永誠資產管理處
專家觀點
台股近期面臨的資金麻煩，就是高股息 ETF 的助漲助跌，以及原物料等跌深、持續破底的個股，面臨到融資斷頭的觸發壓力。形成不斷的開高走低黑 K 壓力。以下分別說明，並提供對應的觀測，與持股部位加減碼對應方法。台灣獨有的資金結構：超愛高股息 ETF，流動性吃緊高息 ETF 助漲 / 助跌：重倉成分股有利多 / 空訊息，導致開盤跳空向上 / 向下，將主導當日方向並擴散。
台股新聞
昨日輝達執行長於 CES 演講中發表 RTX 50 系列顯卡，在四種產品 (5090、5080、5070 Ti、5070) 規格上，與前代較明顯差異為架構自 Ada Lovelace 升級為 Blackwell 架構、DLSS(圖像縮放技術)/Tensor 核心 / 光線追蹤核心 / 編碼器 / 解碼器皆升級為新一代版本。
專家觀點
原油期貨走出標準低檔三角收斂，醞釀連漲突破差「扣抵位置」承接 12/13 文章內容，避險基金大幅空頭回補平倉，加上技術面季線走平且站上，以及川普上任的通膨預期與避險資金集中效應。再度回測不破底後，利用扣抵仍高持續下彎中的性質，將 100MA，順利突破。
台股新聞
去年以來，許多傳統車用零件廠，陸續因為新興市場需求變化，開始提供高階 AI 伺服器所需之相關產品；在有機會獲取更多高毛利訂單，或從傳統零組件廠晉升為 AI 概念股的預期下，展開強勁多頭行情。豐祥 - KY，是以機車零組件產品起家，後陸續增加汽車、醫療相關產品，自進入資本市場後，年獲利表現可說是穩定向上成長，從原先全年賺 5~10 元之間，到去年已獲利超過 15 元，2024 年前三季也有近 11 元。
台股新聞
在全球經濟動盪的背景下，2024 年的台灣股市以 28.85% 的漲幅位居全球第三，僅次於日本和美國。這波漲勢的核心動力來源於人工智慧（AI）產業的迅猛發展。然而，許多人未能從中獲益，這反映了市場在投資策略上的分歧，也突顯了資產配置的重要性。
台股新聞
經由美國政府關門一事，顯示川普與馬斯克話語權仍佔上風道瓊指數在 12/20 起連續紅 K 反彈，呈現大跌後的彈升，隨後進入聖誕節休市，交投清淡，空頭回補，重回到量縮溫和看多的氛圍。各項經濟數據好壞參半，仍然穩定，初領失業金人數降低，但續領失業金上升，未能造成明顯趨勢變化之下，短線超漲與超跌頻繁出現，造就了近幾週的震盪走勢。
國際政經
FED 降息展望保守，股價利空反應不必過度悲觀道瓊指數一週以來仍持續震盪下跌，整體表現並不如預期，關鍵就在週三一口氣下跌 1123 點的長黑 K，跌破了原先防守的季線支撐，反映 FED 對 2025 的降息展望更加保守，市場利空驚嚇大跌。是否美國經濟狀況真有變化，進而影響美股的後市並且造成反轉? 筆者認為經濟數據展望並沒有惡化，並且 2% 以下的低利率時代早已宣告過去，這本來就是 FED 的本意，因此面對這樣的調整，並不用太過悲觀。
專家觀點
今天來聊聊，搭配基本面，從 ETF 換股名單中，挑出最有機會搭上被動基金籌碼順風車的強勢股。台灣指數公司在 12/17 公布，ETF 00919，在 12/18 起換股生效，剔除 8 檔股票也新增 8 檔，分別為 (1442-TW) 名軒、(2348-TW)海悅、(2393-TW)億光、(2606-TW)裕民、(2637-TW)慧洋 - KY、(3592-TW)瑞鼎、(5522-TW)遠雄、(8299-TW)群聯。
專家觀點
股債雙殺原因有二: 鷹派點陣圖與鮑爾談話，加上川普交易的美股高位階本次降息 1 碼沒有疑慮 (1 月不降息也早已成定局)，關鍵在 2025 全年的點陣圖與鮑爾會後談話，而兩個事件對應台灣時間 3:00、3:30，皆是利空反應、股債雙殺。12/18 美股全盤通殺 (如下圖)，尤其川普勝選以來，漲最多的軟體尖牙科技股、銀行股是重災區，反映過高位階的軋空行情，直至系統性風險，一口氣多殺多。
專家觀點
本月初筆者分享的高檔強勢股 4571 鈞興 - KY，在搭上台積電董事長魏哲嘉暗示與特斯拉執行長馬斯克談話，並看好多功能機器人的新聞後，連續拉出兩根漲停，不到三週即上漲了超過 3 成。以投資角度而言，標的要何時，以及藉由何項題材來拉動，實屬不易，但布局正確的成長趨勢股，即能有較高機率，享受題材發酵後之波段漲幅，這也是筆者數次分享鈞興 - KY 的原因。
專家觀點
