上海金業:迪拜債務危機引發黃金調整

週五迪拜世界集團宣佈暫停償還債務590億美元，此舉引起全球投資市場恐慌性下跌，市場普遍擔心迪拜債務危機會引發第二輪銀行破產。然而尾盤許多市場收復失地，包括黃金、原油以及歐股。然而美股依然下跌150點。

伊朗週五強硬回復週四原子能機構關於伊朗核問題的決議，威脅退出《不擴散核武器條約》。

近期中國股市領先出現調整信號，同時迪拜債務危機迅速導致市場風險偏好下降。許多欠缺調整的投資市場都出現了巨大跌幅，比如黃金就單日下跌了8%，儘管尾盤又收復了失地，但如此規模的單日振幅是歷史空前的，顯示了近日市場有極大的調整的需求。

從08年的美國危機與黃金的關聯關係來看，如果是債務危機引發的銀行破產等經濟危機，將會導致黃金風險偏好性的下跌。因此前日不斷上漲的黃金會因為迪拜債務危機而引發黃金調整。

而週五尾盤的回調是極其不明智的。許多分析師認為市場過度反映了迪拜危機。然而事實上大部分投資者沒有深刻的認識到迪拜危機的內涵。

從今年初的經濟刺激計劃開始，經濟復甦就是依靠發行貨幣和刺激計劃吹起來的泡沫。迪拜債務危機僅僅是冰山一角。其顯示了過度炒作經濟恢復是會導致更大一輪破產風潮的。如果市場不認同調整，那麼隨後還會發生更大的經濟危機。從迪拜的債務構成看，歐洲佔其債務50%以上，那麼隨後可能發生歐洲的銀行體系的危機。同時這也很可能是美國的戰略主導事件。

一個單日超過60美元的回調已經能明確黃金的調整信號。那麼黃金將展開一場階段調整。同時從伊朗問題的進程來看，黃金仍不會有效跌破1100，在1100附近黃金就夠逐漸買回空頭。從時間範圍來看，市場解讀迪拜危機的性質並作出反應將是一個較長時期的過程。在近期市場風險偏好會極大的減小，從日元的大幅走強就可以看出這點。黃金儘管是避險品種，但前期巨大的漲幅會減小目前的吸引力。因此日元、美元的走強將是近期的主基調。