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美公布 2 月份生產者物價指數（PPI）年增率 3.2％，增幅為三個月以來最小，低於預期的 3.3％，初領失業金人數為 22 萬，也略低於預期的 22.6 萬。儘管美國的物價壓力有所紓緩，但關稅戰當前，不可預測性和不確定性的增加，近期受到美國經濟衰退疑慮影響，加上關稅戰持續繼續困擾投資市場，美國總統川普與包括 Cisco、JPMorgan 及 Citi 等大型企業 CEO 進行商業圓桌會議，表示關稅長期將帶來正向影響，將為美國帶來大量資金，並吸引海外公司在美設廠，並為馬斯克辯護表示他正領導白宮縮減聯邦政開支。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/19）野村腳勤觀點：● 中減產、美關稅、烏重建，可望推升鋼價中國做為全球最大鋼鐵生產國，市場預期因需求疲弱，今年可能對鋼鐵供給進行限縮 (估減少 5%)，加上烏俄戰後重建需求大增的預期，以及各國關稅大戰，包括美國取消鋼鋁關稅豁免國家，印度、韓國、越南針對中國實施反傾銷關稅 (120 天臨時性)，眾多因素皆導致今年熱軋卷鋼 (HRC) 期貨大漲超過 35%。
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中央銀行明 (20) 日即將召開第一季理監事會議，新台幣今 (19) 日收盤價卻再度貶破 33 元大關，創 2 月上旬以來新低，終場收在 33.043 元，貶值 4.6 分，台北外匯經紀公司成交值則縮至 9.28 億美元；在美國總統川普的關稅壁壘政策下，市場等待央行的雙率政策將如何因應。
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新台幣今 (18) 日最低一度來到 33.035 元，較昨日低點更低，不過，盤中升貶互見，終場收在 32.997 元，升值 0.8 分，台北外匯經紀公司成交值 12.36 億美元，整體來看，近期成交量均處在 12 億美元左右。新台幣以 32.99 元、升值 0.8 分開出後，一度貶破 33 元價位，最低來到 33.035 元，全日高低價差 5.2 分。
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新台幣今 (17) 日由升轉貶，再度貶破 33 元整數關卡，並創 2 月初以來新低，終場收在 33.005 元，貶值 5.1 分，台北外匯經紀公司成交值 12.19 億美元；匯銀人士解讀，中央銀行在周四 (20 日) 央行理監事會議前，放手破 33 元價位，有待觀察後續發布的雙率政策。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/12）野村腳勤觀點：操作宜保守謹慎川普一句「不排除經濟衰退可能」讓全球股市陷入恐慌，台股也因此成為重災區。雖然定調經濟衰退，目前來看仍言之過早，但近期包括消費者信心、PMI 等數據，的確看到放緩跡象，此外 AI 伺服器組裝進度落後，放量的時間及數量不如預期，代工端 COWOS 今年投片量向下修正，帶來供應鏈一連串的向下調整，不只是量的下修，出貨遞延也讓產能快速擴充出來的零組件價格面臨修正壓力。
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中央銀行總裁楊金龍將於今 (13) 日赴立院財委會進行業務報告，對於美國總統川普的關稅 2.0 政策，楊金龍認為，美國經濟影響力可能持續攀升，或將得到最大利益。楊金龍指出，川普以美國利益優先政策的方向明確，不過，1 月 20 日上任後宣布的一連串經貿政策，實施細節尚未明確，影響時程和程度具不確定性，尤以加徵關稅政策的影響，不確定性最大。
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近日市場受到關稅議題影響，美股自高處回檔，台股回測年線 (22172 點) 支撐，目前市場較大的變數在於美國是否在 4 月課徵對等關稅，基於國際變數升溫，短線不確定性仍高。美國最新公布非農就業數據不如預期，大盤震盪持續，反映關稅等不確定因素對經濟的影響持續干擾市場情緒。
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新台幣今 (7) 日漲跌互見、震盪整理，終場收在 32.834 元，升值 2 分，台北外匯經紀公司成交值 10.59 億美元，在美元指數跌至去年 11 月以來低點後，市場觀望氣氛相當濃厚。新台幣今日以 32.87 元、貶值 1.6 分開出後，最低見 32.904 元，收盤前一小時轉強，最高來到 32.833 元，高低價差 7.1 分。
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市場引頸期盼已久，國內首檔主動式 ETF 終於登場！「野村臺灣智慧優選主動式 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) 」代號：00980A，預計 4 月 15 日至 18 日展開募集，預定 5 月 5 日掛牌上市，保管銀行為華南銀行，IPO 每股發行價 10 元，採季配息機制。
