PPI

12-18基金

隨著美國總統川普再次當選帶動美元走強，日圓則呈現偏弱走勢，有助推升日股進一步上行。儘管美國聯準會近期降息，日本央行則考量升息的可能性，預期日圓後市將維持中性偏弱，支持日本出口企業的競爭力。野村投信表示，日本股市近年表現亮眼，在美股台股持續高歌猛進的同時，其實日股可以為投資人帶來更多元的資產配置。

12-18基金

全球即將迎接川政 2.0，MAGA (Make American Great Again) 這句選舉承諾讓不少投資人期待美股後市表現，然觀察 2023 與 2024 年 S&P 500 指數漲幅幾乎 2/3 以上都來自美股七巨頭 (MEGA 7)，這讓不少美股投資人猶豫，是否該重押 MEGA 7？抑或有其他更好的美股投資選擇？ 研調報告指出，美國消費者對未來 12 個月股市獲利的樂觀程度達到前所未有的高點，程度甚至超越 2000 年。

12-16基金

日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，日本證交所自 2021 年進行改革措施以來，日本企業積極響應，並持續締造獲利佳績，而「聰明的錢」的外資也注意到日股的轉變，包含股神巴菲特在內，2021 年至 2024 年 9 月，共買進了 3.1 兆日圓的股票資產，一改往日的淨流出。

12-13美股雷達

美國 11 月美國生產者價格 (PPI) 超出預期，美債殖利率攀升，美股主指週四 (12 日) 盡墨，道瓊跌超 230 點，連續第六個交易日收黑。美國 11 月生產者物價指數 (PPI) 年增 3%，創下 2023 年 2 月來最高，超越市場預估的 2.6%，該指數月升 0.4%，創 6 月以來的最大升幅，超過市場估計的 0.2%。

12-12美股雷達

美股主要指數周四 (12 日) 開盤漲跌互現，由於美國 11 月生產者物價指數 (PPI) 增速超預期、上周初領失業金人數攀升，增添聯準會 (Fed) 未來降息路徑不確定性，影響投資人情緒。截稿前，道瓊工業指數漲逾 20 點或 0.06%，那斯達克綜合指數跌逾 70 點或近 0.4%，標普 500 指數跌近 0.2%，費城半導體指數跌逾 1%。

12-12美股雷達

美國 11 月生產者物價指數 (PPI) 超預期成長，主因是受到食品價格飆升帶動，而其他類別的通膨指標溫和漲幅似乎表明，聯準會 (Fed) 青睞的物價指標略有上升，不過服務價格回落仍帶來通膨降溫趨勢仍在持續的希望。美國勞工統計局 (BLS) 周四 (12 日) 公布數據顯示，11 月 PPI 年升 3.0%，遠超市場預期的 2.6%，前值自 2.4% 上修至 2.6%；按月來看成長 0.4%，創 6 月以來新高，超過市場預期的 0.2%，前值自 0.2% 上修至 0.3%。

12-12美股雷達

投資人消化最新通膨數據並等待進一步的數據，美國國債殖利率周四 (12 日) 保持穩定。美東時間凌晨 4:48，10 年期公債殖利率上漲 2.7 個基點至 4.298%。同時 2 年期公債利率上漲 1.7 個基點至 4.174%。1 個基點等於 0.01 個百分點；殖利率和價格走勢相反。

12-09A股

中國 A 股市場三大指數周一（9 日）收盤同步走低，中國 11 月消費者物價指數（CPI）減速，連續第三個月回落，《彭博》指出，最新數據顯示政府提出的支撐經濟與信心的措施，不足以提振內需。滬指周一收盤跌 0.05% 報 3,402.53 點，深證成指跌 0.55% 報 10,731.66 點，創業板指跌 0.81% 報 2,248.63 點，滬深北三市成交額合計人民幣 1.6615 兆元。

12-09大陸政經

中國 11 月消費者物價指數（CPI）減速，連續第三個月回落，《彭博》指出，最新數據顯示政府提出的支撐經濟與信心的措施，不足以提振內需。中國國家統計局周一（9 日）公布的數據顯示，11 月 CPI 年升 0.2％，升幅小於經濟學家原估的 0.4％。

12-09基金

川普當選短暫慶祝行情後，市場再度回頭檢視川普政策的不確定性，不少投資人擔心此波景氣擴張是否也近尾聲。倘若此時想投資美股，在主題或選股上應該如何配置？野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，近期美國道瓊指數持續改寫歷史新高，美國經濟數據報佳音，加上聯準會官員鴿派言論，帶領美股續創新高，減稅政策將提升美國企業獲利，共和黨完全執政下，對於新任總統川普的政策推動阻力將有所減輕，其中調降稅率被外界視為是有望讓美國經濟再次加速成長的重要引擎，川普主張全面調降企業稅率至 15~20%、全面調降個人稅率至 20%，執行需經參、眾兩院同意，以法案形式通過，即便目前共和黨內有些許雜音，但我們認為最終仍可透過黨內協調取得共識，預計新政府將透過減稅方式促進投資進而挹注經濟成長，進一步減輕債務壓力，並使相關企業利潤進一步得到提振。

