OPEC過剩原油少一處可去！北京打壓 地方煉油廠限縮

MoneyDJ 新聞 2016-09-26   記者 郭妍希 報導

俗稱茶壺 (teapot) 的中國地方中小型煉油廠，在去 (2015) 年 7 月獲准向國外進口原油後，就成為石油輸出國組織 (OPEC) 部分成員國消化過剩原油的大主力。不過，中國國營石油大廠在地方煉油廠的競爭下，毛利率遭壓縮，分析人士擔憂，北京當局的政策可能因此轉向，進而衝擊茶壺業者對原油的進口需求。

華爾街日報 25 日報導，中國進口的原油中，有 20% 來自茶壺煉油廠，不少 OPEC 小型成員國因此受惠。今 (2016) 年 1-8 月期間，中國每日向安哥拉進口的原油年增了 14.6% 至超過 90 萬桶，已佔安哥拉總出口量的半數之多。

相較之下，沙烏地阿拉伯因為把所有精力聚焦在中國石油化工 (0386.HK，簡稱 Sinopec) 等國營企業，疏忽了茶壺煉油廠，因此中國年初迄今向沙國進口的原油僅年增 1% 至 105 萬桶 / 日。

分析人士認為，茶壺煉油廠的原油進口需求雖會繼續攀升，但速度可能因季節性因素和北京政策轉向而趨緩。

barron`s.com 25 日報導，美系外資預估，茶壺煉油廠的原油進口量可能會在下半年趨緩，明年一整年則料將持穩於每日 150-160 萬桶。

報告稱，茶壺煉油廠有 85% 都坐落於青島港附近，該港口的原油進口量在上半年跳增，4 月的進口量更勁揚至每日 250 萬桶、創下歷史高。不過，由於部分茶壺煉油廠把原油集中在上半年進口，因此下半年的進口活動可能會遠低於上半年。

北京對茶壺煉油廠的政策也出現分歧。雖然部分人希望能開放國企掌控的市場、增加市場競爭，但發改委 (NDRC) 卻對茶壺煉油廠難以管控、國營企業毛利受壓、寡佔市場可能破功等問題憂心忡忡。

該家外資認為，茶壺煉油廠在經過一年的快速擴充後，接下來可能會遭北京當局壓制。

另一方面，油價崩盤的減產效應，正在中國發酵。去年中國還是全球第五大產油國，今年該國受不了低油價，產出急踩煞車，八月份產量暴跌至六年新低。

路透社 9 月 13 日報導，中國官方數據顯示，八月份中國原油總產出為 1,645 萬桶，等於每日產量約為 387 萬桶，日均產量創 2009 年 12 月以來新低，並為連續第二個月產量驟減。

去年中國位居全球第五大產油國，但是油價長期低迷，迫使中國國營企業關閉成本過高的油田，同時也缺乏增產誘因。以當地石油巨擘中國石化 (Sinopec) 為例，該公司預估，今年下半原油產量將減至 1.47 億桶，比去年同期大減 16%。中原油田為中石化最大的原油儲藏地之一，該油田的員工數已從 1 萬人、降至 4 千人。

部份分析師認為，這表示全球油市正邁向供需平衡，能源企業大砍資本開支，將導致更多原油供給受創。

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