歐洲
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/17）野村腳勤觀點：AI 大趨勢仍在正軌上近期市場的利空主要來自對 Broadcom 與 Oracle 財報的質疑。然而，若回到 AI 趨勢的本質來看，兩家公司的營收與全年財測仍優於市場預期，尤其是 Oracle 的剩餘履約義務（RPO）突破 5,000 億美元，其中大部分來自 Nvidia、Meta 等大型科技客戶，都顯示現階段 AI 強勁需求的趨勢沒有改變。
一手情報
一般人對澳洲的第一印象，可能是旅遊勝地、打工渡假首選，或天然資源豐富。然而，除了擁有充沛資源與穩健經濟結構外，它更是一個財政體質良好的成熟市場。野村投信指出，雖然澳洲在成熟國家中並非最受矚目，但從政府財政紀律與信用評等來看，澳洲堪稱全球優等生，主權債獲得三大國際信評機構（標普、穆迪、惠譽）一致給予最高等級 AAA 評級，相對違約風險較低。
國際政經
烏克蘭表示，其特工於週末成功潛入俄羅斯西部一處空軍基地機棚內，摧毀兩架俄軍戰鬥機，估計被毀戰機總價值高達 1 億美元。根據《Business Insider》報導，這次行動進一步擴大了烏克蘭宣稱已成功打擊的俄羅斯戰機數量，其中不乏位於距離前線數百英里的空軍基地。
基金
聯準會 12 月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修 2025 年 GDP 至 7.37%，並預估 2026 年維持 3% 以上增長，資訊產品出口持續成長。台股殖利率居全球前段班，PE 約 21.4 倍、PB 約 2.7 倍，加上企業獲利上修，仍具投資吸引力，因此外資截至 2025 年 11 月底仍淨流入台股，顯示國際資金信心。
國際政經
美國總統特使威特科夫周日（21 日）表示，過去三天烏克蘭代表團在美國佛羅里達州與美國和歐洲夥伴舉行一系列富有成效和建設性的會議，美國和烏克蘭還舉行了單獨建設性會議。威特科夫說，與烏克蘭代表團的會談特別關注討論時間表和後續步驟的順序。烏克蘭總統澤倫斯基周日通過社交媒體表示，烏方團隊正在美國佛羅里達州與美方代表團就結束烏克蘭戰爭、烏克蘭安全保障及戰後重建相關文件條款逐條審議，並探討決議落地時間框架。
國際政經
俄羅斯總統普丁的首席外交政策顧問烏沙科夫（Yuri Ushakov）表示，歐洲國家與烏克蘭對美國提出的停戰方案所做出的修正，並未提升烏克蘭實現長期和平的可能性。根據《路透》報導，烏沙科夫向媒體直言：「這不是預測，我確信，歐洲和烏克蘭已經提出或正在試圖提出的方案，絕對不會改善現有文件，也不會提高實現長期和平的可能性。
美股雷達
高盛指出，2026 年全球股市將持續保持牛市格局，但整體指數回報率可能低於 2025 年。同時，市場呈現出更加多元化的特徵，AI 帶來的收益也將從核心科技巨頭逐步擴散至更廣泛的行業與企業。高盛在最新發布的《2026 年全球股票策略展望》報告中指出，受持續經濟增長及聯準會可能進一步溫和寬鬆政策的支撐，全球股市仍具上行潛力。
美股雷達
德意志銀行分析師 Edison Yu 預計，特斯拉 (TSLA-US) 2025 年第四季的車輛交付量將低於市場共識及該行先前預測。Yu 指出，此下降主要受美國與中國市場交付量影響。儘管如此，對自動駕駛計程車 Robotaxi 發展的樂觀情緒仍支撐特斯拉長期看好評價。
國際政經
烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy）表示，美國提出在佛羅里達州與烏克蘭及俄羅斯代表舉行會談，作為川普政府推動和平協議的努力之一。根據《彭博》報導，澤倫斯基週六（20 日）在基輔對記者表示，三方會談是否舉行將取決於自週五開始的美烏談判結果。
美股雷達
近日社群平台流傳一段高度擬真的 AI 偽造影片，畫面顯示巴黎艾菲爾鐵塔附近警燈閃爍、直升機低空盤旋，一名自稱記者的人士對鏡頭嚴肅播報，聲稱法國發生軍事政變，總統馬克宏已遭罷免下台。該影片迅速在網路上擴散，也讓 Meta(META-US) 因拒絕下架內容而陷入輿論風暴。
