聯儲局傳聲筒：議息需發明確訊號 久拖未決市場難適從

聯儲局主席耶倫  圖片來源：香港文匯報

美國聯儲局(Fed)昨(27)日起一連2日召開議息會議，外界預期聯儲局將維持利率不變，令12月中的議息會議成為今年最後的加息機會。自年初聯儲局放風計劃在「今年內」加息以來，市場一直為加息作準備，但隨着環球經濟放緩及美國通脹情況未如理想，加息步伐已一拖再拖，市場也日益感覺無所適從。有「聯儲局傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者希爾森拉特指出，聯儲局和主席耶倫正面臨龐大壓力，需要在今(28)日的議息會議上就息口(利率)前景發出清晰訊息，聯儲局態度模糊不清，將令投資者無所適從。

香港《文匯報》綜合外電消息，9月議息會議後，耶倫仍然堅持預期聯儲局會在「今年內」展開加息步伐，但隨後公佈的經濟數據顯示美國出口、通脹、就業市場仍然未如理想，加上最近一星期，先有歐洲央行暗示擴大量化寬鬆，再有中國人行宣佈「雙降」(減息降準)，令市場對年內加息的看法愈來愈分歧。

《華爾街日報》10月調查顯示，64%經濟師相信聯儲局會在12月加息，但利率期貨市場的看法卻相反，認為12月加息的交易員只有35%，多數均認為加息最快要明年。

希爾森拉特指出，聯儲局官員的態度，加劇了市場的不穩。耶倫與大部分聯儲局官員年初時為了讓投資者有準備，強烈暗示局方將結束零利率政策，很多投資者和評論員更將他們的表態視為加息的承諾。但近月以來，聯儲局的態度變得模糊不清，令投資者無所適從。更甚的是，聯儲局官員對就業市場和通脹前景的看法出現分歧，令加息與否變得更加複雜。

希爾森拉特表示，局內現時分成3大派系，其中「鷹派」陣營以里士滿聯儲銀行行長拉克為首，主張隨時加息；「中間派」以耶倫為首，加上副主席費希爾及紐約聯儲銀行行長達德利等親信，認為若就業和經濟增長持續，將會加息；「鴿派」則以芝加哥聯儲銀行行長埃文斯為首，認為在決定加息前，需看見通脹和就業改善的實質數據。市場現時期望耶倫能負起她的責任，統一聯儲局內部各官員不同的意見，並在今次議息會後給出明確訊息，避免不穩情緒進一步蔓延。

美國經濟表現近來顯得有點後勁不繼，不僅華爾街持續看淡美國經濟增長前景，CNBC一份調查更發現，市場預期美國未來12個月內陷入衰退的機會率高達22%，創超過兩年半新高。

CNBC上周訪問41名經濟師、基金經理及分析師，認為明年美國陷入衰退的機會率從上月的19%升至22%，創2013年1月「財政懸崖」危機以來最高，但低於2011年的36%歷史高位。41%受訪者認為目前美國經濟面臨的最大威脅是海外經濟疲弱，比率佔最多，其次則是地緣政治，佔13%。

美國經濟前景蒙陰，影響聯儲局加息決定。41名受訪者預測加息時間中位數是12月，約一半人預測會在年內加息，其餘則認為要等到明年，甚至有人認為或要到2017年才加息。富國銀行高級經濟師維特納指，美國經濟正開始失去動力，「根據過往經驗，聯儲局應減息而非加息」；不過亦有人擔心太遲加息會令聯儲局缺乏彈藥應對未來風險。