晶片
為了重振歐洲半導體製造業,減少對亞洲及美國晶片供應鏈的依賴,歐盟於 2022 年推出《歐洲晶片法案》(European Chips Act),目標是在 2030 年前將歐洲在全球晶片製造市場的佔有率從不到 10% 提升至 20%。然而,最新分析指出,這一目標與現實的差距十分巨大。
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亞馬遜網路服務 (Amazon Web Services, AWS) 執行長 Matt Garman 在接受彭博電視專訪時透露,亞馬遜公司 (AMZN-US) 正計劃大規模擴展其全球資料中心。作為全球領先的雲端運算與資料儲存服務供應商,亞馬遜旗下的雲端部門 AWS,也正尋求增加取得輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 最新人工智慧 (AI) 晶片的機會。
根據《CNBC》周五 (30 日) 報導,美中科技戰再度升溫,中國駐美國大使館發言人近日指控美國在半導體產業中「濫用出口管制措施」,對中國企業構成「歧視性限制」,呼籲美方停止錯誤做法並遵守先前達成的貿易協議。中國駐美大使館發聲抗議中國駐美國大使館發言人劉鵬宇接受《NBC》新聞訪問時表示,中國近期多次向美方提出關切,特別是在半導體領域,美國對中國的出口限制被視為不公平。
《路透》周五 (30 日) 報導,隨著「美股七雄」(Magnificent Seven)在近期大漲重新奪回市場主導地位,投資人認為,市場正醞釀更廣泛的股票輪動,若未來幾個月美國經濟能避免重大衝擊,其他股票有望迎來表現機會。科技股在 2023 及 2024 年由美股七雄領軍推動股市指數大幅上漲,當時華爾街普遍預期,今年市場漲勢將進一步擴散。
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即使是貿易戰也無法阻止輝達 (Nvidia)(NVDA-US)。這家頂尖的人工智慧 (AI) 股票再次展現出令人印象深刻的表現,它突破科技業的低迷,並實現了預期目標。但上季強勁成長的業績成長也伴隨著一個警告:由於出口管制收緊,該公司第 2 季將損失價值 80 億美元的 H20 晶片銷售額。
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過去 48 小時以來,美國貿易法庭先是禁止美國總統川普大部分的關稅、限期 10 天內停徵,但上訴法院很快暫停該裁決,代表川普關稅暫時恢復。但無論如何,這些都不影響川普對特定產業已經加徵的關稅,而且還有更多其他產業將面臨加稅。MarketWatch 周四 (29 日) 報導,美國貿易法庭周三對川普關稅措施大多違法的裁決——包括 4 月 2 日「解放日」關稅,以及針對中國、墨西哥和加拿大的芬太尼關稅——主要是以國家為基礎的關稅,而非特定產業被課徵的關稅。
《Marketwatch》週四 (29 日) 報導,AI 晶片大廠輝達公布 2026 財年第一季財報,營收再次優於市場預期,成功安撫外界對供應鏈瓶頸與對中銷售限制的擔憂。儘管當前幾乎無法進入中國市場,也暫無計畫針對出口限制進行產品重設,但分析師普遍認為,公司未來展望仍極為樂觀。
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晶片製造商邁威爾科技 (Marvell Technology)(MRVL-US) 周三 (29 日) 盤後公布 2026 會計年度第一季財報,結果符合市場預期,但仍不足以說服華爾街,股價在盤後交易中走低。截至發稿,跌逾 3%。根據 FactSet,調整後每股盈餘 (EPS) 為 62 美分,略高於華爾街預估的 61 美分,且較去年同期的 24 美分大幅成長。
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據《路透》周五 (30 日) 報導,輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 最新公布財報顯示,在美國針對中國實施新一輪出口限制生效前,客戶搶購其 AI 晶片,使公司上季營收優於市場預期。但這些限制將對當前一季 (Q2) 營收造成 80 億美元的衝擊,導致公司財測低於華爾街預期。
《CNBC》周四 (29 日) 報導,現年 65 歲的半導體業界重量級人物陳立武 (Lip-Bu Tan),在 2025 年 3 月中接任英特爾 (INTC-US) 執行長。他不僅曾擔任 Cadence Design Systems 執行長長達 12 年,也曾投資中國的中芯國際 (00981-HK),並坐擁與全球半導體企業關係緊密的 Rolodex 通訊錄。
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美國晶片大廠輝達 (NVDA-US) 正面臨美國國會跨黨派議員的猛烈批評,指控其在中國上海設立新辦公室的計畫,恐有助中國取得尖端人工智慧 (AI) 技術,危及美國國家安全。這也凸顯出中美科技戰升溫下,企業跨國營運所面臨的敏感處境。根據《華爾街日報》(WSJ) 周四 (29 日) 報導,共和黨籍印第安納州參議員班克斯 (Jim Banks) 與民主黨籍麻州參議員華倫 (Elizabeth Warren) 近日聯名致函輝達執行長黃仁勳,要求公司提供完整的上海辦公室設點時程與詳細計畫,並交代所有研發項目與是否獲得中國官方補貼。
