分析師：美股回檔有其必要 但場外現金當能提供支撐

由於她發表了經濟衰退已經結束的觀點，投資人或許認為這位嘉信公司首席分析師Liz Ann Sonders根本就是一位狂野的多頭。

其實，她認為美國股市自3月低點大幅上揚後，近來的回檔是「必須的」也是健康的。「股市在此可能必須暫停，但就現金部位而言，股市的動能仍然充裕。」

事實上，相對於Wilshire 5000指數而言，股市於3月低點時，現金部位上升到了140%。隨著投資人進場，股市上漲，該現金比例有所下降，但仍偏高。

在參考了流入共同基金的資金與嘉信的分析後，Sonders認為散戶投資人進場有所增加，但並未到足以讓反向分析師發出賣出訊號的程度。

雖然不排除重測低點的可能性，意味這波漲勢可能並非具體。但Sonders相信投資人目前持股偏低，仍保有現金部位，當能提供股市底部支撐。

「我們目前處於基金經理人與散戶認賠的初期階段，他們自始就懷疑這波漲勢。」她說。

目前基金經理人面臨績效的擔憂，如果他們仍然守住現金，而股市漲勢卻持續，則他們的工作可能不保。

對那些仍在場外的人，或想加碼股市的人，Sonders建議在下跌的日子裡，平均進場，她還強調成長類股，如新興市場，科技股，基本金屬股與工業股。