資金面持續緊張 短債延續調整態勢

周一（30）債券市場指數小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）上漲0.0073%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）上漲0.0347%。受股市強勁反彈影響，交易所債市全線下跌。銀行間債券收益率以上行為主。從券種來看，央票和中短期票據（AAA）收益率上行幅度相對較大，均在1bp以上，表現較差，Shibor浮息債收益率小幅下降，表現相對較好。從期限來看，短債收益率依然上行明顯，表現較差。

受股市強勁反彈影響，交易所債市全線下跌。國債指數報收126.588點，較上日下跌0.03%，全天共成交2.7億元，較上日有所減少；企債指數尾盤報收143.462點，較上日下跌0.01%，成交4.7億元，較上日有所減少；公司債指數尾盤報收126.837點，較上日下跌0.05%，成交0.95億元，較上日有所減少；分離債指數尾盤報收127.235點，較上日下跌0.05%，成交1.47億元，較上日有所增加。當日股市放量上漲，后市創出反彈新高的可能性加大，這將對交易所債市帶來負面影響。

當日銀行間債券市場交易結算面額共計8785.56億元，較前一交易日減少72.25億元。其中，現券交易面額3217.60億元，較前一交易日減少558.58億元；質押式回購結算量比前一交易日增加478.21億元，總計5415.07億元。

銀行間債券收益率以上行為主。具體來看，固定利率國債收益率整體平均上行0.9bp，除6、10、15年期下降0.46bp、0.75bp和0.53bp外，其余期限均上行，其中0-0.75年期升幅最大，均在1.5bp以上；固定利率政策性金融債收益率整體平均上行0.22bp，各期限漲跌互現，其中0-0.5年期升幅最大，均在2bp以上，1年期降幅最大，達到2.67bp；央票收益率平均上行2.11bp，除1年期下降0.73bp外，其余期限均上行，其中0.04-0.5年期升幅最大，均在3bp以上；中短期票據（AAA）收益率平均上行1.11bp，短端全面上行，中長端漲跌互現，其中0.08期升幅最大，達到4.54bp，0.75期降幅最大，達到2.45bp；定存浮息債收益率平均上行0.44bp，其中即期升幅最大，達到2.4bp；Shibor浮息債收益率平均下行0.03bp，其中7年期降幅最大，達到1.16bp，即期升幅最大，達到2bp；固定利率鐵道部債收益率平均上行0.01bp，短端以上行為主，中長端漲跌互現，其中0.17期升幅最大，達到2.42bp，5年期降幅最大，達到2.3bp。

貨幣市場利率繼續大幅上升。具體來看，質押式回購加權平均利率上升16.25bp，其中R001、R007、R14、R021和R1M分別上升10.1bp、24.42bp、23.07bp、29.51bp和40.72bp；同業拆借加權平均利率上升10.91bp，其中1天、7天、14天分別上升12.69bp、17.79bp、19.85bp。當日Shibor 利率繼續上揚。隔夜期限點上行9.70bp至2.0533%；1周期限點上行7.08bp至2.285%；2周期限上行32.41bp至2.6258%；1月期限點上行22.72bp至2.5908%；長端小幅上調。

當日債券市場指數小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）上漲0.0073%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）上漲0.0347%。從券種來看，央票和中短期票據（AAA）收益率上行幅度相對較大，均在1bp以上，表現較差，Shibor浮息債收益率小幅下降，表現相對較好。從期限來看，短債收益率依然上行明顯，表現較差。近期債市繼續維持震蕩整理的可能性較大，向上和向下的空間均不大。配置壓力較大的投資者可繼續選擇認購一級市場相關債券，同時在債券收益率出現明顯上行的時候可加強配置，重點關注2-3年期國債、央票的配置價值。交易性機構可繼續等待機會，不過如果市場出現較大調整，可適量介入，重點關注5-7年期金融債和國債的波段機會。

2010年8月31日(周二)中國人民銀行將發行2010年第七十五期中央銀行票據。本期央票期限1年，發行量120億元，較上周的240億元縮減一半。分析人士表示，工行轉債申購等因素造成資金面有所緊張，央票發行量環比下降體現了央行維護資金利率穩定的意圖。本期央票繳款日為2010年9月1日，起息日為2010年9月1日，到期日為2011年9月1日。以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標，到期按面值100元兌付，到期日遇節假日順延。

(吳建剛 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235