歐亞股
市場近日傳出，瑞銀（UBS）計畫在未來兩年內再裁撤約 1 萬名員工，引發全球金融圈高度關注。然而，多數市場人士認為，這並非景氣反轉的警訊，而是瑞銀完成併購瑞士信貸（Credit Suisse）後，邁向新階段的關鍵一步。根據相關資訊，瑞銀預計至 2027 年前將縮減約 1 萬名員工，人力調整將以自然流失、提前退休與內部轉任為主，避免大規模強制裁撤，整體約影響集團近一成的人力結構。
國際政經
經過數月的辯論和長達 15 個小時的談判，歐盟領導人於 19 日在布魯塞爾峰會上達成了一項重大協議，同意向烏克蘭提供近千億歐元的無息貸款，以滿足其未來兩年的軍事和經濟需求。然而，備受關注的「動用凍結俄羅斯資產直接支付」方案未能通過，最終選擇了以歐盟預算為擔保的聯合借貸方式。
基金
美國聯準會於 12 月 10 日 FOMC 會議結果，符合市場預期，宣布降息一碼，並傳出可能重啟資產購買計畫，每月回購 400 億美元公債。這些正面訊息有望推升 2026 年風險性資產的投資情緒。此外，台積電第三季財報優於預期，管理層預估 AI 伺服器需求在未來兩年持續高漲，加權指數技術面已進入中長線多頭排列。
基金
2025 年全球金融市場震盪起伏，但以全年的角度來看，多數市場不僅為正報酬，在 AI 強勁成長的帶動下，股市表現更是突出。展望 2026 年，野村投信認為，在三大利多 - 獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026 年第一季建議採取股優於債的資產配置。
歐亞股
在歐洲汽車產業巨大壓力與多國政府強力斡旋下，歐盟委員會於當地時間週二（16 日）正式宣布重大政策調整：撤回原定於 2035 年起全面禁售燃油新車的計畫，改以一項更具靈活性的減排方案取代。根據歐盟最新提案，核心要求已從原先的「100% 零排放」放寬為「2035 年新車平均二氧化碳排放量較 2021 年基準值削減 90%」。
國際政經
歐洲聯盟執委會 16 日宣布，原定於 2035 年上路的新燃油車禁售令延後年實施，甚至無限期放寬。專家痛批，此舉不僅無法長遠拯救車廠，反而可能損害歐洲在全球電動車競爭中的地位，並拉大與中國的差距這項曾被視為歐盟「綠色協議」核心支柱的政策轉向，是歐盟向以德國、義大利為首的歐洲汽車製造商強力遊說所給予的彈性回應，但同時也引發了業界對於歐洲在全球電動車競爭地位恐被削弱的擔憂。
國際政經
德國總理默茨近日在基社盟代表大會上直言，過去被視為「美國治下的和平」時代已經落幕。他直言，這段和平不再存在於現實生活中，對歐洲人和德國人而言，回想過去毫無意義。默茨指出，美國如今為了自身利益採取手段極為無情，雖然目前未爆發戰爭，但和平氛圍已不復存在。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/10）野村腳勤觀點：ASIC+GPU 雙核心時代來臨近期 TPU 成為市場火熱焦點，而除了 TPU，AWS 也在年度大會中推出新一代 AI 晶片 Trainium3，不僅效能較前代提升 4 倍，最高可將 AI 模型訓練與推論成本降低 50%，宣告 ASIC 晶片時代已經來臨。
國際政經
德國、法國、英國、義大利、波蘭等多個歐洲國家領導人、歐洲理事會主席科斯塔和歐盟委員會主席馮德萊恩發表聯合聲明，稱他們已達成一致意見。歐洲領導人在聯合聲明中說：「任何關於烏克蘭可能做出領土讓步的決定，只有在強有力的安全保障措施到位之後才能作出——這些安全保障應包括一支由歐洲主導的多國部隊」。
國際政經
《經濟學人》分析指出，美國最新的《國家安全戰略》文件暗示了對歐洲的蔑視、對拉丁美洲的欺壓，以及對亞洲的曖昧態度，讓盟國有充分理由相信，他們「必須非常擔心」。根據《經濟學人》，盟友擔憂的原因有二：首先，美國外交政策很可能繼續朝更糟的方向滑行；其次，決策過程高度反覆無常，使盟友難以信賴任何口頭承諾，即使出自美國總統川普本人之口。