今年以來券商IPO承銷“吸金”62億元

由于新股發行活躍，券商承銷業務大漲。統計顯示，今年以來證券公司獲得IPO承銷及保薦費用合計達到62.47億元，與2009年下半年相比增長19%。

據中證報6月2日分析指出，今年以來新股發行持續處于活躍期，券商的承銷業務隨之出現大幅增長。據Wind資訊統計，今年以來證券公司獲得IPO承銷及保薦費用合計達到62.47億元，與2009年下半年相比增長19%。

承銷“蛋糕”眾人分享

統計顯示，今年以來首發新股已有141只，分別由44家證券公司擔任承銷和保薦工作，這使券商合計“吸金”62.47億元。與2009年相比，今年以來的券商承銷業務呈現三個突出的特點。

首先，今年以來IPO的發行節奏較快，業務量增多。2009年首發新股合計為111只，今年前5個月就遠超過這一水平。雖然中小板和創業板新股占據了IPO的大多數，不過個別中小板或創業板新股的發行費用并不低.例如，中小板新股--海普瑞發行費用高達2.18億，超過了主板新股中國一重和華泰證券。

其次，承銷收入的分配更加平均。Wind資訊統計顯示，今年以來通過承銷新股首發獲得承銷收入超過億元的證券公司有21家，合計承銷收入為53.48億元，占全部收入的比例為85.61%，其中平安證券有限責任公司以9.52億元名列第一。而2009年承銷收入超過億元的券商只有12家，合計承銷收入為38.03億元，占全部收入的比例為78.36%。與之相比，今年以來承銷收入分布更加分散，宏源證券和第一創業等券商也躋身億元大戶的行列。

再次，傳統承銷業務三強也出現了變化。近些年大券商一直是承銷收入大戶，中金公司、中信證券和平安證券，經常成為收入榜的前三名。然而，今年中小盤新股頻發使承銷收入格局發生了變化，平安證券占據榜首，招商證券和國信證券則分列第二和第三位，而中金公司屈居第四位，中信證券僅列第九。

分析人士指出，中金公司和中信證券這樣的大券商，往往不屑于去承銷創業板或規模較小的中小板新股，兩家券商今年以來僅各自承銷了3筆IPO業務，這與招商證券（15筆）和國信證券（13筆）相差甚遠，進而導致其承銷收入排名下滑。

發行費率出現攀升

進一步統計顯示，2009年IPO融資總額高達2021.97億元，而今年以來IPO融資額僅為1765.49億元。為什么融資額低于去年，但承銷費用卻環比增長兩成呢？對近幾年的數據進行對比，可以發現發行費率的持續上升是促使承銷費用增加的主要原因。

2008年有76只新股合計募集資金1034.38億元，發行費用為30.83億元，發行費率為2.98%。2009年111只新股的發行費用合計為70.36億元，發行費率攀升至3.48%，進入今年以來，141只新股的發行費用合計達到80.53億元，發行費率再度攀升至4.56%。

從今年以來上市的新股來看，發行費率差別很大。華泰證券募集資金156.91億元，發行費用支出卻只有1.67億元，發行費率僅為1.06%，為今年以來首發新股中最低的。發行費率最高的雙箭股份，募資資金6.4億元，發行費用達到9237萬元，發行費率更是高達14.43%。此外，神劍股份、三五互聯、三維絲、科冕木業、華誼嘉信和賽為智能的發行費率也均超過10%。?

總體來看，主板、中小板和創業板新股的發行成本存在著較大的差異。例如，今年以來45只創業板新股的平均發行費率為5.93%，遠高于滬市主板新股2.33％的發行費率。市場人士指出，監管層對于券商的承銷收費并沒有硬性的規定，主要還是取決于上市企業和券商自身的議價能力。

有業內人士指出，創業板的承銷費率高于主板也是情理之中的事情，畢竟創業板的融資規模比較小，而券商每個創業板項目所投入的人力物力并不少于主板項目；同時，創業板的保薦期延長到了三年，券商的保薦責任也更大了。

(吳蘭蘭?編輯)