金礦企業搶親,催化黃金類股大行情
鉅亨台北資料中心
國際金價高檔震盪,但在「高金價時代」下,金礦公司獲利高成長,加上併購熱,讓股價更具有爆發力。匯豐中華研究團隊指出,去年底金礦企業搶親,曾推動單一公司股價單日狂飆56%,跟黃金現貨相比,目前黃金類股價值仍被嚴重低估,建議投資人逢低進場,掌握黃金企業的大行情。
◆成本控制得宜,金礦公司更具投資爆發力
匯豐黃金及礦業股票型基金經理人表示,金價飆漲,受惠最大的並非黃金現貨投資人,而是以開採黃金為主的企業。目前金礦公司大多維持在每盎司300~500美元左右的成本,使得金礦公司生產的黃金每盎司獲利價差,從2005年的150美元大漲至2009年底的400美元,年化漲幅達28%。當金價長期看漲,黃金企業的固定成本又能有效控制,間接投資黃金企業反而更具有爆發力。
此外,由於金礦公司手上現金充裕,隨著金礦開採難度提高、但金價持續高漲,併購熱潮可望持續推升金礦類股股價。
◆企業併購日盛,買方賣方皆受惠
全球大型礦脈探勘難度越來越高,併購同業成為擴充產能的最佳捷徑。美林證券調查即顯示,2009年全球金礦產業的購併案從2008年的35件成長至54件,大幅超越了2007年的45件,創下歷史新高。金礦產業大者恆大,不但有助企業營收表現,也會激勵被併購公司的股價。
舉2009年底為例,紐曼礦業(Newmont)與黃金礦業(Goldcorp)兩家公司出價併購加拿大黃金公司Canplats Resource,使Canplats股價在2009/12/23日當天大漲56%。澳州的Indophi等企業也曾在去年獲得高額收購條件,股價暴漲。併購潮所帶動的比價效應,及接踵而至的新併購案,將是催化黃金類股下一波大行情的重要因子。
全球黃金供給量逐漸下降,但需求持續增加,金價走向「易漲難跌」之路,全球投資人也慢慢接受高金價事實,金礦企業股票的投資優勢將日漸浮上檯面。目前投資金礦企業股票較便捷的方式,就是透過黃金及礦業股票型基金參與,建議投資人可以利用每年三月金價表現較疲弱時進行佈局,以掌握金礦類股落後補漲行情。
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