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新台幣今 (6) 日再度陷入狹幅震盪，漲跌互見，終場收在 32.854 元，貶值 3.8 分，台北外匯經紀公司成交值 11 億美元。新台幣以 32.8 元、升值 1.6 分開出後，最高來到 32.79 元，隨著轉貶，低見 32.87 元，全日高低價差 8 分。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/5）野村腳勤觀點：CoWoS 被砍單?市場盛傳台積電 CoWoS 被砍單傳聞，但實際拜訪供應鏈後研判 CoWoS 需求依然強勁，眾多產品包括輝達 B200/B300 晶片需求超乎預期、H200/H20 晶片在 Deepseek 之後需求強勁，以及 Amazon 的 Trainium2 等 ASIC 需求，各項目都表明 CoWoS 需求並未減少，而之所以會有砍單傳言，可能是因為臨近 2025 年生產時間以及 2026 年的產能分配決策節點，台積電要求客戶做出更準確的預測，因此客戶下調超額預訂量 (overbooking) 所致，可以理解任何訂單調整的消息在最初都會被負面解讀，但只要確定需求仍然強勁，類似的消息就無需太過擔心。
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中央銀行今 (5) 日公布我國 2 月底外匯存底金額為 5775.84 億美元，較上月底增加 0.01 億美元，對於護國神山台積電 (2330-TW) 宣布將投資美國高達 1000 億美元規模，央行外匯局長蔡炯民認為，應該對匯市不會有太大影響。
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新台幣今 (4) 日趨貶，但守住 33 元整數大關，終場收 32.913 元，升值 0.4 分，台北外匯經紀公司成交量較昨日放大至 14.3 億美元。新台幣今日以 32.91 元、升值 0.7 分開出後，偏弱整理，最低來到 32.976 元，終場收在 32.913 元，全日高低價差 6.6 分。
台股新聞
美國對加拿大、墨西哥和中國的關稅提高，美股恐慌，台北股匯市也連帶反映，加權指數今 (4) 日早盤跌超過 300 點，不過，匯市顯得平穩，最低僅貶值至 32.975 元，貶 5.8 分，守住 33 元心理大關。新台幣今日以 32.91 元、升值 0.7 分開出後轉貶，開盤半小時最低來到 32.975 元，並未出現買匯恐慌潮，法人指出，此顯得盤勢弱中透強。
外匯
美烏礦產協議破局，還演變成美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基在白宮相互謾罵的鬧劇，國際局勢多變，資金再度回流美元避風港，使新台幣今 (3) 日終場收在 32.917 元，貶值 9.7 分，台北外匯經紀公司成交值 12.07 億美元。新台幣今日以 32.86 元、貶值 4 分開出，最低來到 32.97 元，貶值 1.5 角，尾盤前逐漸收斂貶勢，終場收在 32.917 元。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/2/26）野村腳勤觀點：GTC 大會精彩可期輝達 GTC 大會將於 3/17 舉行，最大看點在於 Blackwell 300 系列有望首度亮相，其性能較 200 系列顯著提高，使用的零組件性能及數量也都增加（1.5x CPU、1.5x HBM、2x 網通頻），晶圓代工、記憶體、交換器等相關產業可望進一步受惠，另外先前 GB200 出貨不順的狀況，出貨量從原先 8 萬櫃下修至 3 萬櫃左右，但近期已看到供應鏈不順的狀況逐漸好轉，各大機構預估全年出貨量也陸續上修，整體而言最壞的時候已經過去，隨著 B300 系列的推出以及 GB200 陸續出貨，有望為股價跌深的相關 AI 產業帶來反彈契機。
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主要亞幣今 (21) 日再度呈現升貶互見態勢，而新台幣全日處於升值，終場收在 32.745 元，升值 4.6 分，台北外匯經紀公司成交值 8.22 億美元，也維持在相對低量。新台幣今日以 32.73 元、升值 6.1 分開出後，最高來到 32.715 元，終場收在 32.745 元，升值 4.6 分，全日高低價差僅 6.6 分，顯示市場仍處在觀望盤整期。
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新台幣今 (20) 日偏弱整理，終場收在 32.791 元，貶值 4.3 分，台北外匯經紀公司成交值 9.29 億美元，不過，市場預期日本央行可能提前升息，日元強彈 0.8%，使主要亞幣漲跌互見。新台幣今日以 32.75 元、貶值 0.2 分開出後，雖一度升至 32.74 元，但全日幾乎處在貶值態勢，終場收在 32.791 元，貶值 4.3 分，全日高低價差 6.6 分。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/2/19）野村腳勤觀點：地表最強 AI 模型接續演出馬斯克的人工智慧公司 xAI 發表了最新的 AI 模型 - Grok 3，除了計算能力相較前一代提升了 10 倍，最引人注目在於有多模態支持，包括具備圖像及影像分析能力，適用於自動駕駛以及 AI 機器人視覺領域的應用，此外 Nvidia 近期也發表 ASAP(Aligning Simulation and Real Physics) 技術，該技術為機器人的運動增添物理細節，使其能更準確地模仿人類的複雜動作，大幅度提升了機器人的運動能力，並降低了開發成本和時間。