鮑爾
國際政經
綜合外媒周一 (21 日) 報導，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 連番針對貿易談判、對中政策及聯準會 (Fed) 運作發表強硬言論，顯示川普政府在 8 月 1 日關稅大限前，正重新布局對外經濟與金融政策方向，內容涵蓋中國石油進口、俄羅斯制裁與 Fed 潛在改組等敏感議題，牽動市場與國際關係走勢。
美國總統川普與聯準會 (Fed) 主席鮑爾之間的緊張關係正持續升溫，這場政治與貨幣政策的對峙恐引發前所未有的法律與市場風暴。法律和政策專家警告，若川普試圖解僱鮑爾，勢必演變成複雜的法庭之爭，後果將對 Fed 獨立性、金融市場乃至美國經濟造成難以預測的衝擊。
黃金價格周一 (21 日) 亞洲交易時段上漲，交易員評估美國總統川普關稅議程對通膨的影響，以及聯準會官員對降息的分歧看法。黃金價格盤中上漲 0.5%，逼近每盎司 3366 美元。今年以來，黃金已累計攀升超過四分之一，主要受地緣政治緊張局勢加劇以及對美元計價資產的擔憂，促使資金轉向這種避險資產。
美股雷達
美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 指出，當前市場局勢與 1970 年代初的通膨爆發前有相似之處，並預警市場可能正形成一個「大而美的泡沫」。他認為，總統川普與聯準會主席鮑爾之間的持續衝突，將是引發此一泡沫的關鍵因素。川普與鮑爾的衝突核心 Hartnett 分析，美國政府年度開支已達創紀錄的 7 兆美元，其中 4 兆為強制性支出，1 兆為自由支配開支 (已放棄削減)，另 1 兆為國防開支 (因伊朗 / 烏克蘭局勢緊張無法削減)。
隨著美國總統川普計畫撤換聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的消息震撼全球金融市場，投資人迅速啟動多項避險操作，以因應貨幣政策前景的高度不確定性。根據《彭博》報導，傳聞一出，Citrini Research 分析師 James van Geelen 隨即向約 5 萬名客戶發布宏觀投資交易警報，建議買入 2 年期美國國債並拋售 10 年期國債，佈局所謂的「殖利率曲線變陡」策略。
進入下半年以來，美股漲勢遭遇階段性波折。儘管財報季開局表現亮眼，一度提振市場信心，但投資人風險偏好仍受聯準會 (Fed) 降息不確定性及川普跟 Fed 主席鮑爾之間爭議壓制。資金流向數據顯示，投資人上周再次大規模拋售美股基金，規模達 117.5 億美元。
國際政經
根據《華爾街日報》（WSJ）報導，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近日私下勸告美國總統川普，不要在聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）任期結束前將其撤換，強調此舉可能帶來重大的經濟、政治與法律風險。根據報導引述知情人士說法，貝森特向川普表示，若在 2026 年鮑爾任期屆滿前提前解除其職務，可能引發金融市場震盪，損及聯準會獨立性，並將美國帶入前所未有的法律與政治爭議之中。
國際政經
最新 Markets Pulse 調查結果顯示，大多數受訪者預料美國聯準會（Fed）主席鮑爾將繼續掌舵，直到任期結束。據《彭博》周六（19 日）報導，在 7 月 17 日至 18 日進行的一項調查，受訪的 146 名人士中，大多數人認為，鮑爾在 2026 年任期結束之前不會離開 Fed，他的任期將於明年 5 月結束。
黃金
黃金周五 (18 日) 上漲，但本周周線下跌，反映投資人擔憂聯準會 (Fed) 的獨立性，以及美元上揚對黃金的打壓。白金上漲，觸及將近 11 年高點。紐約黃金期貨下滑 0.3%，報每盎司 3354.70 美元。黃金現貨價上漲 0.3%，報每盎司 3349.49 美元，前日曾下跌 1.1%。
國際政經
聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的繼任者將面臨的主要挑戰日益清晰：如何在維持聯準會獨立性的同時，讓川普總統滿意。即使川普在鮑爾剩餘的 10 個月任期內不將其免職，他也已明確表示希望下一任聯準會主席能按照他的意願行事：降低利率。「我只對低利率的人感興趣，」川普週三表示，並否認了關於打算解僱鮑爾的報導，但仍為因「欺詐」而解僱鮑爾的可能性敞開大門。
基金
美國重量級科技七巨頭將於 7 月下旬陸續公布財報，包含特斯拉、Alphabet、微軟、超微、Meta、高通，8 月起則有亞馬遜、蘋果、英特爾、思科、應用材料等，而市場主流 AI 的溫度計 - 輝達（NVIDIA）7/28 財報公布，科技巨頭財報結果有助釐清市場雜音，增添 AI 相關概念股漲升動能。
美股雷達
美國總統川普近期持續向聯準會主席鮑爾施壓要求大幅降息，同時不斷以 Fed 總部大樓翻修超支為由抨擊該機構，導致金融市場對 Fed 獨立性可能喪失的擔憂持續升溫。美國前財長桑默斯周四 (17 日) 就此發出警告稱，川普施壓 Fed 激進降息的做法可能適得其反，並認為川普最終不會解僱鮑威爾，因為此舉將引發嚴重市場後果。
國際政經
「聯準會傳聲筒」蒂米勞斯周四（17 日）罕見出席公開活動，為美國聯準會（Fed）和聯準會主席鮑爾辯護，並坦言下一任 Fed 主席的工作極其艱難。作為背景，美國市場周三一度因美國總統川普有意解僱鮑爾的傳聞出現股、匯、債三殺。眼見情況不妙，川普迅速發聲淡化爭端，但也不忘繼續咬住聯準會翻修工程超支發起攻擊。
美股雷達
聯準會 (Fed) 最近遭白宮管理及預算局 (OMB) 局長伏特 (Russell Vought) 批評，25 億美元總部整修案過於奢華，伏特主張 Fed 主席鮑爾管理不善，甚至暗示鮑爾誤導國會。對此鮑爾周四 (17 日) 致函伏特逐點回應，表示翻修案合理合法。
美股雷達
據《彭博》周四（17 日）報導，美國前財政部長、哈佛大學教授薩默斯 (Lawrence Summers) 警告，川普要求聯準會降息至 1% 將引發「大規模通膨心理」，推高長期借貸成本。薩默斯在彭博電視台的節目中表示：「我不知道有任何接近主流的經濟學家在當前環境下支持 1% 這樣的利率。
美股雷達
據《CNBC》周四（17 日）報導，美國總統川普急於降息，甚至考慮撤換聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell)，但華爾街警告此舉可能弄巧成拙。摩根大通(JPM-US) 指出，解職鮑爾恐損害央行獨立性，推升長期利率並增加通膨風險。川普周三否認計畫撤換鮑爾，但表示「不排除任何可能性」。
美股雷達
據《彭博》周四（17 日）報導，被視為下任聯準會主席熱門人選的沃許 (Kevin Warsh) 強調央行獨立性的重要，但批評鮑爾 (Jerome Powell) 領導的聯準會因擔心關稅推高通膨而不敢降息是個大問題。沃許在 2006 年到 2011 年擔任聯準會理事期間，一直主張升息來防止通膨，但今年卻轉為支持降息。
美股雷達
美股主要指數周四 (17 日) 開盤變動不大，投資人消化最新公布的經濟數據與企業財報，同時觀察聯準會 (Fed) 是否會延後降息步調。6 月零售銷售與初領失業金人數雙雙優於預期，強化市場對聯準會短期內按兵不動的預期，帶動美元反彈。另一方面，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 亮眼財報激勵美國晶片股走高，成為盤面少數亮點。
美股雷達
綜合外媒周四 (17 日) 報導，在川普對聯準會 (Fed) 施壓、甚至傳出有意撤換主席鮑爾之際，市場對 Fed 獨立性的疑慮升溫，引發美元與美債價格動盪。摩根大通 (JPM-US) 與德意志銀行專家分別示警，Fed 政治風險正在削弱美元信心，對金融市場構成潛在衝擊。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/16）野村腳勤觀點：留意第三季可能出現的風險隨著 7/9 關稅豁免期結束，川普政府陸續公布關稅協議或直接發出通知，並於 8/1 正式生效，目前來看市場目前將貿易夥伴分為三類：已達成協議（如越南）；積極談判中，預期稅率落在 10~20%；談判進度緩慢或經濟體較小，可能面臨較高稅率。