歐洲
據《CNN》周日 (9 日) 報導，對於致力於推動法國更具商業友善環境的法國總統馬克宏 (Emmanuel Macron) 來說，歐洲在人工智慧 (AI) 領域的發展前景令人擔憂，這樣的忽視可能讓歐盟付出高昂代價。馬克宏在上周四接受專訪時表示，「我們並未參與當前這場競賽。
美股雷達
美國總統川普將宣布對所有鋼鐵和鋁製品進口課徵 25% 的關稅，此舉引發股市震盪，尤其是對歐洲和亞洲鋼鐵製造商周一 (10 日) 的股價造成下行壓力。川普表示，這項新關稅將與現有的金屬關稅並行，並且很快會針對進口美國商品的國家加徵對等關稅。此舉可能會引發多方面的貿易戰，尤其是歐盟已經表示可能會進行報復。
歐亞股
根據路透周五 (7 日) 報導，歐洲汽車製造商福斯汽車 (Volkswagen) 旗下西班牙子公司喜悅 (SEAT) 執行長 Wayne Griffiths 警告，若歐盟在 3 月底之前不調整對中國製電動車的高額關稅，將不得不減產並裁員約 1,500 人。
基金
台股開春震盪，來自中國的 AI 團隊釋出最新的 AI 模型「Deepseek R1」讓市場震驚，加上貿易戰影響投資氣氛，電子指數受半導體類股重挫拖累，直接慣破月線與季線，加權指數也因而回測半年線，儘管目前市場看法普遍悲觀，但長期而言 AI 技術想要實現大規模應用，必須通過創新來降低成本，DeepSeek 的橫空出世對於 AI 產業絕對是正面助益。
美股雷達
據《MarketWatch》報導，特斯拉 (TSLA-US) 在歐洲的銷售正面臨嚴峻的挑戰，尤其是在德國和法國。德國汽車工業協會 (VDA) 的報告顯示，特斯拉 1 月份的新車註冊量大幅下降了 60%。這是在德國銷量超過 1000 輛的汽車製造商中，降幅最大的一次。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/2/5）野村腳勤觀點：DeepSeek 可望推升算力總需求DeepSeek 以高效、低成本的 AI 模型震驚全球，讓全世界看到了另一條發展 AI 的路徑，但有趣的是，DeepSeek 在爆紅之後一度因使用者過多，導致系統癱瘓無法使用，這其實也反應了：即便可用更少的運算資源來訓練 AI 模型，但當軟體實際運作並執行時，仍需要大量的伺服器能力支撐，這也是為什麼大力投資資本支出和基礎設施仍重要，並且長期而言發展 AI 的成本降低，將有利於小公司或資源貧乏的國家加入 AI 戰局，將提升整體 AI 晶片的需求 (包括加速開發 ASIC、提升二線 GPU 需求)，AI 硬體股還是具備長期投資價值。
美股雷達
據《券商中國》，最新數據顯示，特斯拉 (TSLA-US) 在歐洲市場的銷售量全面下滑。 特斯拉 1 月在歐盟第二大電動車市場法國的新車註冊量僅 1,141 輛，較去年同期暴跌 63%。在瑞典和挪威的銷量也出現暴跌，特斯拉 1 月在瑞典共註冊了 405 輛新車，較去年同期大跌 44%，在挪威的註冊量較去年同期下跌 38% 至 689 輛。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/22）野村腳勤觀點：人型機器人題材值得關注隨著開發中國家人口老化、薪資高漲，人型機器人的趨勢非常明確，像是特斯拉 Optimus、輝達 Figure 01/02 都已逐步投入產線生產訓練，造價 5-6 萬美元也更具競爭力。
歐亞股
高盛研究團隊本周發布報告，針對川普 2.0 可能的關稅政策做出預測。高盛認為，川普不會在上任的前兩天就迅速課徵關稅，預計把從中國進口的商品的關稅稅率平均提高 20%，但非消費品的稅率可能高達 60%。川普在就職首日也未馬上提高關稅，僅表示計畫在 2 月 1 日之前，對墨西哥和加拿大實施高達 25% 的關稅，符合高盛的預測。
國際政經
彭博周五 (17 日) 援引知情人士消息報導，歐盟目前正討論是否撤回對中國的敏感貿易調查，該調查涉及中國對立陶宛的所謂經濟脅迫行為。此舉已引發華府的不滿，因為即將上任的川普政府視此為對北京政府的妥協，並可能強化其對歐盟軟弱立場的看法。據知情人士透露，川普政府已表明對中國採取強硬立場，而歐盟若選擇停止此案，將加深其團隊對歐洲處理與中國關係的擔憂。
歐亞股
