GDP
美國7月零售銷售意外下滑，月減0.6%，創2025年5月以來最大降幅，遠遜市場預期的月增0.1%，顯示消費者在上半年強勁支出後暫時踩下煞車。除了大筆退稅帶來的一次性刺激逐漸消退，亞馬遜(Amazon)(AMZN-US)將Prime Day促銷活動提前至6月，以及世界盃賽事帶來的消費熱潮降溫，也共同拖累7月數據。
台股新聞
主計總處今(14)日公布今明年台灣經濟成長率(GDP)最新預測值，由於上半年經濟成長14.15%，上修1.50個百分點，下半年預測成長8.27%，上修1.33個百分點，使全年GDP將衝上11.05%，上修1.41個百分點，創1988年以來最高紀錄，而消費者物價指數(CPI)年增率2.07%略高於台灣央行通膨警戒線2%。
美股標普500指數漲勢未歇，截至 8 月 12 日，今年已創造 14% 的總報酬，這還是在 2025 年 18% 的強勁漲幅，以及前兩年的雙位數增長之後的表現。然而，在投資大眾慶祝獲利的同時，市場估值指標正發出前所未有的警號。由波克夏·海瑟威(Berkshire Hathaway)前執行長華倫·巴菲特(Warren Buffett)提出的「巴菲特指標」，正處於令人不安的高點。
根據英國國家統計局(ONS)發布的初步數據，英國2026年第二季GDP季率增長0.4%，相較於第一季0.6%的強勁增長有所放緩，此結果符合經濟學家的普遍預期。儘管季度成長走勢降溫，但6月份單月GDP表現出人意料地強勁，成長達0.3%，優於市場先前預測的持平或略微萎縮，幫助抵銷了季度初期的疲軟表現。
一手情報
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/08/12）野村腳勤觀點：不追逐轉單題材，聚焦台廠真正受惠環節關於市場盛傳美國擬限制中國光通訊產品出口，以現階段研判，中國供應商約占全球光收發模組（Optical Transceiver）六成產能，加上高速光模組認證時間長，若禁令反而拖慢美國資料中心建置，對美國而言並不划算；此外，光收發模組主要負責訊號傳輸，戰略敏感度不若GPU晶片，美國並沒有全面封鎖的急迫性，因此研判最終政策全面禁止的機率並不大。
一手情報
過去由美國股市主導全球市場的格局，近年逐漸出現變化。在全球資金重新評估成長動能與評價水準的背景下，投資焦點正逐步擴展至台灣與日本兩大市場。台灣憑藉半導體供應鏈優勢及 AI 發展趨勢，持續展現成長動能；日本則受惠政策推動、企業治理改革與內需復甦，迎來價值重估機會。
聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）強調通膨目標只有 2%，但華爾街對未來通膨與美債風險的樂觀預期，可能低估了美國財政惡化的長期影響。從二戰後美國靠通膨消化高債務的歷史，到如今赤字與國債再度飆升，投資人恐怕得重新思考：如果未來通膨長期高於 2%，退休與投資規劃是否能撐得住。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/08/05）野村腳勤觀點：處置制度迎來優化，提升效率但不改投資紀律7 月台股經歷罕見的去槓桿風暴，也引發市場對現行處置制度的廣泛討論。證交所將自 8 月 10 日起調整相關規定，包括將一般處置期間由 10 個營業日縮短至 5 個營業日，並將撮合頻率加快至約每 2 分鐘一次。
中美兩國近年競相投入天文數字的人工智慧（AI）建設資金，這股熱潮如今已具體反映在各地的經濟數據上，但受惠程度卻呈現明顯落差。美國雖是投資規模最大的國家, 實際拉抬經濟成長的效果卻相對有限；反倒是南韓、台灣、日本等半導體出口重鎮，短期內享受到遠超預期的成長紅利。
人工智慧（AI）基礎建設的投資熱潮正以史無前例的速度席捲全球資本市場，但這股熱潮背後所潛藏的總體經濟風險，也逐漸浮上檯面。阿波羅資產管理（Apollo Management）首席經濟學家 Torsten Slok 近日分析指出，若干大型雲端服務業者的資本支出佔美國 GDP 比重，預估將從 2025 年的 1.4%，在短短兩、三年內躍升至 2027 至 2029 年間的約 3%，屆時規模將是 1990 年代末電信與光纖建設熱潮巔峰時期的兩倍以上。
