銀行股將成為未來反彈中流砥柱

專訪國聯安雙禧基金經理黃欣

持續了1個多月的反彈行情在上周五出現了小幅調整，市場也逐步形成了“假摔論”和“調整論”兩大派別，對此，國聯安雙禧基金經理黃欣認為，未來市場應該是處于鐘擺式波動，反彈行情還能持續，銀行股將成為中流砥柱。

黃欣表示，就宏觀環境而言，7月PMI的走勢顯示經濟如期繼續放緩，但不大可能出現“二次探底”。事實上，這樣的結果比較理想，因為一方面使得政策緊縮的預期進一步降低，另一方面也不至于引發新一輪的大規模刺激計劃，減輕市場對中長期經濟可持續性的擔憂。政策進入“討論期”，政策的微觀執行更具靈活性。

此外，目前的經濟環境與之前出現的經濟危機也有很大不同。2008年經濟的下滑具有突然性、市場恐慌情緒濃厚，且下滑具有不可控性。但目前經濟狀況屬于主動收縮，具有可控性，且對于危機的準備也相當充分。

流動性方面，黃欣認為，在連續大幅流失三個月后，A股二級市場的存量資金終于在7月開始回流。根據上海證券報和申銀萬國研究所聯合推出的股市月度資金報告顯示，截至7月末，A股市場的二級市場的存量資金達到1.34萬億元，相比前一個月回升100億元，投資者的資金終于出現回流跡象。

就股市表現而言，黃欣認為，未來市場應該是處于鐘擺式波動，反彈行情還能持續，銀行股將成為中流砥柱。首先，本輪上漲以來低估值大市值股票有很強補漲需求；其次，人民幣繼續升值預期依然強勁，銀行、地產類股有望成為下輪上漲的急先鋒。