美國候任總統川普將於下周一 (20 日) 就職，圍繞在他上任話題最熱門的就屬關稅政策。彭博報導指出，銀行家正趕在川普就職典禮前完成融資交易，貸款機構向借款人提出大量問題並開始降低風險。隨著川普下周就職典禮鄰近，一些潛在受關稅威脅的歐洲企業加快借款計畫，以便趕在任何懲罰性措施之前採取行動。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/15）野村腳勤觀點：GB200 出貨還要再等等GB200 大量出貨時間屢次遞延，從 3Q24 一路遞延至 2Q25，結果就是全年出貨量可能低於預期，最樂觀時估計有 5 萬櫃以上，而現在可能降至 2-3 萬櫃，即便是下一代 GB300 也還有數個關鍵規格升級並需要開發時間，4Q25-1Q26 是較有可能出貨的時間，這也就是說，今年或許將面臨數季的出貨空窗期，也是因為這樣，現階段市場信心不足，在沒看到大量出貨證據前，相關利空傳言就容易被放大解讀，比如 CSP 客戶砍單、ASIC 取代輝達晶片等，但至少以現況來看，出貨問題主要是供應端而非需求端，尤其是在先進製程極為稀缺的情況下，除非 GB200 再度發生數次延期，否則輝達短期內砍單的機率不高，短期內對台灣供應鏈廠商的影響也相對有限。
基金
川普重返白宮，並以「美國優先」的姿態重新定義全球經濟規則。渣打 CIO 今 (14) 日發表 2025 全球投資展望表示，美國經濟基礎相對強勁，達成「軟著陸」或「不著陸」的機率預估為 85%，衰退可能性僅 15%。渣打 CIO 認為儘管美股具吸引力，投資者仍應維持跨區域的多元化配置，債券仍是投資組合的核心。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/1/8）野村腳勤觀點：全球化時代告終，大美國時代來臨新冠疫情封城導致全球面臨供應鏈斷鏈的巨大風險，背後的代價是世界各國都難以承受的，尤其是美國這樣全球最大經濟體，生產成本上升、消費疲軟，供給面與需求面都受到了衝擊，因此無論是貿易戰、關稅壁壘，甚至是川普減稅新政，目的都是引導資金重回美國，使美國再次成為最大的資源分配者，而從疫情後股市表現來看，各國之間也出現了明顯差異：美國陣營一路向上，非美陣營一路躺平；未來 3-5 年市場主流將圍繞 MAGA，美國陣營應該仍是最大贏家，台灣供應鏈與美國合作關係密切，想必不會缺席。
美股雷達
根據彭博周三 (8 日) 報導，美國候任總統川普表示，其目標是在上任後不再在美國建立新的風力發電機，歐洲大型風力發電公司股價應聲下跌。丹麥渦輪機製造商 Vestas Wind Systems A/S 的股價周三下跌 5.3%，而離岸風電開發商 Orsted A/S 的股價挫逾 5%，創一年多來新低。
國際政經
由於政府對電動車政策迥異，使英國超越德國，躍升歐洲最大電動車市場。德國汽車管理公布最新數據，2024 年德國電動車註冊量下降了逾四分之一，至 38.06 萬輛，同期英國的電動車註冊量激增了 21%，達到 38.2 萬輛，創下年度新高。英國電動車銷量大漲與政策有關。
能源
根據彭博周一 (6 日) 報導，由於歐洲寒冷天氣增加供暖需求，天然氣儲備消耗速度比過去 7 年來任何時候都還要快，而且該區本周氣溫可能再下探。高盛分析師警告，相比過境運輸中斷，天然氣庫存因寒流快速消耗，價格面臨「重大上漲風險」。歐元區的天然氣庫存輛目前略高於 70%，雖然低於去年同期的 86%，不過尚未出現立即的短缺風險，然而飛快的消耗速度可能在下一個供暖季節之前面臨挑戰，而且還可能影響價格。
歐亞股
歐洲債市周五 (27 日) 下跌，12 月交投清淡加劇市場跌勢，也延續本月的快速拋售步調，因交易員押注全球主要央行降息沒有預料中的激進。聖誕假期後的交易日，10 年期德國公債殖利率一度上漲 7 個基點至 2.40%，觸及去年 11 月底以來新高；美國公債表現優異，10 年期美債殖利率僅上漲 3 個基點至 4.61%。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/25）野村腳勤觀點：FED 縮減降息幅度，台股不必負面解讀無論聯準會上修通膨預期，到底是不是因為把川普關稅也考慮進去，但對於股市而言，最重要還是要回歸企業獲利成長率，這次聯準會很明顯上修 2024 年 GDP 預測值至 2.5%(原 2.0%)，也上修 2025 年 GDP 預測值至 2.1%(原 2.0%)，同時下調 2024 ~2025 年的失業率至 4.2~4.3% 區間 (原 4.4%)，這些都傳達了美國經濟其實真的頗不錯。
A股港股
近年來，地緣政治摩擦日益頻繁，市場不確定性增加，許多半導體廠商開始尋求更具彈性的供應鏈。而為了爭取中國市場，「中國製造」反而變成一種策略，一些歐洲和美國的半導體巨頭紛紛加碼在中國的投資。其中一個重要原因，在於中國新能源汽車市場的巨大吸引力。中國是全球最大的新能源汽車市場，隨著西方電動車市場的低迷，中國市場對英飛凌、意法半導體、恩智浦等歐洲主要晶片製造商而言正變得愈來愈重要。