高盛呂東風：聯發科12月營收衰退僅是暫時 還有新產品動能

聯發科(2454-TW)12月合併營收不如預期，高盛證券亞太區半導體分析師呂東風在今天出具報告為聯發科打氣，12月營收衰退僅為暫時性問題，從實質面來看，聯發科有低成本SoC 6254晶片、TD晶片與EDGE基頻處理器等新產品挹注動能，將帶動毛利率與營收表現；目標價與評等維持不變。

根據高盛調查團隊指出，聯發科2009年第4季手機晶片出貨量為1億顆，季增率減少5%，競爭對手展訊的同期出貨量也呈現下滑，呂東風分析，杜拜信債危機與國際移動裝備辨識碼檢驗對中國手機輸出將僅為暫時性的負面影響。

由於新手機晶片SoC 6253晶片已逐步量產，呂東風預估SoC 6253晶片將成聯發科12月主力產品，在今年3月時可望達到月產能1000萬片的目標；當聯發科克服價格問題後，SoC 6253晶片可望成為2010年毛利率提升的好推手。

呂東風強調，另一股挹注聯發科強勢成長的動能便是TD晶片，在中國移動宣布，TD晶片2009年出貨量從300萬片躍升至500萬片後，預估2010年出貨量將可高達3000萬片；而聯發科目前取得TD晶片30%的市占率，由於看好中國將在2010年積極推動智慧型手機，聯發科EDGE基頻處理器可望成為此波智慧型手機風潮下的直接受惠者。