央行時隔四個月重啟14天逆回購 滿足假期資金需求

2015年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月2日上午，央行在公開市場進行了1000億逆回購操作，包括500億元28天期逆回購操作，中標利率維持2.60%；以及500億元14天期逆回購操作，為2015年9月29日以來首次開展該期限操作，中標利率則由上次的2.7%下調至2.4%。今日央行公開市場實現單日資金凈投放200億元。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周央行公開市場有1800億元7天期逆回購到期，無正回購及央票到期。周二和周四各分別到期800億元，周五到期200億元。央行1月28日公告稱將增加春節前后的公開市場操作場次。

本周一，央行微量開展100億元28天期逆回購，操作量較低，主要是因為商業銀行申報量有限。本周以來，央行公開市場實現資金凈投放300億元。

央行時隔四個月首次開展14天期逆回購，不過此前對此有詢量，因此今日重啟也在市場人士預期之中。由於即將迎來春節假期，央行繼續致力於滿足季節性資金需求，跨假期的14天期逆回購取代了7天期品種。

業內人士表示，央行暫停7天逆回購操作，主要是考慮到期限和利率匹配的因素。因7天逆回購已跨春節，實際占用資金期限較長，若繼續開展操作，可能需要對利率進行適當調整，而這可能引發政策信號的紊亂。

本周進入春節前最後一周，但隨著機構節前備付逐漸收尾，加之央行前兩周投放巨資穩定了市場預期，2月1日市場資金面繼續均衡偏松，資金利率整體穩中有降。

分析人士指出，近期央行操作體現出對資金面較強的“呵護”意愿，但同時也反映出“糾結式寬鬆”仍在延續。從1月央行各項政策工具操作的數據看，跨年資金投放近1.8萬億元，不是降準，勝似降準。

2016年1月，人民銀行總行和分支行對金融機構開展常備借貸便利(SLF)操作共5209.1億元；並對金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共8625億元；此外，對國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發放抵押補充貸款(PSL)共1435億元。

近期貨幣政策工具使用一覽:? ? ?

以最新數據統計，春節后從2月15日到2月29日將有11250億元逆回購到期。因預期央行在春節前將保持公開市場操作的連續性，這一數字還將繼續擴大。

招商證券報告指出，對節后流動性問題需要保持一定的警惕，央行逆回購在節后的自然到期，將回籠大量流動性，雖然春節后現金將逐漸回流，但央行的相關操作仍值得關注。報告認為，央行后續操作仍待明朗，加上資金外流等因素將持續擾動資金面，資金利率雖無上行之憂，但也無下行動力。