《美債》牆倒眾人推！公債標售買氣慘 殖利率再衝高

MoneyDJ新聞 2016-07-13  記者 郭妍希 報導

標準普爾500指數、道瓊工業平均指數雙雙登上歷史收盤高，讓投資人冒險胃口大開、避險需求驟降，美國公債價格也跟著漲多拉回，導致殖利率連續第2日從上週的歷史低點衝高，單日漲幅為8週之最。

MarketWatch報導，道瓊報價顯示，紐約債市12日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率上漲2.4個基點至0.685%，創6月23日以來收盤高；10年期公債殖利率跳漲7.8個基點至1.512%，為5月18日以來最大單日漲幅、並創6月24日收盤高；30年期公債殖利率大漲8.1個基點至2.2307%，為5月18日以來最大單日漲幅、並創6月30日收盤高。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

道瓊社資料顯示，10年期公債殖利率已創下2015年12月3日以來最大兩日漲幅，而30年期公債殖利率的兩日漲幅則是2月16日以來最大。

美股大漲，讓投資人對公債的興趣明顯降低不少，從公債標售案的需求就可看得出來。美國財政部在12日下午標售了200億美元10年期公債，但較高的殖利率卻並未如過去般吸引海外需求。

根據barron`s.com報導，美國10年期公債的得標殖利率達到1.516%、高於標售案開始前市場上交易的1.501%。在標售案結束後，10年期公債價格續跌、殖利率也進一步攀高至1.524%。認購比率(bid-to-cover ratio)來到2.3倍，遠低於過去一年的平均值2.63倍。Lindsey Group首席市場分析師Peter Boockvar表示，這是七年來最差的標售結果。

不過，MarketWatch報導，Seaport Global主管Tom Di Galoma認為，優質公債遭到拋售的情況應該只是短暫的，美國10年期公債殖利率已經從1.33%跳升至1.5%，而一旦殖利率升到這個位置、買盤應該就會陸續出籠，因為全球已有30%的公債殖利率已降至零、甚至轉負。

Di Galoma預測，未來6-9個月內，美國10年期公債殖利率可能會跌破1%，因為歐洲的疑慮仍未完全紓解、歐盟還是有瓦解的危險，而中國經濟也在嚴重趨緩中。

分析師看法分歧。barron`s.com 11日報導，J.P.摩根技術線型策略師Jason Hunter、Alix Tepper指出，美國公債已被超買，10年期公債殖利率最近的交易區間約在1.35%(大約是上週歷史低附近)至1.70%(英國脫歐公投前是在1.745%左右)之間，假如殖利率持續收在1.42-1.44%之上，那麼短期內公債市場應該會遭空方攻佔。

J.P.摩根認為，若殖利率突破1.51-1.55%的反壓，那麼反壓就會變為支撐，整個趨勢確定反轉，接下來殖利率應該會繼續拉高至1.68-1.70%。