中投證券：維持寶鈦股份“強烈推薦”投資評級

中投證券認為，需求全面好轉及產品結構迅速優化將使寶鈦股份未來業績大幅增長，維持公司強烈推薦的投資評級。

中投證券2月12日研究報告中指出，09年海綿鈦價格同比大幅下滑，主要原因一方面是鈦材需求受到危機打擊，另外是海綿鈦產能過剩，致使09 年三季度海綿鈦價格一度下跌到上世紀90 年代以來的最低水平，成本的持續上升和下游需求的明顯恢復，海綿鈦價格有望企穩回升。寶鈦股份(600456)募投項目的建成投產進一步完善和優化產品結構，進一步穩固公司在高端鈦材領域的絕對壟斷地位和先入優勢。公司鈦帶項目預計2010 年底建成投產；萬噸自由鍛壓機預計2010 年4 月安裝設備，下半年開始投產；鈦棒絲項目預計10 年上半年投產。

維持對公司強烈推薦的投資評級。維持公司10-11 年EPS0.75、1.05 元的盈利預測，預測12 年EPS1.41 元，公司最壞的時候已然過去，下游需求全面回復、產品結構優化的趨勢確定并且快速以及航鈦和軍工鈦材需求增長有可能超出預期的情況下，公司業績爆發性增長時刻可能提前，維持公司強烈推薦的投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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