油價
下週美股將迎來多項關鍵經濟數據與企業財報，包括美國通膨數據、聯準會 (Fed) 會議紀錄，以及多家企業財報，市場將從中觀察通膨走勢、利率政策方向與企業基本面變化，特別是在中東戰事與能源價格攀升背景下，整體市場不確定性仍高。本週操盤筆記 (0406-0410)通膨數據回升壓力浮現 CPI 成市場焦點市場預期，美國 3 月消費者物價指數 (CPI) 可能出現回升，主因近期能源價格大幅上漲。
美國總統川普因應伊朗戰爭持續延燒與美國經濟壓力升溫，正面臨第二任以來最嚴峻的政治考驗。隨著最新非農就業數據顯示經濟表現強勁，科技業招聘回溫，但戰事帶來的政治代價卻持續累積，引發共和黨內部憂慮，一場內閣人事重組正悄悄醞釀。知情人士透露，在本周解除司法部長邦迪職務後，川普正考慮進一步調整內閣人事，國家情報總監加巴德與商務部長盧特尼克都被點名可能去職，但白宮發言人隨即澄清，總統對兩人仍維持「完全信任」。
摩根士丹利 (MS-US) 預期，儘管近期油價上漲引發通膨衝擊，美國聯準會（Fed）在 2026 年仍將按計畫降息，原因是核心物價壓力仍可控，不太可能破壞整體通膨下降的趨勢。根據《Investing.com》報導，該行在近期報告中表示，政策制定者關注的關鍵並非受能源價格推高的整體通膨數據，而是長期通膨預期是否保持穩定。
科威特石油集團公司（Kuwait Petroleum Corp.）總部在伊朗對其波斯灣鄰國的最新一輪攻擊中，遭無人機襲擊後起火。根據《彭博》報導，這棟受損建築同時也是該國石油部所在地。科威特石油公司在聲明中表示，事發後已完成疏散，消防人員也已趕赴現場處理。
台灣政經
台灣中油公司今 (4) 日於經濟部記者會宣布，為減輕民生負擔並維持亞鄰最低價，自 4 月 6 日凌晨零時起至 4 月 12 日午夜止，國內汽、柴油價格均不予調整。統計自戰爭爆發至 4 月 5 日止，中油累計吸收油價成本將破 90 億元。除了價格補貼，中油也積極強化原油、天然氣等能源供應韌性，使供應無虞。
美股雷達
中東衝突引發全球供應衝擊之際，有「原油交易之神」美譽的能源交易員安杜蘭 (Pierre Andurand) 因為手中握有的原油多頭部位，讓旗下的旗艦避險基金今年首季交出獲利 31.1% 的亮麗表現。知情人士透露，安杜蘭大宗商品全權委託增強型基金 (Andurand Commodities Discretionary Enhanced fund) 在第 1 季獲利 31.1%。
美股雷達
總經風險攀升之際，美國投資級債券基金正遭遇約一年來最大規模的單周資金外流。LSEG Lipper 數據顯示，在截至 4 月 1 日為止的一周，投資者從投資級公司債基金撤資 53.5 億美元。這是自 2025 年 4 月中旬美國總統川普宣布關稅政策以來最大的單周流出量，也是自去年 11 月以來首見淨流出。
國際政經
過去一周與美國總統川普交談過的兩位顧問和兩位國會議員透露，不斷增加的政治和經濟代價已讓川普開始尋找下台階的出路。根據《時代》雜誌報導，川普告訴他們，他希望逐步結束這場行動，因為他擔心一場曠日持久的衝突會拖累共和黨進入期中選舉。川普最信任的顧問指出，民調顯示這場戰爭正在損害他的支持率。
國際政經
三艘掛阿曼旗的船隻疑似避開伊朗控制的北側航道，改走荷姆茲海峽南側水道航行，創下自伊朗戰爭以來最大單日原油流出紀錄。同時，這也是首艘嘗試從波斯灣出海的液化天然氣船，但地區局勢仍相當緊張。當地時間週四（2 日），三艘掛阿曼旗的船隻，包括兩艘超大型油輪與一艘液化天然氣船，疑似沿阿曼海岸航行，改走荷姆茲海峽南側水道向東通過。
美股雷達
全美商業經濟協會 (NABE) 特別進行的最新調查顯示，受到美國在伊朗的軍事行動造成衝擊，美國經濟前景在過去兩周迅速惡化，經濟學家預料，在戰爭引發的能源衝擊下，今年到 2027 年的經濟成長速度將放緩，通膨則會進一步升溫。戰爭帶來的油價衝擊，已使全美平均零售汽油價格突破每桶 4 美元，這對經濟造成雙重打擊：一方面推升通膨，另一方面則削減民眾的可支配所得，進而抑制經濟成長。
國際政經
