眾祿基金周報：風格輪動 宜均衡配置

一、綜述

2015年1月16日到2015年1月22日，滬深股指高位震盪，創業板、中小板觸底反彈，並創出新高，期間上證綜指上漲0.21%、深成指下跌0.11%、滬深300下跌1.01%、中小板指上漲6.16%、創業板指上漲9.94%；行業方面，計算機、傳媒、國防軍工表現靠前，漲幅均超過9%，銀行、非銀金融跌幅靠前，均超過了4%。本期，股票型基金上漲3.72%，混合型上漲1.26%，指數型上漲2.89%，保本型基金上漲0.93%，債券型上漲0.51%、qdii基金上漲0.79%、貨幣市場型上漲0.08%、短期理財基金上漲0.08%。

各類基金區間漲幅

數據來源：眾祿基金研究中心 統計區間：2015年1月16日到2015年1月22日

二、各類基金排行

本期，滬深股指漲幅一般，而中小板與創業板漲幅明顯較高，主動操作的偏股型基金整體漲幅高於指數型基金，具體來看，偏股型基金中設定偏醫藥、資訊技術、傳媒的基金表現靠前，設定金融股較多的品種表現靠后。債券型基金業績分化比較大，在股票投資和可轉債投資中設定偏成長的品種表現較好，而設定偏金融的業績表現較差， 純債類債基本期表現比較穩健； qdii基金中投資能源、黃金的品種表現靠前，投資港股較多的品種表現靠后；貨幣市場基金本與短期理財類基金本周業績表現穩定，年化收益率為4.50%和4.88%。

三、眾祿投資規則

眾祿基金研究中心認為，偏股型基金方面，市場上行基礎依然牢固，強勢格局保持良好，股指有望繼續在上行頻道中更新高點，但干擾市場上行的負面因素亦會浮現，多空博弈背景下的市場運行將以震盪盤升的方式進行，權益類產品的投資價值繼續凸顯。基於此，建議投資者繼續增加對偏股型基金的設定，選股能力較強的主動管理型偏股基金和指數基金可重點關注。

債券型基金方面，經濟基本面支援其平穩上行，純債類債基作為較低風險的投資工具，仍具有長期投資價值，股指上漲推動可轉債債基與二級債基上漲，投資者目前可以將其作為重點關注品種。

qdii基金方面，美國成熟的資本市場制度以及穩定的經濟和證券市場結構，以及美國近期超預期的經濟數據表明美國經濟復甦狀況良好，為美股繼續震盪上行提供了堅實的基本面支撐，美股qdii是中長期資產設定的重要工具。黃金、石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機會，在全球經濟溫和復甦、qe退出以及通脹水平基本可控的情況下，支撐價格的長期動力不足，這類產品難有趨勢性機會。

貨幣市場基金在降息趨勢的影響下，收益將表現為先升后降，未來整體收益下降，但不排除單只基金兌現浮盈引起階段收益上升。作為流動性管理工具，目前市場上還沒有其他替代產品，其收益率相對銀行存款仍有優勢，有流動性管理需求的投資者可以持續關注。