美國經濟
美國消費者對高性價比商品的需求持續升溫,折扣零售商正從中受益,包括 Dollar General、TJX 在內的公司,第 2 季銷售都優於預期,反觀主攻中高收入消費者的目標百貨 (Target)(TGT-US) 等業者表現疲弱,反映民眾從高檔品牌轉向平替品的「降級消費」現象。
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美國 8 月消費者信心降至三個月低點,主因是關稅帶來的經濟與通膨前景憂慮升溫,加上就業市場不確定性升高,導致美國民眾對購買大宗商品的意願下降。美國 8 月消費者信心降至三個月低點。(圖:ZeroHedge)密西根大學周五 (29 日) 公布的終值顯示,8 月消費者信心指數降至 58.2,低於 7 月的 61.7 與初值 58.6。
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美股主要指數周五 (29 日) 開低,最新通膨數據符合市場預期,雖支撐聯準會 (Fed)9 月降息預期,但也加深關稅可能推升物價的憂慮,美債殖利率同步走升,投資人趁下周美國勞動節連假前獲利了結。截稿前,道瓊工業指數跌逾 25 點或 0.06%,那斯達克綜合指數跌逾 160 點或近 0.8%,標普 500 指數跌 0.3%,費城半導體指數跌近 2.3%。
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美國 7 月消費支出成長為 4 個月來最大幅度,顯示需求在物價壓力下仍具韌性。不過通膨壓力揮之不去,就業市場卻轉趨降溫,讓聯準會(Fed)在「抑制通膨」與「支撐就業」間的政策抉擇更加困難。核心 PCE 升至 2.9% 服務價格漲幅明顯根據商務部經濟分析局 (BEA) 周五 (29 日) 公布的數據,7 月經通膨調整後的個人消費支出 (PCE) 成長 0.3%,主要由耐久財支出推動。
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美國短天期公債周四 (28 日) 小幅下跌,此前公布的強勁經濟與就業數據,削弱了市場對聯準會 (Fed) 年底前降息兩次的信心。2 年至 5 年期美債殖利率均上升至少 2 個基點,觸及盤中高點。數據顯示,美國第二季國內生產毛額 (GDP) 季增年率由初估的 3% 上修至 3.3%,高於市場預期;與此同時,上周初領失業救濟金人數降幅大於預期,顯示就業市場依舊穩健。
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美股主要指數周四 (28 日) 開盤漲跌互現,其中標普 500 指數再創新高。投資人消化輝達財報與展望,普遍視為人工智慧 (AI) 熱潮持續的證據,同時也在留意即將公布的通膨數據,以評估美國經濟韌性與聯準會 (Fed) 政策前景。公債表現分歧,美元則走弱。
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根據美國勞工部 (DOL) 周 (28 日) 公布數據,美國初領失業金人數小幅下降,顯示雇主在經濟不確定性中仍努力留住現有員工,但已縮減招聘規模。同時,續領失業金人數居高不下顯示失業者需要更長時間找到工作。續領失業金人數較前一周有所下降,但仍接近 2021 年 11 月以來的最高水平。
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美國第二季經濟成長率較初值有所上修,主因企業投資回升及貿易帶來強勁支撐,凸顯在美國總統川普推動關稅政策之際,美國經濟仍展現一定韌性。投資與貿易推升經濟根據美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四 (28 日) 公布的修正數據,第二季經通膨調整後的國內生產毛額 (GDP) 季增年率報 3.3%,高於初估的 3%。
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美股主要指數周三 (27 日) 開盤變動不大,投資人屏息以待輝達 (Nvidia) 財報。這家人工智慧 (AI) 龍頭是「美股七雄」科技股中最後一家公布業績的公司,市場聚焦其表現是否足以延續今年以來由科技板塊推動的漲勢,並成為牛市能否持續的關鍵時刻。
美股
