三大關注:英國CPI 德國ZEW 美國新屋開工

歐洲時段迎來首個經濟數據是英國5月份消費者物價通脹率更新值。緊接著公布的是廣受關注的德國ZEW信心調查指數。晚間市場將關注美國新屋開工。預定在今日公布的美國5月份消費者通脹率更新值將在北京時間20:30沖擊華爾街。

英國消費者物價指數（北京時間20:30）最近幾個月通脹壓力有所舒緩，市場由此預期央行可能在未來推行更加靈活的貨幣政策。那依舊是“可能”而已，不過已經更新的4月份消費通脹年率下滑--這是自去年9月份以來首次下滑--表明經濟增長至少已經向正確的方向邁進一步了。但是2.4％的通脹率還是超過了央行原定的2％通脹目標，該結果已經持續了四年，預計今日的更新也不會有所改變。

實際上，市場預計5月份消費者通脹會再度飆升至2.6％。難怪英央行仍然憂心忡忡。央行在上周公布的季度公報第二季中提出“通脹率長期高於目標值可能導致通脹預期難以固定”，果真如此的話，“那將致使通脹持續長期高於目標，反過來就得收緊貨幣政策，以便將通脹限定在目標內。”近期通脹前景依舊是在2％中值區間波動，通脹壓力被市場消化后預計這一結果不會有重大改變。也就是說，央行有意提醒市場，如果經濟數據繼續意外增長，央行就會整裝待發。

德國ZEW經濟調查指數（北京時間17:00）從近期的數據來看，經濟增長已經穩定下來，但是當前依舊存在眾多不確定性，現在還未能斷言在2013年下半年歐洲的經濟引擎會否出現比增長疲軟更嚴重的狀況。根據昨日公布的6月份月度報告，德央行預計今年GDP僅上漲0.3％，比原先的預測小幅下滑。即使這般膚淺的預測並不靠譜，央行還是警告說:“此番預測的風險基本有所減少。該預期是否準確取決於歐元區危機國的經濟狀況是否穩定以及其增長勢頭能否取得上風。”

今年夏季德國經濟前景能否改善？今日公布的ZEW更新值可有所提示。分析師認為6月份的數據會略有改善。預計該調查的當前條件與預期分項都會溫和上漲。不過從這個角度來看，該指數高於平均值的可能性還是不大。這也提醒我們如果歐元區其他國家的境況惡化，德國經濟前景還是弱不禁風。

美國新屋開工（北京時間20:30）4月份大幅下滑后，預計今日更新的新屋開工會有所反彈。市場預計政府公布的5月份新屋開工合計是95.5萬（年率經季調）比4月份的85.3萬更為理想，4月份的下滑出人意料。雖然不及市場預期那么多，不過筆者的計量經濟模型也顯示出該數據將有所改善。更關鍵的是，如果前值是對上個月房市復甦受阻的一種警告，那么今日公布的結果可能會緩解普羅大眾的憂慮。

昨日更新的住房建筑業信心指數肯定為市場預留很大的空間來思考房市復甦是否在可預見的未來繼續進行。6月份NAHB/富國銀行房市指數預估值漲至52。這是七年來該指數首次超過50，表明大部分建筑商對房市前景保持樂觀。NAHB首席經濟分析師在昨日HMI發布會上表示:“今日的報告結果與我們對今年新屋開工總數的預期一致，上漲29％，這是自2007年突破100萬大關以來首次”。