12-08美股雷達

本週重點國際財經大事包括：美國本週將陸續公布重磅通膨報告──11 月消費者物價指數 (CPI) 以及生產者物價指數 (PPI)，另外包括歐洲央行 (ECB)、加拿大央行 (BOC) 等多家央行陸續公布利率決策。國際石油機構也將公布最新單月報告和展望。

11-29基金

國內 ETF 市場火熱，除台股主題外，美、日股 ETF 也因為行情頻創新高同步吸引投資人目光，成為海外股票 ETF 市場布局焦點。野村投信年終鉅獻，首度重磅推出「野村美日 ETF 傘型基金 (本基金之子基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)」，其中美股投資潛力與人氣長期不墜，全球資金大舉擁向美股，顯見美股投資仍然保持增速。

11-29基金

日股走出失落的 30 年，吸引股神巴菲特等國際資金加碼投資，在新的國際政經格局框架下，國際資金持續流入日本，日本經濟及證券交易市場脫胎換骨，使日股今年來多頭格局延續行情走高，高盛等外資今年來陸續發布看好日股走勢的報告，加上市場反應川普支持降低企業稅收與放寬商業監管等政策，以刺激美國景氣，市場信心增強及日圓趨貶提升日本出口企業的競爭力，有助於日股續航力，根據彭博統計 (~9/30)，日股 ETF 今年來受益人數及規模增長幅度更勝美股 ETF，代表日股投資力道仍持續暢旺，成為海外股票 ETF 市場布局亮點，目前日股的估值仍處於相對低點，日本股市還有很大的上漲空間，現在正是佈局放眼未來的最好時間點。

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-22基金

美國總統大選由共和黨候選人川普拿下白宮寶座，並且橫掃參眾兩院的國會多數席次，面對即將到來的川普 2.0 全面執政所帶來的不確定性與聯準會降息速度可能放緩，全球股市呈現上沖下洗。投資人該如何配置？哪類型投資主題才是勝率較高標的？美股對川普勝選的正面反應是意料之中的事，除了開票結果基本上呈現一面倒外，市場對「川普交易」反應正面，川普選舉時所承諾的企業減稅及放寬對能源、金融部門的管制，對美國企業是巨大利多。

11-15基金

川普在第一任美國總統任期時，喜歡將不斷創新高的美國股市，當作自己經濟政策有效的證明，「川普投顧」由此而來，在川普勝選後共和黨可望全面執政，美股行情持續發酵中，市場對於美股似乎也抱持較樂觀的態度，從美國穩健的經濟預示，從軟著陸轉變成不著陸機率升高，美元指數溫和上漲，尤其是考量促進美國成長、減稅和跨產業鬆綁管制的前景之後，正激勵美股。

11-15台股新聞

為期 12 天的 COP29 聯合國氣候峰會再度登場，本次峰會聚焦氣候融資、化石燃料轉型等議題。雖然川普勝選，對美國的氣候行動，減碳進程可能構成阻力，但在全球平均溫度創歷史新高，極端氣候威脅漸強的狀態下，全球 2050 年達到淨零碳排的長期目標依然沒變。

11-14美股雷達

美股主要指數周四 (14 日) 小幅走低，日前公布的 10 月消費者物價指數 (CPI) 數據符合預期，但實際上比傳言的要冷，恢復大家對 12 月降息的希望，所有人的目光都集中在今天 PPI 數據上，以強化對 Fed 寬鬆周期將保持正軌上的鴿派希望。

11-14美股雷達

美國 10 月生產者物價指數 (PPI) 有所回升，主要是受到投資組合管理和醫院門診護理等服務成本上升影響，進一步證明通膨降溫的過程正在停滯。儘管日前公布的 10 月消費者物價指數 (CPI) 增速符合預期，但這份 PPI 數據似乎正在打擊市場對聯準會 (Fed) 降息周期的鴿派預期。

11-14美股雷達

投資人關注最新經濟數據和聯準會政策制訂者的一系列講話，美國公債殖利率周四 (14 日) 上漲。美東時間清晨 5:15，10 年期公債殖利率上漲 2 個基點至 4.471%；2 年期公債殖利率上漲 1.7 個基點至 4.301%。殖利率和價格走勢相反。