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股神巴菲特曾說：人生就像滾雪球，只要找到濕的雪與夠長的坡道，雪球就會愈滾越大，投資更是如此，除了善用時間複利的威力，更要選對賽道，才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗，打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF，為 ETF 市場再創新局，台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場！「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號：00985A，已於 4 月 30 日取得核准函，預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集，預定 7 月 21 日掛牌上市， IPO 每股發行價 10 元，採年配息機制。
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/28）野村腳勤觀點：輝達在下一盤很大的棋COMPUTEX 2025 圓滿落幕，整體而言雖沒有太多的驚喜，但仍有一個時間和篇幅不長，卻意義重大的關鍵字：NVLink Fusion。
美股雷達
Google I/O 2025 結束後，Alphabet(GOOGL-US) 執行長 Sundar Pichai 接受《The Verge》專訪，這也是雙方連續第三年於 I/O 後對談，而今年背景更為特殊：Gemini 模型全面更新、多模態生成工具 Veo3 登場、AI 功能深度融入 Android 與 XR 平台，Google 展現出前所未有的產品化信心。
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隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來，美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來，加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息，都令投資人觀望，因此美股反彈漲多後陷入僵局，台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口，一方面軟性數據（如企業預期與消費者信心等調查指標）明顯轉弱，另一方面硬性數據（如就業成長與消費支出）卻依然穩健。
人工智慧（AI）新創公司 Anthropic 上週四在舊金山舉行首屆開發者大會，正式推出新一代 AI 語言模型 Claude Opus 4 和 Claude Sonnet 4。這家估值超過 610 億美元的 AI 公司表示，Opus 4 擁有「全球最佳程式設計能力」，可長時間穩定執行複雜且需要高度專注的任務。
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在 Google I/O 2025 大會中，除了 Gemini 2.5 系列與 Veo 3 模型掀起話題之外，Google (GOOGL-US) 也悄然發布旗下首款擴散模型（Diffusion Model）Gemini Diffusion。雖非主舞台焦點，但這款新模型憑藉超高速語言生成能力與技術潛力，迅速引起 AI 社群高度關注。
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市場持續響應中美互降關稅後的利好消息，加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情，投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股，近四周累積買超逾新台幣 2400 億元，推動大盤量能回溫，有利短線多頭格局。然而，投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險，以及此波反彈幅度已逾兩成，隨著指數接近台股年線，獲利調整賣壓預期將加大，區間震盪行情機率高。
台股新聞
Google(GOOG) 於本周二舉行開發者大會 I/O 上，公布新品「Android XR」智慧型 AI 眼鏡，除了顯示螢幕、拍照、傳訊息等功能，業界認為這是 Google 再度看到 AI 眼鏡的商機。台廠供應鏈中，砷化鎵廠全新 (2455-TW) 從去年底就獨家拿到 Google 眼鏡的關鍵訂單，隨著明年產品開始量產，有望挹注全新業績。
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美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人，高於長期安全值 10 萬，勞動參與率維持在疫情前的區間，顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判，美中關稅戰降溫，台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益，但川普的貿易政策仍存在不確定性，可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。
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天風國際證券分析師郭明錤週四 (22 日) 指出，根據最新產業調查，iPhone 設計之父、蘋果前首席設計長 Jony Ive 與 OpenAI 合作開發的新一代 AI 硬體裝置，外型類似 iPod Shuffle。OpenAI 週三宣布以 65 億美元收購 Ive 的新創公司 io 之後，Ive 和他的團隊將接手 OpenAI 的設計工作，OpenAI 執行長阿特曼留懸念指出，Ive 與他分享的原型「是世界歷來最酷的技術」，但未透露任何細節。
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Google(GOOGL-US) 於年度開發者大會 Google I/O 上展示最新的人工智慧 (AI) 創新成果後，摩根大通 (JPM-US) 分析師 Doug Anmuth 日前重申增持 (Overweight)，目標價每股 195 美元，看好 Google 在 AI 領域的全方位布局，有助於其保持領先地位。
美股雷達
根據《彭博》周四 (22 日) 報導，美國司法部正針對 Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)是否在與熱門人工智慧 (AI) 聊天機器人開發商 Character.AI 的合作中，違反反壟斷法展開調查。根據知情人士透露，司法部關注此案是否涉及以非正式合作的方式，規避政府對併購交易的審查程序。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/21）野村腳勤觀點：經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法，川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退，他不得不為之，但實際上這種說法太過偏頗，因為從經濟數據來看，美國是軟數據（調查與預期）轉弱，但硬數據（實際經濟活動）仍維持強勢，證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降，但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能，製造業與服務業活動穩定。
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在 Google I/O 開發者大會上，Google (GOOGL-US) 宣佈與中國 AR 科技公司 Xreal 進行深度戰略合作，共同推出新一代 AR 眼鏡 Project Aura。這款眼鏡是 全球首款基於 Android XR 平台打造的旗艦級 AR 眼鏡，也是 Android XR 平台首款官方終端設備。
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根據《路透》周三 (21 日) 報導，矽谷生成式人工智慧 (AI) 競爭升溫，OpenAI、Google(GOOGL-US) 與馬斯克創辦的 xAI 正以千萬美元等級的薪資與獎勵金，爭奪一小撮頂尖 AI 研究員。隨著核心團隊成為決定模型成敗的關鍵，科技巨擘紛紛加快招募與留才腳步，開啟一場宛如 NBA 選秀等級的「超級球星搶人大戰」。
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Google (GOOGL-US) 於 Google I/O 2025 開發者大會上正式宣布，將在旗下視訊會議平台 Google Meet 中推出全新即時語音翻譯（Real-time Speech Translation） 功能，引發熱議。這項創新技術採用 Google DeepMind 開發的大型語音語言模型（Large Language Audio Model），能讓不同語言使用者進行自然流暢的對話，實現真正的跨語言溝通。
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Google (GOOGL-US) 在 Google I/O 2025 開發者大會上宣布，對旗下核心產品搜尋引擎進行重大升級，推出全新「AI 模式」（AI Mode）。此功能將以類似 AI 聊天機器人的方式，直接回答使用者查詢，取代傳統連結列表。
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在投資人持續消化企業財報與川普減稅法案消息之際，大型科技股領漲動能減弱，美股週二 (20 日) 震盪走低。標普收跌 0.39%，止步連六勝，那指下挫 0.38%，道瓊下滑 114.83 點。美債殖利率週二呈現漲跌互見的走勢，2 年期美債殖利率下跌 1.1 個基點至 3.969%，收在逾一週以來最低，而 10 年期美債殖利率收 4.479%，連續第二交易日攀升。
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Google(GOOGL-US)周二 (20 日) 於美國加州山景市 (Mountain View) 舉行的 Google I/O 開發者大會上，宣布將旗下人工智慧 (AI) 產品全面擴展，主打將生成式 AI 深度整合至搜尋引擎、訂閱服務、影像與影音創作工具中，強化其在日益激烈的 AI 市場中的競爭力。
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美國通膨低於預期，但關稅效果待觀察美國 4 月 CPI 數據連續第三個月低於市場預期，物價下滑主因來自非必需消費需求放緩；耐久財部分，反映進口商品在部分品項的供應鏈壓力，數據發佈後美債殖利率下滑、美股上揚，美元走貶。通膨雖低於預期，但經濟學者認為關稅帶來的通膨效應可能從 5 月開始逐步顯現，通膨壓力是否真正受控，仍需觀察接下來的數據表現，市場對降息預期緩和，目前預期可能於 9 月開始降息，全年降息兩碼。