機械制造：傳統機械設備是第四季度關注的重點 薦4股

核心觀點：

隨着信息化的加劇，企業的管理方法和組織形式出現了翻天覆地的變化。這種變化的主要特征在於：1、別國生產設施和技術力量的廣泛利用；2、通過互聯模式將銷售網絡遍及全球；3、隨着數字化熱潮在全球不斷推動，綠色工業已經成為一種標准和目標。

這些變化的發生加快了新型全球化方式的發展。雖然機械設備行業屬於周期性行業，但是隨着行業技術的不斷提升，通過物聯網與信息技術的相結合，機械設備行業的生產效率和產品質量已經有了顯著的提高。同時，精准地利用材料和能源、減少資源消耗與污染排放是當下推動工業領域的綠色發展的主旨。未來，在全球一體化的大格局下，高端機械設備行業將會迎來長時間的投資機會。

投資要點1、第四季度重點關注環保設備行業—第四季度是我國大部分地區出現霧霾的「傳統時節」，環境保護勢必將成為熱議話題，也是我們看漲環保設備行業的驅動因素。此前國家連續出台了系列政策旨在鼓勵和促進環保產業的發展。同時，隨着國家開始向高端裝備制造業快速布局，未來環保設備制造業勢必將迎來黃金增長期。

2、軍民融合是未來的大勢所趨—在過去幾年間，我國軍費開支一直保持在兩位數的增長。特別值得注意的是，我國軍費開支的持續增加可以被視作整個軍工行業的投資價值的提升，其中包括資產證券化。在國際資本市場上，軍工資產證券化是一種潮流趨勢，是支撐當今國防科技工業發展的支柱手段，並且利用資本市場的多元化性來拓寬國防建設資金的融資渠道，在增加國防資金的同時，也最終達到促進軍民融合深入發展的目的。

由於軍工生產耗資巨大，已上市的多家軍工公司通過了增發融資來現實資金的擴張，旨在擴充產能。因此，未來資本市場將為國防軍工事業所需要的巨大資金提供更多的支持。

3、PPP模式下的光伏行業前景廣闊—新型合作模式和優化能源使用結構是下一步的重點。雖然我國光伏裝機容量逐年增加，但是由於用電需求放緩，在一定程度上造成了「棄光」現象。因此，電力儲備及輸送是未來的發展關鍵。另一方面，通過PPP模式的引入，將會有利光伏行業的發展。社會資本參與政府基礎設施項目建設，不僅解決了融資問題，也引進了先進的管理方式，能為政府減輕很大負擔。因此，PPP模式下的光伏電站將會產生穩定的盈利點，對公司業績也會有所提升。

4、海洋工程已業績拐點，未來依舊有投資機會—「海洋經濟」是我國主要的資源來源，而我國海洋工程行業正處在行業的業績拐點，未來結合國家政策的扶持，有望在技術、資金方面獲得多方位的支持。

5、投資建議：機械設備行業的邏輯在於以國家既定的發展方針為前提，行業內景氣度較高的子行業將會有較大的投資機會，並維持整個行業「強於大市」的評級。建議投資組合：龍馬環衛(603686,股吧)（603686）、康得新(002450,股吧)（002450）、黃河旋風(600172,股吧)（600172）、潤邦股份(002483,股吧)（002483）。

6、風險提示：中國經濟回升不及預期導致相關行業利潤出現下滑。

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