港交所研推中港債券通 外電潑冷水：57%人債有違約風險

港交所(0388-HK)行政總裁李小加指出，今年可與中國市場建立「債券通」，希望將外國債券指數引入香港，港交所再推出與這些指數掛鈎的期貨產品。不過，外電潑冷水，指中國最高級別人民幣債券都具有「垃圾債」的特質，當中有57%債券有違約風險。 

綜合星島日報、香港明報、文匯報報導，李小加表示，中國開放債券市場及提高直接融資比例，預料人民幣債券市場未來10年規模會增長1倍或2倍。他相信中國投資者要分散投資配置，可為香港帶來機遇，港交所在發展貨幣業務方面會做好搭平台、發產品及互聯互通的工作。

目前大多數參與大陸債券市場的境外投資者，主要為大型基金如主權基金，故此李小加稱希望可盡快推出「債券通」，讓更多中小型境外投資者能夠透過香港參與其中，模式或與RQFII類似；港交所及後亦可推出債券指數及相關期貨產品，令香港成為人民幣的利率定價中心。

李小加說，「債券通」建立之後，將會發展債券指數和債券指數期貨，最後也會考慮債券信用衍生品等產品。但他強調港交所對「債券通」目前未有確實時間表。

金管局金融基建助理總裁李建英昨(24)日出席論壇時表示，大陸債市發展潛力龐大，長遠來看，中國將成為最大的經濟體及債券市場。未來仍然看好人民幣業務發展，現時大陸以人民幣結算的境外交易佔3成，其中有9成是經香港進行，香港在未來可繼續發揮這方面優勢。

此外，他指香港亦可考慮發展掉期產品市場。香港貨幣掉期發展迅速，現時每日已有近8000至1兆元人民幣的交易。對於大陸企業出現高槓桿率的狀況，李建英認為，整體風險情況仍然可控，因為大陸擁有大量儲蓄率，再加上大陸主權風險遠低於美國。

此外，港交所昨日與湯森路透簽訂協議，聯合推出一系列新的人民幣指數。李小加於網誌表示，稍後港交所計畫推出相關的期貨及期權產品。另外，對於有消息指港交所近日收緊對部分企業上市審批，李小加否認，又指並非收緊上市審批，交易所對不好的公司一直都持有收緊的態度。他承認若有不利因素影響市場發展，港交所亦可能再審閱政策。

另有報導指，證監會下半年將會就實時監察每宗現貨交易背後投資者身分系統諮詢公眾，李小加回應指不清楚諮詢詳情，但相信每推出一個監管政策，都需要經過廣泛市場諮詢。

李小加在網誌表示，願景是香港成為中國國民財富與金融資產的離岸配置中心、定價中心和風險管理中心。要完成這一使命，香港金融市場就必須要征服股票、大宗商品和貨幣這三座「大山」。2012年港交所收購了倫敦金屬交易所，開始爬大宗商品業務這座山，如今已經爬到了這座大山的山腰，將來的目標是實現國際及中國聯通、期貨與現貨市場聯通。對於貨幣業務這座大山，於2013年才初見其貌，現時剛開始向上攀登。

港交所定下3年目標，計劃大搞人民幣業務。今年將推出多個匯率產品，打頭炮將在下星期一(30日)推出4款人民幣期貨產品，並於首半年豁免交易所費用以及聯合業界進行推廣。另外，港交所與湯森路透昨日簽訂協議，6月23日聯合推出一系列新的人民幣指數，詳情將於未來數星期公佈。