50美元油價將衝擊亞洲國家？專家：影響不大 台日韓可能降息

近期油價持續走高，已經慢慢逼近每桶 50 美元，幾乎是今年 1 月時價格的 2 倍。對於亞洲國家來說，現在需要擔心油價大漲帶來經濟困局嗎？HSBC 經濟學家Frederic Neumann 在《Barron"s Asia》撰文指出，比起經濟成長放緩，現在還不需要過於擔心油價。

Neumann 指出，油價上漲的影響難免，像是印尼、印度立刻感受到通膨的壓力，馬來西亞也有類似狀況，政府不得不再次祭出補貼政策。但也由於馬來西亞政府的收入，一部分來自原油，油價上漲也多少抵消了補貼的壓力。

不過，亞洲不乏倚賴進口原油的國家，像是泰國、台灣、韓國及日本，在油價升高之餘，需要因此擔心嗎？

有幾點值得考慮。首先，近期的漲勢會持續嗎？最近的油價上升大多與國際事件相關，包括加拿大的森林火災，委內瑞拉、利比亞及奈及利亞的國家亂局。但關注油價，終究該回到基本的供需層面，由於全球經濟增長不夠強勁，不足以讓油價飆升。原油的供需正開始一個再平衡的過程，但這是個緩慢的進程，不至於造成快速的強彈。

其次，即使 1 月以來油價大漲，但幾乎很難回到去年 11 月的水準。以年度表現來看，要漲至每桶 65 美元仍有困難。因此可以理解，原油不會突然變成十分昂貴的商品。

一些人擔心的是，油價的提升造成通膨，讓央行必須採取相應的動作。這當然有影響，不過考量到油價並不是由非常便宜，一下子變得昂貴，因此壓力不至於那麼大。

第 3 個不需擔心的理由，在於油價上漲雖然提升通膨，但以現階段的經濟發展推估，全球原油需求仍然疲弱，不太可能帶來第 2 輪的效應。也就是說，在短暫波動之後，核心通膨仍會處於低位。

Neumann 總結，亞洲央行將看透這一切，不太可能因此升息。會因此延緩降息嗎？雖然不應該，但是有可能，尤其印度及印尼值得觀察，因為他們對原油價格的變化最為敏感。

值得注意的是，泰國、韓國、台灣及日本，油價提高所帶來的通膨並不明顯，反倒是在經濟成長表現不佳的情況下，台灣、韓國、日本可能還是會採寬鬆做法，像是降息。

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