新興亞洲成長穩健投信：亞債可期！3大契機支撐後市

記者許家禎／台北報導

英國脫歐負面效應持續發酵，加上恐怖攻擊頻傳，東歐地緣政治風險和世界貿易保護主義升溫，國際貨幣基金（IMF）近來調降今、明年的全球經濟成長率預估值。但IMF也指出，新興亞洲的經濟活動依然強勁，預估2016年全年新興亞洲的經濟成長率可維持在6.4%的高檔，較其他地區樂觀。投信業者表示，其中新興亞債前景可期的原因是有3大契機支撐後市！

根據野村證券估計，亞洲整體國內生產毛額（GDP）受英國脫歐影響的幅度僅約0.3%，顯示英國脫歐對亞洲整體經濟成長的衝擊相對有限。柏瑞投信表示，英國與歐盟占亞洲國家總出口的比例不高，亞洲國家的經濟基本面仍然相對穩健，如果全球經濟下行的風險提高，多數亞洲國家央行還是會維持寬鬆貨幣政策的基調，為亞洲債市營造出有利的環境。

由於今年來債市表現相對股市穩定，資金持續流入債市，根據共同基金資金流向追蹤機構EPFR統計，截至7月21日當周，新興市場債淨流入49.2億美元，續創今年來最高單周淨流入金額，高收益債基金也淨流入12.1億美元。柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，新興亞洲國家經濟可望維持相對強勁的成長，新興亞債前景依然相當值得期待，還有3大契機支撐後市。

包括亞洲央行續寬鬆：為了保持經濟持續成長，今年來多數亞洲央行持續降息，包括印度、印尼、南韓和馬來西亞等亞洲國家近來都陸續調降基準利率，可望推升亞洲債市持續上揚。

再來是供給籌碼面緊縮：根據外資券商JPM統計，2016年上半年亞債發行金額為710億美元，較去年同期減少26%，預估今年全年發行金額約1200億美元，將較去年減少約20%。在資金持續流入而供給持續吃緊的情況下，亞債利差有進一步收斂空間。

另外，亞債具殖利率優勢：以摩根大通亞洲債券指數為例，目前亞洲投資等級債券殖利率水準約3.45%，亞洲高收益債券殖利率為6.37%，相較於德國10年期公債水準約在0.01%，日本10年期公債已落入負值為-0.23%，亞洲債券殖利率享有優勢。

施宜君指出，相較於巴西、土耳其等新興國家，新興亞洲政治情勢較為明朗，有助於金融市場的穩定度，而亞洲企業信用評等持續轉佳也是持續看多亞債的因素之一。不過，他也提醒投資人仍須檢視自己的風險屬性，並留意未來市場波動的風險。

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