後疫情時代的緩步復甦趨勢仍在，這是各國政府與企業的共同期待道瓊指數一週內連續沿 5 日線下跌，整體美股呈現高位階的修正，將先前漲多的類股進行調節，而下一週確認降息一碼，有利於帶來資金面的反彈，但預計碰觸到區間上緣會有反壓，將形成降溫後的反覆震盪，以便築出新的高檔穩固支撐。
專家觀點
技術面低不過低築底，高過高亦有籌碼、政治面支撐！上圖為布蘭特原油期貨的走勢圖。若以 7/19 長黑棒跌破 54MA(圖中紅色標示) 起算，原油走勢一路呈現均線下彎且反壓。而空方結構最核心的觀點就是高不過高、低過低的趨勢與慣性。因此低不過低是波段止跌的第一要件，從 9 月中以來已未再破底，但尚未有過前高表現，但從籌碼、總經基本面有激勵進一步向上突破的機會，並且 20、54MA 扣抵進入低檔，若能突破就能完成關鍵均線走平且站上，正式終結空方慣性，展開底部起漲，以價差角度亦可謂當前是風險報酬比佳的標的。
台股新聞
國內外資安股近期表現十分火熱，從部分軟體股在年底營運旺季的營收基本面，再到近期十分多元的各種題材，外加市場籌碼的快速拉抬，造就了這波在台股下跌階段，依舊表現剽悍的類股行情。這波輪動上漲，其實事前已有跡可循，筆者三週前在這波行情尚未發酵前，就談到了資安產業及指標股零壹的發展商機 (https://news.cnyes.com/news/id/5785948)，除了本就受惠當代網路及 AI 趨勢，長期有持續成長動能以外，各式題材才是引領這波行情的啟動點。
美股雷達
美國溫和成長態勢不變，但川普新政府的實際政策利空影響仍要密切關注!道瓊指數一週內小幅度在高檔橫向整理，尚未出現明顯的回檔測試支撐，筆者研判趨勢上仍是向上，但幅度並不會大，因為目前仍處於剛創高後的壓盤態勢。而關鍵時間點預計落在川普 1 月上任，上任前美股將保持適度活躍，個股進行位階調整，而上任後將走出明確的多空態度。
專家觀點
大摩: 2025 年將是半導體設備的「過渡期」，下調應用材料 (AMAT) 評等摩根士丹利發布更新報告，提出 2025 年將是半導體設備的「過渡期」，下調應用材料 (AMAT) 評等，從持有觀望降評為減碼，目標價從 179 美元下調至 164 美元，股價 12/5 下跌 5%。
專家觀點
川普關稅人回歸 市場皮皮挫睡一覺醒來市場就天翻地覆的威力，在川普還未正式就職就被震撼到，「川普關稅 2.0」上任首日將對對墨西哥及加拿大進口商品課徵 25% 關稅，中國進口商品則加徵 10% 關稅，讓全市場譁然，而台股在 11 月 27 日重挫 343 點，川普關稅人身分回歸，去年和今年市場也許還可預期、可掌握，但是在 2025 年 1 月 20 日川普就任後恐怕就不存在！那原本的配置中該怎麼調整？尤其是台灣人最喜歡買的 ETF，當中出現的警訊你看到了嗎？高股息 ETF 投資是蜜糖或毒藥？近年越來越多投資人選擇投資 ETF，台灣已有將近千萬人參與其中。
專家觀點
依當前股債環境來看，市場波動過程的確有不少風險，但中長期多頭走勢並沒有改變，顯示回檔仍應該是要好好把握機會的階段；而就個股而言，若始終沒有脫離多頭格局，處在整理階段的標的，也值得留意後續是否有更多利多以激勵股價再度創高。今天來看股價持續維持在季線上方，走波段多頭結構的 4571 鈞興 - KY。
專家觀點
川普對加拿大、墨西哥、中國加徵關稅計畫已開出第一槍，市場行情也陸續反應可能受影響之公司，比如在這些國家作為主要生產基地，且主要客戶位於美國市場者，多少會讓投資人擔心，未來出貨將受到更多價格壓力，若無法將額外增加之關稅轉嫁給客戶，那在獲利率表現上難免就會有負面影響，對於每股盈餘的影響也可能會是不小的數字。
台股新聞
輝達業績與成長展望依然強大，唯一的對手僅剩反壟斷道瓊指數本週先下壓後再往上推升，持續處在上有壓下有撐，以向上的趨勢震盪而行。在選前筆者最重要的預測就是「誰當選對股市最終趨勢影響不大」，只差在過程中的震盪波動幅度而以，選後的行情變化也確實符合原先的預期。
專家觀點
NVIDIA 關鍵數據與展望彙整Q3 各項財務數據與 Q4 展望皆能達標賣方報告預期，但不及最樂觀與買方報告較嚴苛的預期。 ※註：在過去幾年除了突發的中國禁令，NVIDIA 從未在季報 Miss Consensus，公司展望一直較保守，基本上營收打敗預期的幅度落在 10%(本季幅度為七季以來最小)，因此繳出好表現，但不至極佳。