美國里奇蒙聯邦準備銀行總裁巴金 (Tom Barkin) 周二 (26 日) 表示,他的基準預測是利率將做「溫和調整」,因為他預期今年剩餘時間美國經濟活動不會出現太大波動。巴金在維吉尼亞州布萊克斯堡一場活動後接受訪問時表示:「我看到的是經濟有些溫和的變動。
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美國消費者信心在 8 月略微下滑,主要受到就業市場前景與收入預期轉弱影響,同時通膨憂慮再度升溫。美國經濟評議會 (Conference Board) 周二 (26 日) 公布的調查顯示,消費者信心指數下滑 1.3 點至 97.4,高於市場預期的 96.5,但仍低於疫情前水準。
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美國 7 月企業設備訂單優於市場預期,顯示企業在面對貿易與稅收政策不確定性逐漸消退之際,投資意願出現回升跡象。美國商務部周二 (26 日) 公布初步數據顯示,作為設備投資指標的核心資本財訂單 (扣除飛機與軍事設備) 月增 1.1%,扭轉 6 月下修後的 0.6% 減幅,增幅超越所有經濟學家預估。
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美股主要指數周二 (26 日) 開盤小幅走低,美元走弱、長天期美債殖利率上升。市場情緒受到美國總統川普撤換聯準會 (Fed) 理事庫克 (Lisa Cook) 的行動影響,投資人再度憂心央行獨立性受威脅與通膨風險升高。截稿前,道瓊工業指數跌逾 25 點或 0.06%,那斯達克綜合指數跌 0.04%,標普 500 指數跌 0.05%,費城半導體指數漲近 0.5%。
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美股主要指數周一 (25 日) 開低,投資人消化上周聯準會 (Fed) 主席鮑爾釋出的鴿派訊號後的漲勢,市場對降息的樂觀情緒出現降溫,與此同時關稅與通膨壓力再度成為焦點。道瓊上周五創下盤中與收盤新高,但本周初回落,投資人靜待重量級企業輝達 (Nvidia) 即將公布的財報,以判斷近期股市反彈是否具持續力。
國際政經
聯準會近期已將勞動市場做為核心關注點,其脆弱性及對經濟的潛在風險,也因而愈發凸顯。儘管失業率維持低點且雇主不熱衷於裁員,但同時,企業也缺乏招聘新員工的意願。聯準會主席鮑爾將當前市場描述為「詭異」,指出勞動力供應縮減抵銷了需求減少,使得失業率相對較低。
國際政經
全球目前有英國、越南、印尼、日本、菲律賓、歐盟和南韓等 7 個國家跟地區與美國達成關稅協議,合計佔美國進口總額逾四分之一的份額,適用關稅稅率普遍在 15%-20% 的高位區間浮動,僅英國憑藉特殊談判地位獲得 10% 的優惠稅率,更值得關注的是,美國依據 232 條款對不同產業實施差異化關稅減免政策,進一步加劇了全球貿易複雜性。
國際政經
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上發表演說,暗示 9 月可能降息,為市場投資高風險資產開啟綠燈。雖然投資人對聯準會的鴿派訊號普遍樂觀,但仍對未來可能出現的停滯性通貨膨脹保持謹慎。
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美股周五 (22 日) 大漲並創新高,聯準會 (Fed) 主席鮑爾暗示,勞動力市場可能已經減弱到需要以 9 月降息的形式提供支撐。鮑爾的話激勵投資人重返股市,但分析師警告,這可能只是一場夏末狂歡派對,進入 9 月和 10 月之後,美股依然面臨各種風險。
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美股主要指數周五 (22 日) 在聯準會主席鮑爾傑克森霍爾年會演說前止跌回升,但市場對即將降息的押注大幅縮水。交易員原本預期 9 月降息一碼,現在降息機率降至 65%,全年降息次數也不到兩次。標普 500 指數結束連續五天的跌勢,早盤微幅反彈上漲 0.3%。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周五 (22 日) 將在傑克森霍爾全球央行年會上發表演說,市場視為決定夏季股市漲勢能否延續的關鍵時刻。投資人期待鮑爾明確表示 9 月將恢復降息,但 MarketWatch 報導,分析師警告,若鮑爾拒絕預先承諾、或暗示市場看法過於樂觀,可能引發債市與股市的大幅重新估價。