壞債潮來襲？BIS：中國流失1090億美元 新興市場釀銀行危機

(圖:AFP)

國際清算銀行 (BIS) 週日 (13 日) 指出，新興市場國家正面臨三大問題，包括中國經濟成長減緩、美元升值及企業發行的美元債務龐大造成的償債難度。其中中國、巴西及土耳其等國的信貸大幅增長，不僅恐引發壞債超標，也暗示可能爆發銀行業危機。

BIS 發布季度報告指出，中國經濟降溫及美元升值，為新興市場國家帶來雙重挑戰：除了經濟展望惡化──尤其是大宗商品出口國，還有美元名目債務換算成當地貨幣後負擔加重。而過去 1、2 個月全球金融市場屢遭重擊，許多時候問題來自中國。

BIS 首席經濟學家 Claudio Borio 表示，新興市場面臨的另一個風險，是取得的國際放款規模正在萎縮，恐怕會令這些國家更難籌資償還大筆美元債務，當中包括近幾年快速增加的企業債。

Borio 指出，全球資金流動性出現某種分歧發展：一方面提供給中國、俄羅斯及巴西等新興市場大國的信貸格外稀少，其中巴西的情況好一些；但同一時間，提供給新興市場國家銀行以外部分的美元債務卻大增，自 2009 年來幾乎已翻倍至超越 3 兆美元。

Borio 表示，當中許多債務流向新興市場企業，使得隱含的金融弱點及牽涉的匯率與利差趨勢自我強化，越來越令人擔憂。BIS 指出，貨幣政策的差異在過去 1、2 個月一直是全球市場一大趨力，雖然不知道聯準會 (Fed) 何時會升息，但美國與許多國家間的利率差距仍大，為外匯市場構成重大後果。

BIS 的調查顯示，中國銀行業今年第一季淨流出 1090 億美元資金。「投資人重新評估全球經濟成長展望的同時，越來越關注新興市場國家弱點惡化的問題，尤其是中國」。根據 BIS 統計，中國信貸相較於國內生產毛額 (GDP) 的比例已衝上 25.4%，在所有主要國家中居首，並遠高於土耳其的 16.6% 及巴西的 15.7%。

BIS 警告，根據這些國家銀行業壓力測試初步釋出的警訊，信貸大增已使得風險升溫，因為傳統上信貸 GDP 比一旦高於 10%，銀行業便有 2/3 的機率在 3 年內面臨「嚴重壓力」。