-23國際政經

市場預期周五 (26 日) 出爐的 6 月個人消費支出 (PCE) 核心平減指數將繼續從 5 月的 2.6% 進一步放緩至 2.5%，《路透社》最新報導指出，隨著聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標 PCE 持續走降，專家認為 Fed 下周三 (31 日) 開會結束後很可能將通膨「高企」(elevated)的字眼刪除或修改，此舉將是 Fed 迄今對 9 月降息發出的最強烈訊號。

07-23基金

美小型股勁揚多頭初升段？跌深反彈？7/11 公布放緩的美國 6 月 CPI 後，聯邦基金期貨市場快速定價今年 2~3 碼降息空間，對小型企業而言，資金成本壓力有望減輕，加上「川普交易」興起，其主張的貿易保護主義可能有利於小型企業的聯想，激勵跌深的美國小型股近期展現活力，與上半年贏家的大型科技股展開資金輪動。

07-20國際政經

根據外媒 ZeroHedge 周五 (19 日) 報導，美國共和黨總統候選人川普當選下一屆總統的幾率越來越高，市場對其政策的關注度也越來越高。分析認為，川普最具潛在影響力的政策之一是透過貶值美元來促進出口，但即便在川普還未上台之時，美元在未來幾個月和幾年內已經預定將走弱。

07-19美股雷達

經濟學家下修到 2025 年上半年的美國通膨預期，同時預料失業率將略有攀升，而這兩因素將促使聯準會 (Fed) 開始降息。根據最新調查顯示，剔除食品和能源的年度核心個人消費支出 (PCE) 物價指數──Fed 青睞的潛在通膨指標──增速將達到 2.6%，略低於上個月預期的 2.7%。

07-19美股雷達

在聯準會 (Fed) 降息預期和川普勝選機率上升的雙重推動下，美股小盤股在這個月給市場帶來大驚喜。羅素 2000 指數短短 5 個交易日大漲 12%，儘管近兩日有所回落，但該指數一周多來的漲幅仍在 9% 左右。iShares 羅素 2000 ETF(IWM-US) 成為大贏家，截至周三的一周內吸金 71 億美元。

07-19美股雷達

美股主要指數周五 (19 日) 開低，投資人繼續撤離權重較大的晶片股和大型科技股，同時評估全球 IT 大故障的後續影響。截稿前，道瓊工業指數跌近 230 點或近 0.6%，那斯達克綜合指數跌逾 20 點或近 0.1%，標普 500 指數跌近 0.1%，費城半導體指數跌近 0.8%。