選擇權
美股雷達
美債殖利率攀抵逾20年高點，市場擔心賣壓可能愈演愈烈。從利率選擇權避險需求升溫、AI企業大舉發債，到房貸資產避險與長天期公債承壓，四項訊號顯示，債市拋售可能形成連鎖反應，進一步推高殖利率。據《路透》報導，自2月美伊戰爭爆發以來，10年期美債殖利率累計上升約135個基點至5.23%；30年期殖利率則自3月低點上升約110個基點至5.614%，雙雙來到20多年前才見過的水準。
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利率攀升、人工智慧(AI)營收前景遭質疑，科技股卻仍展現韌性，線索或許藏在選擇權市場。交易員近月持續增加下跌保護，這些避險部位可能在市場回落時提供支撐，但大型交易的多空方向仍分歧。《金融時報》報導OpenAI營收不如預期後，那斯達克100指數周四盤中一度下跌1.8%。
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美債持續遭拋售之際，部分選擇權交易員開始押注跌勢接近尾聲。iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT-US)本周三買權交易明顯升溫，加上10年期美債標售需求強勁，顯示市場已有資金布局債券反彈，但能否止跌仍待後續需求驗證。根據Cboe LiveVol與SpotGamma彙整數據，TLT當天選擇權成交量較30日平均高出50%，交易員買進近37萬口買權，買進賣權則不到10萬口，同時賣出賣權的數量超過買進。
國際政經
投資人正積極押注利率突然反轉，透過買進公用事業股與長天期美國公債相關指數股票型基金（ETF）的買權布局。根據道瓊市場數據顯示，iShares 20 年期以上美國公債 ETF（TLT）(TLT-US) 與SPDR 公用事業精選行業 ETF(XLU-US) 等熱門 ETF 的買權交易量，近期大幅攀升。
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近期，那斯達克100指數自7月低點累計上漲15%，較6月前期歷史高點高出2%，展現強勁韌，但機構最新指出，周二(6日)盤面上兩筆大規模選擇權交易卻透露市場懷疑情緒。美股周二開盤約一小時後，標普500 ETF(SPY)出現一筆10萬手看跌選擇權價差交易，淨投入達4400萬美元。
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美銀證券（Bank of America）策略師表示，對於擔心持有推動那斯達克 100 指數創下歷史新高、具主導地位的科技巨頭，卻又想掌握這波漲勢並避開潛在泡沫化衝擊的投資人而言，仍可透過股權衍生性商品來參與行情。以科技股為主的那斯達克100指數無視債券殖利率飆升，持續強勁上攻，但漲勢僅由少數AI相關個股帶動，引發市場對科技股浮現泡沫特徵的疑慮。
歐亞股
高盛分析師 Heather Oh 在最新發布的客戶報告發出稱，周四(8日)將出現多個市場事件同時發生的罕見局面，並使得南韓科技巨頭三星電子股價承受異常劇烈的波動壓力。Oh 在報告中特別指出：「第三季初步財報 + 半導體 ETF 權重調整帶來的潛在機械性賣壓 + 選擇權到期 + 庫藏股回購計畫結束的組合，可能會引發三星電子近期的波動加劇，特別是在 10 月 8 日當天。
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SpaceX(SPCX-US)再度成為美股焦點，昨日股價大漲8%至171美元，較低點反彈近50%，收復首次公開發行(IPO)價格，也讓執行長馬斯克重返兆美元富豪行列。不過，期權市場透露，這波漲勢與6月上市時有項關鍵差異：市場預期的股價波動已明顯下降。
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Claude開發商Anthropic執行長阿莫戴(Dario Amodei)去年總薪酬達1,800萬美元，在大型科技公司執行長中居於中段，高於Alphabet與亞馬遜掌舵者，但低於甲骨文與輝達高層。隨著Anthropic準備最快今秋上市，外界也開始關注，這家估值可能突破2兆美元的AI公司，將為創辦團隊帶來多少財富。
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輝達(NVDA-US)市值逼近6兆美元大關，選擇權市場定價顯示，月底前達標的機率約為50%。這家全球市值最大的公司上周五股價上漲1.3%，創5月以來首度收盤新高，結束約7周的橫盤整理，也推動那斯達克100指數收在歷史高點。黃仁勳領軍的輝達，目前市值略低於5.7兆美元，在那斯達克指數與標普500指數的權重分別約13%及8%，股價表現對美股大盤具有重大影響力，也讓下一個市值里程碑成為多頭關注焦點。