菲律賓統計局周五 (7 日) 公布，菲律賓 2026 年第二季 GDP 年增率僅為 2.3%。這一數據不僅低於媒體調查預期的 2.8%，更創下自 2021 年以來最弱的年率增幅。經濟放緩的主要原因，在於營建業的大幅下滑及國內需求的轉弱。受去年爆發的防洪工程貪污醜聞影響，公共支出受限，投資者信心受挫，導致第二季營建業萎縮 14.8%，且整體投資額已連四季下滑，跌幅達 9.2%。
基金
今年以來全球金融市場在聯準會持續關注通膨，以及人工智慧算力基礎建設持續擴張的雙重浪潮下，國際資金正加速重新配置亞洲資產。野村資產管理指出，今年以來日本股市表現展現出極具韌性的結構性轉變，日經指數與東證一部指數在企業盈餘成長與外資持續流入的推動下，頻頻刷新歷史紀錄。
美國第二季勞動生產力增幅超出預期，顯示企業在成本升高之際，正設法以較少工時創造更多產出。不過，生產力提高帶來的利益並未完全流向受雇者，勞工報酬占經濟產出的比重反而降至 1947 年開始統計以來最低。美國勞工統計局 (BLS) 周四 (6 日) 公布，第二季非農勞動生產力，也就是每名員工每小時產出，換算成年率成長 1.4%，高於第一季上修後的 0.8%，並超越《彭博》調查中除一人之外所有經濟學家的預測。
歐亞股
印度央行 (RBI) 周三 (5 日) 宣布將基準利率維持在 5.25%，這是央行連續第五次維持利率不變。儘管印度的零售通膨率已突破了 4% 的中期目標，由總裁馬洛特拉 (Sanjay Malhotra) 領導的貨幣政策委員會仍全體一致投票通過維持回購利率，並保持中立的政策立場。
美股雷達
美國 6 月貿易逆差因進口降幅大於出口而縮小，但經濟學家認為，隨著企業持續投入人工智慧 (AI) 基礎設施並高度依賴海外設備，逆差收窄趨勢可能難以延續，未來幾季淨出口仍可能拖累經濟成長。美國商務部周二 (4 日) 公布，6 月商品與服務貿易逆差較 5 月縮小 5.6% 至 733 億美元，略高於《路透》調查經濟學家預估的 730 億美元。
美股雷達
有「股神」之稱的巴菲特 (Warren Buffett) 並未預測美股即將崩盤，但他曾盛讚為「衡量市場估值水準的最佳單一指標」，如今卻升至歷史新高，引發市場對美股估值過熱的疑慮。所謂「巴菲特指標」，是以威爾夏 5000 指數 (Wilshire 5000) 代表美國上市公司總市值，再除以美國國內生產毛額(GDP)。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/07/29）野村腳勤觀點：兩項市場雜音，不宜過度解讀近期市場雜音主要來自兩方面：一是 NVIDIA 可能為 OpenAI 提供融資支持，引發市場對循環融資與信用風險的疑慮；二是中國在 AI 模型及國產 DUV 設備方面取得進展，市場擔心全球 AI 供應鏈競爭加劇。
台股新聞
主計總處今 (31) 日公布台灣第二季實質經濟成長率 (GDP) 概估值為 12.92%，較 5 月預測數再上修 2.09 個百分點，連續 3 個季度成長超過 10%，主要因資本形成 (包括固定投資與存貨變動)、民間消費和輸出實質成長均優於預期。
國際政經
韓元兌美元匯率今 (31) 日早盤一度升值至九個月高點，此前首爾外匯當局疑似實施了匯率維穩操作。首爾時間上午 6 點左右，韓元兌美元升值至 1418 韓元，創 2025 年 10 月 20 日以來的最高水準。截至當地時間今日上午 9 時 37 分，韓元兌美元報 1430 韓元。
美股雷達
美股主要指數周四 (30 日) 開高，擺脫前一日聯準會 (Fed) 維持利率不變後的賣壓。微軟 (Microsoft) 財報與展望優於預期，緩解市場對科技巨頭投入巨額資金發展人工智慧 (AI) 卻難以獲利的疑慮，帶動晶片股與科技股反彈。投資人同時消化最新經濟數據，美國第二季 GDP 成長 1.5%，低於預期但內需仍然強勁；6 月 PCE 物價指數則意外月減 0.1%，顯示經濟保持韌性之際，整體通膨也有所降溫。