【鐘國忠專欄】 台股今年最怕的事！

   台股今年已過了約 3/4，期間經歷不少多空因素，但回頭來分析，台股今年最怕的事，既不是美元升息？也不是兩岸問題？ 竟是跟休長假有關！

放長假就易見到台股大跌

今年台股迄今出現大跌幾乎與長假有關 (如附表所示)！承如先前所曾分析過，就今年迄今跌幅較高者，包括有 1/4(跌幅 - 2.68%) 最高，而其次為 6/24 英國脫歐 (跌幅 - 2.30%)，第 3 為端午連假後首交易日 6/13 (跌幅 - 2.06%)，而在高檔出現向下跳空缺口更少，且單日跌幅較大且失月線則發生在 4/6(跌幅 - 1.67%)，4/6 為今年第 6 大，而這幾次出現大跌分別是元旦、清明節與端午節連假後首交易日，由於上半年已有 3 次發生連假或節慶後的大跌，因此 9/15 的中秋節連假效應，也因上半年幾次的連假後大跌而如筆者先前預期地出現『假前賣壓效應』，如 9/7 大盤創 8/10 高點 9200 點以來新高 9278 點，看起來多方似乎要再上攻，但長假到來下，賣壓漸增而拉回，雖然此次單日大跌點數 9/10 下跌 1.21%，並沒有超越前幾次單日大跌，但從 9/9 一口氣連續五天下跌至中秋節前一交易日 9/14，僅 5 天時間，指數就從 9200 多點跌到 8900 點附近，其中 9/9~9/12 連續 3 天大跌，累計下跌高達約 315 點，如又再與 5/1 勞動節一起作分析，當時連續 4 天也大跌 378 點，因此今年以來，似乎放假跟指數大跌有正相關聯，因此 10 月高興放長假前，也得隨時留意台股賣壓何時出籠！

10 月長假仍得留意賣壓

如果是如此，則接下來的連假是 10/10 國慶日連假，此次也預期可能有長假效應而有拉回整理機會，理由如下:

1. 已經出現 5 次長假下跌效應，不管是單日大跌或連續天數下跌，此次不管是否會擺脫前幾次長假大跌效應，至少投資人減碼觀望行為是可預期的！
2. 此次 10/10 是放假日，因此上市櫃公司公布 9 月營收的時間延至 10/11，問題是最後一天公布者，除了部分公司長期不管營收好壞都在這天公布以外，多數公司在這天公布者，營收表現通常不佳居多，因此也增加長假前減碼的意願。
3. 9 月營收因連假與颱風假過多，因此工作日將較原先規劃來得少，也將影響上市櫃公司整體營收表現。
4. 美國總統選舉在 11/8，國慶日剛好是其選前倒數一個月左右，法人不管是壓誰勝利，預期操作應有部分獲利逢高減碼因應，以防任何萬一。
5. 中秋長假前，指數曾一度大幅拉回至季線以下，雖然日後曾因蘋果銷售不錯而再回到季線之上，但此為 Q3 首度拉回測季線的動作，如此也間接顯示出，目前指數在 9300 多點附近，其強度已略降低中！

量能不出  高低區間操作

 9/19 出現少見千億大量 1001 億元，但事隔 5 日，又在 9/26 出現 Q3 新低量 672 億 (扣除 9/10 僅台股交易 485.9 億外)，一來一往高低差了約 33% 的量能，顯然台股在此位置仍不具有一路持續往上攻的動能，因此高檔適當減碼，低檔逢低承接將是近期操作重要法則！

表: 2016 年迄今台股單日跌幅或連續下跌點數較大者分析