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美股9月回檔、散戶交易降溫後，Citadel Securities股票與股票衍生品策略主管Scott Rubner預期，散戶資金可望在10月重新進場。雖然市場仍可能震盪，但隨財報季到來、企業庫藏股買回恢復，加上部位壓力減輕與估值下降，第四季將提供投資人重新布局的機會。
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美國公債殖利率持續攀升，重挫黃金與高收益公司債兩大資產，但選擇權交易透露不同押注：交易員看好黃金有望反彈，對高收益債則偏向悲觀。美國10年期公債殖利率升至5.3%、30年期觸及5.4%，黃金下跌4%，跌至8月首周以來最低。追蹤高收益公司債的iShares iBoxx高收益公司債ETF(HYG-US)則連跌五日，降至2025年4月以來低點。
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《CNBC》報導，美股近期漲勢集中在少數個股，紐約證交所週二 (22 日) 有 75 檔股票創下 52 週新低，創新高的僅 14 檔。不過，選擇權交易顯示，投資人仍押注那斯達克 100 指數及部分科技股續漲。週一美股漲勢強勁，部分機構造市商可能因未及時跟上行情，買進看漲選擇權。
幣圈
加密貨幣衍生性商品交易所 Deribit 預計周五(25日)迎來約 150 億美元的季度比特幣選擇權合約到期，金額占 Deribit 總未平倉合約量的三分之一以上，交易員關注這一重頭戲對市場價格可能的影響。目前市場的賣權/買權比率(Put-to-Call Ratio)為 0.70，顯示押注價格上漲的看漲買權居多，主要集中在 8.5 萬、9 萬及 10 萬美元的履約價。
能源
隨著中東供應疑慮緩和與地緣政治緊張轉降，國際原油市場空頭力量迅速集結。洲際交易所(ICE)歐洲期貨交易所初步數據顯示，布蘭特原油賣權(Put Options)單日成交量衝上 76.4 萬口，創下歷史新高紀錄。在國際油價回落之際，交易員大量湧入選擇權，市場押注油價下跌，交易多集中於窄幅賣權價差(Put Spreads)，主要作為對沖場外二元選擇權部位之用。
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美股周五(18日)迎來規模罕見的「三巫日」，約有7兆美元名目價值的美國選擇權集中到期，相當於整體市場約四分之一，可能加劇盤勢波動。根據Citadel Securities統計，本次包括標普500指數月選擇權、個股選擇權等衍生性商品同時到期，規模將是歷來第二大，其中約60%會在開盤時完成結算或展期。
能源
全球金融市場波動加劇，油價、通膨與地緣政治風險等變數交織，資產價格走勢也更加分化。元大期貨表示，在市場不確定性升高之際，投資人對跨市場商品與風險管理工具的需求持續增加，因此攜手芝商所集團（CME Group）舉辦「CME期權交易實戰策略論壇」，從全球市場變化切入，提供更多元的國際市場觀察視角。
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近期全球資訊安全類股迎來強勁反彈，Global X 資安 ETF(BUG-US)更錄得有紀錄以來最大的單日漲幅。然而，根據研調機構 Vanda Analytics 的最新報告，散戶投資人在這波行情中雖大幅增加資安股的選擇權交易，卻對個股現貨維持淨賣出，呈現「熱炒選擇權、冷落正股」的特殊現象。
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今年夏季因AI類股重挫而遭遇鉅額虧損後，有「AI股神」之稱的Leopold Aschenbrenner正重返公開市場。據《金融時報》引述知情人士報導，他旗下避險基金Situational Awareness近期投入數億美元，透過選擇權重新布局超微 (AMD) (AMD-US)、英特爾 (INTC-US)、SK海力士 (SKHY-US)、SanDisk (SNDK-US)、CoreWeave (CRWV-US)及Bloom Energy (BE-US)等AI與半導體概念股。
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曾精準預測2008次貸危機的億萬富翁投資者、好萊塢電影《大賣空》原型Michael Burry近期調整投資組合，減少整體市場曝險，並平倉部分備受矚目的AI相關空頭部位。根據最新披露的資訊，Burry已平倉輝達與Palantir在今年12月到期的看跌選擇權。