基本面持續改善 資金暫緩流出 港股狹幅盤上

隨著國際股市走勢逐漸明朗，中國大陸二會定調今年經濟政策，港股從2月以來亦震盪走揚，第一金投信全球台商基金經理人黃筱雲表示，香港總經基本面持續改善，加上中國人大和政協二會期間，對匯率議題看法略為鬆動，市場對於人民幣升值的預期，亦帶動港元走升，市場資金流出港股速度暫緩，資金行情可望使港股近期狹幅區間整理、震盪走揚。

香港經濟成長依靠消費及投資增溫而持續轉佳，去年第四季GDP年增2.6%高於預期1.5%，季增2.3%，主賴個人消費年增4.9%及出口反彈，唯政府支出較前季下滑，全年GDP-2.7%亦高於預期-3.1%。港府預估2010年GDP成長約4-5%間，消費者物價指數(CPI)約2.3%，不過外資券商認為在出口及私人投資增長較快下，香港今年CPI可能上修至4.5%左右。

香港1月零售銷售年增6.6%(前期16%)，雖低於預期的10.1%，但仍連續5個月正增長，1月入境旅客年增5.9%，陸客佔比攀升逾五成，帶動香港零售銷售走揚，其中又以精品百貨及電子相關產品增長20%以上為最，且其對香港GDP貢獻持續攀升逾3%，在消費信心回升下，零售銷售數字可望持續增長。

此外，香港1月份失業率年增4.9%，雖然與前期持平，但已持續自最近4年來的新高滑落，處於相對穩定的狀況；1月CPI年增1%(前期1.3%)，符合外界預期，目前僅呈現溫和增長。

在資金動能方面，香港1月M2年增9.5%(前期10.7%)，月減0.9%，其中M1年增33%(前期36.7%)，月增1.3%，單月資金出走跡象放緩，不過因大量資金停駐，未來動向仍為市場觀注焦點。

黃筱雲表示，港股在資金行情的支撐下，恆生指數短期可望在20000-22000點狹幅區間整理，未來盤整後可望持續向上走揚，除了中資龍頭股為佈局重點外，消費、通膨及3G概念等中小型股，短期亦有表現的空間。

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