中國港口鐵礦石庫存近億噸 終端需求向好 礦價恐難跌

目前中國港口鐵礦石庫存處於近億噸的高位狀態，據金銀島數據統計，上週全國45個港口鐵礦石庫存較前一週再增25萬噸至9939萬噸。與此同時，目前處於國外礦山發貨高峰期，短期內承受供應壓力。儘管如此，由於貿易商咬定價格不鬆口，以及終端需求向好，礦價恐怕難以出現趨勢性下跌。

中新網25日援引《經濟參考報》報導，往年的3月到4月，港口鐵礦石庫存都處於高位狀態。究其原因，首先是季節性因素，每年的3、4月國外礦山的發貨量都維持在較高水準，今年也不例外，因天氣良好，國內港口入境情況較佳，導致鐵礦石供應大幅增加。

另一方面，由於3月下游產品價格暴漲暴跌，使得近期鋼廠採購趨於理性，而且由於長期虧損導致部分鋼廠資金緊缺、信心不足，復產進程較為緩慢，近一個月唐山地區的高爐開工率都沒有較大提升。金銀島最新數據統計，目前唐山地區164座高爐開工率為78.05%，較上周持平，較去年降低14.02個百分點。多數鋼廠對於鐵礦石的採購都持謹慎態度，從而導致疏港量降低。

港口鐵礦石在高位狀態下理應會使礦價承壓下行，但從目前的行情來看，即使在近期庫存總量破億噸的狀態下，港口現貨報價也並未出現明顯下跌，原因之一，近期港口到貨有一部分是3月暴漲期間所採，成本較高，貿易商自然不願意承擔更大的損失，所以咬定價格不鬆口。且受環保因素的限制，塊礦資源將成為替代燒結礦的首選資源，鋼廠對於塊礦的詢盤一直處於積極狀態，短期內市場資源的短缺導致塊礦價格一直居高不下。

此外，雖然上周臨近週末下游產品較周初表現出回落趨勢，但近一週下游鋼材市場價格整體較3月仍處拉漲狀態，終端需求向好的預期不斷增大，整個4月鋼坯以及鋼材現貨價格仍有看漲預期，聯動效應間接拉動礦價難以大幅下跌。

綜合以上因素考慮，短期內鐵礦石承受庫存高位的壓力，但價格難以出現大幅度下跌。近期隨著鋼坯及鋼材價格的大幅走高，鋼廠盈利情況得到改善，在利益的驅使下，檢修和有復產計劃的鋼企或將加快復產進程。雖然臨近上週末唐山鋼坯大幅回落80元/噸至2560元/噸，但仍處於高位狀態，且目前宏觀消息面上依然偏利多，加上鋼價仍有低庫存的支撐，預計鋼坯價格在向下尋找到一個支撐點後，有望再度調整上衝，將再次帶動原物料的採購。鐵礦石需求端的放量將迎來短時間的補庫階段，屆時礦價有望再迎來一輪上衝。