大慶華科因乙腈價格大幅上漲09年實現扭虧為盈

大慶華科09年經營好轉，乙腈價格在年初出現爆發性上漲，使得公司盈利大增，實現扭虧為盈。公司經營規模仍在擴張之中，油價波動對業績仍有較大影響。

大慶華科（000985）1月29日發布業績快報，09年1-12月公司實現營業收入8.72億元，同比下降23.46%；營業利潤3,719.62萬元，同比增長280.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2,814.23萬元，同比增長341%；每股收益0.22元，每股凈資產3.61元，凈資產收益率6.02%。

09年國內化工市場逐步回暖，公司主要產品價格回穩，其中一季度乙腈價格大幅上漲，產品毛利率大幅提升，公司凈利潤也隨之大幅增加。但是，隨著二季度后乙腈價格回落以及原材料價格上漲，公司盈利能力減弱，毛利率下滑。

公司主營業務為精細化工、樹脂專用料兩大領域產品的研發、生產和銷售，產品優勢突出，在精細石油化工領域具有較強的產品優勢。作為國內較大的聚丙烯、精制C5、C9石油樹脂、精制乙腈產品的生產企業，其精細化工產品在工藝和質量上處于同行業先進水平。大慶是國內最大的石化生產基地之一，長期為公司提供優質廉價的原材料，公司原材料供應商有一定優勢。

乙腈價格階段性暴漲是公司業績大幅提升的主要原因。乙腈的主要用途是作溶劑，可用于合成維生素A、可的松、碳胺類藥物及其中間體的溶劑，還可用于制造維生素Bl和氨基酸的活性介質溶劑；它還可代替氯化溶劑，用于乙烯基涂料，也可用作脂肪酸的萃取劑，酒精變性劑，丁二烯萃取劑和丙烯腈合成纖維的溶劑，在織物染色，照明工業，香料制造和感光材料制造中也有許多用途。乙腈是丙烯經氨氧化生產丙烯腈的副產物，受丙烯腈市場不旺，開工下降影響，乙腈出現供應緊張。08年下半年以來，國內乙腈價格出現快速上漲的勢頭，09年年初達到12萬元/噸，較08年年初上漲超過7倍。受乙腈價格快速走高影響，09年上半年公司乙腈業務實現收入約6,000萬元，同比增長187.38%；毛利率則高達63.13%。

二季度以后，由于丙烯腈開工率逐步提升，乙腈的市場供應增加，價格逐漸回落，同時在原油價格上漲的帶動下公司主要原料價格上漲，綜合毛利率由一季度的22.3%降為二、三季度的16.9%和7.4%，呈現逐季降低的態勢。

公司將立足石油樹脂和聚烯烴業務，未來規模有望繼續擴大。目前，全球石油樹脂產能約達100萬噸/年，我國石油樹脂生產能力約為10萬噸/年，市場需求量為18萬噸/年左右，并且需求量正在以8-12%的速度增長。公司石油樹脂年銷售量約為2萬噸，在國內市場占有率約20%。公司正在進行高檔專用石油樹脂的開發，以豐富公司產品線。我國是聚烯烴消費大國，國內化工行業的主要企業將在近幾年內大量擴能，以提高我國聚烯烴的自給率。公司生產的聚丙烯粉料質量穩定，在市場上有較強的競爭力，09年銷售量將在3萬噸左右，目標市場以東北三省為主、江浙市場為輔；公司聚烯烴改性專用樹脂產能約3萬噸/年。另外，公司10萬噸/年乙烯裂解C5綜合利用項目投產后，經營實力將進一步提高。

大慶華科09年1-9月實現營業收入6.55億元，同比減少30.27%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為3,025.74萬元，同比增長56.8%；每股收益0.23元，每股凈資產3.59元。

截止發稿時，公司股價報13.31元，較上一交易日上漲1.22%。

(李朝松 撰稿)

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