基金
股神巴菲特曾說:人生就像滾雪球,只要找到濕的雪與夠長的坡道,雪球就會愈滾越大,投資更是如此,除了善用時間複利的威力,更要選對賽道,才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗,打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF,為 ETF 市場再創新局,台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場!「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號:00985A,已於 4 月 30 日取得核准函,預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集,預定 7 月 21 日掛牌上市, IPO 每股發行價 10 元,採年配息機制。
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/05/28)野村腳勤觀點:輝達在下一盤很大的棋COMPUTEX 2025 圓滿落幕,整體而言雖沒有太多的驚喜,但仍有一個時間和篇幅不長,卻意義重大的關鍵字:NVLink Fusion。
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輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (28 日) 盤後公布 2026 會計年度第一季 (截至 2025 年 4 月 27 日) 財報,獲利與營收皆優於市場預期,資料中心業務年增幅更達 73%,帶動股價在盤後交易中轉強。截至發稿,漲逾 5%。
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英國金融時報 (FT) 引述知情人士說法報導,川普政府已告知美國晶片設計軟體商,要他們停止把技術銷往中國, 新思科技 (Synopsys)(SNPS-US)、益華電腦 (Cadence)(CDNS-US) 股價應聲重挫約 10%。以政策未公開為由要求匿名的消息來源向 FT 透露,美國商務部的工業與安全局 (BIS) 上周五就已發函給至少其中某幾家電子設計自動化 (EDA) 大廠,要他們停止出貨給中國顧客。
基金
隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來,美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來,加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息,都令投資人觀望,因此美股反彈漲多後陷入僵局,台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口,一方面軟性數據(如企業預期與消費者信心等調查指標)明顯轉弱,另一方面硬性數據(如就業成長與消費支出)卻依然穩健。
美股雷達
蘋果今年在 iPhone 16e 上首度採用自家研發的 5G 數據機晶片「C1」,原本市場普遍認為該晶片與高通 (Qualcomm) 產品性能接近,甚至在部分測試中略勝一籌。然而,一份由高通資助的新研究報告卻指出,C1 效能遠遠不及 Android 陣營所採用的 Snapdragon 晶片。
國際政經
據《朝日新聞》周三(28 日)報導,一位不願透露姓名的政府消息人士透露,日本已提議採購價值數十億美元美國半導體產品,作為美日關稅談判的一環。據《朝日新聞》報導,日本政府計劃補貼向輝達(Nvidia)(NVDA-US) 等公司購買美國晶片的日本企業,潛在進口額高達 1 兆日元(69.4 億美元),旨在減少美國對日本接近 10 兆日元的貿易逆差。
台股新聞
據《路透》報導,台積電 (2330-TW)(TSM-US) 宣布在德國慕尼黑設立歐洲晶片設計中心,預計 2025 年第三季啟用。據報導,台積電歐洲總裁 Paul de Bot 在公司 2025 年技術研討會上表示,公司計畫在德國慕尼黑設立一個晶片設計中心,並將於 2025 年第三季啟用。
基金
市場持續響應中美互降關稅後的利好消息,加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情,投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股,近四周累積買超逾新台幣 2400 億元,推動大盤量能回溫,有利短線多頭格局。然而,投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險,以及此波反彈幅度已逾兩成,隨著指數接近台股年線,獲利調整賣壓預期將加大,區間震盪行情機率高。