近期伊朗戰爭持續影響全球市場，引起國際油價大幅攀升、股市承壓下跌，但經濟學者指出，另一個較不為人注意的風險領域：私人信貸市場，正面臨更為複雜的挑戰。根據《Business Insider》報導，哥倫比亞大學經濟學教授 Brett House 認為，多種因素的疊加，可能會進一步損害本已脆弱的私人信貸產業。
美股雷達
《MarketWatch》報導，川普週三 (2 日) 發表全國演說時表示，美軍完成在伊朗的軍事目標仍需約兩至三週。此說法與先前市場普遍預期的「四至六週」衝突周期出現落差，分析人士認為，戰事可能延續至四月底。Conning North America 投資長 Cindy Beaulieu 指出，隨著美國自 2 月 28 日以來持續對伊朗發動空襲，並同步增派部隊進入備戰狀態，市場已逐漸意識到衝突進入實質戰爭階段。
國際政經
美國總統川普週四（2 日）深夜再次發表對伊朗的強硬警告，表示美軍將可能打擊並摧毀伊朗的橋樑與發電廠。根據《路透》報導，他在社群媒體上寫道：「美軍甚至還沒開始摧毀伊朗剩下的設施。接下來是橋樑，然後是發電廠。」（圖：川普 Truth Social）川普強調，伊朗領導層「知道該做什麼，必須快速行動！」川普先前曾多次改變對戰爭的時間表與目標，他在週三（1 日）的電視演說中表示，如果伊朗不接受華盛頓的條件，戰爭可能升級，美國可能會對伊朗的能源與石油基礎設施發動攻擊。
能源
摩根大通 (JP Morgan) 周四 (2 日) 預警，短期內油價可能飆升至每桶 120 至 130 美元，倘若荷姆茲海峽的供應中斷持續到 5 月中旬，油價更有衝上 150 美元的風險。摩根大通假設的基本情境是，在經歷一段時期的供應緊張與庫存消耗後，最終將透過談判解決荷姆茲海峽的封鎖僵局。
美股雷達
《TheStreet》報導，隨著伊朗戰事推升航空燃油價格持續上漲，多位航空業人士對航空業及機票價格的影響發出警告。美國油價本周平均達每加侖 4 美元，創 2022 年以來新高，即用型航空燃油價格平均達每桶 195 美元。在此背景下，捷藍航空 (JetBlue Airways) 成為首家因燃料成本上升而調漲托運行李費的美國航空公司。
美股雷達
《MarketWatch》報導，全球已開發經濟體的石油庫存可能在未來數月降至干擾市場運作的關鍵水位，摩根大通 (J.P. Morgan) 分析師指出，這將提高市場流動性下降與原油供應瓶頸的風險。經濟合作暨發展組織 (OECD) 國家的商業石油庫存目前約在 10.5 億桶以上，但若荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz) 持續受到封鎖、影響石油供應，庫存恐很快降至「操作最低水位」——也就是市場正常運作可能開始失靈的門檻。
能源
美國總統川普釋出停戰希望之後，卻未在全國演說中說明伊朗戰爭何時結束，也未就荷姆茲海峽何時重啟提供明確時間表，導致國際油價周四 (2 日) 重啟漲勢，西德州原油期貨暴漲逾 11%、突破每桶 110 美元，不但創 2020 年來最大單日漲幅，更出現四年來首度超越布蘭特原油期貨的少見情況。
能源
標普全球 (S&P Global) 追蹤的數據顯示，布蘭特原油現貨價格周四 (2 日) 飆升至每桶 141.36 美元，創下 2008 年金融危機以來最高水準。現貨價格反映著未來 10 至 30 天內交付的布蘭特原油需求，而最近的原油交付價格之所以居高不下，主因是伊朗封鎖荷姆茲海峽之後，實體供應陷入極度緊繃的狀態。
能源
美國總統川普矢言猛烈打擊伊朗之後，投資人擔憂中東戰事將拖延更久，國際油價劇烈震盪，西德州原油期貨周四 (2 日) 收盤大漲逾 11%，創 2020 年以來單日漲幅紀錄，布蘭特原油也急升約 8%。布蘭特原油期貨收盤上漲 7.87 美元或 7.78%，收在每桶 109.03 美元。
黃金
黃金周四 (2 日) 下跌，美國總統川普在全國演說中表示將持續攻擊伊朗，引發通膨疑慮並重燃升息預期，美元走升且油價大漲。黃金現貨價下挫 3.6%，報每盎司 4587.55 美元，盤中稍早曾觸及兩周高點。黃金期貨收低 2.7%，報每盎司 4679.70 美元。