10月資產配置報告：建議減配海外及黃金資產 增持權益類產品

四季度海外將迎來一系列風險事件，金融市場波動率將明顯上升。在岸人民幣創六年新低、樓市限購政策頻頻出台，不少投資者考慮是不是該增配海外資產。不過挖財研究院通過對國內外宏觀經濟形勢的分析，發布《挖財資產配置策略月報（2016年10月）》，挖財投資總監李佳表示，避險為上，投資者近期宜減配海外和黃金等另類資產，將更多的目光放回國內市場，以安全度過動盪期。

此次月報也是挖財研究院自推出該報告以來建議調整幅度最大的一次，在五大類重點關注的資產類別中，對四大類資產都發出了調整建議。

建議降低海外投資比例和另類投資比例

該報告認為，11月是美國大選季，從對金融市場造成的影響來看，業內觀點普遍認為特朗普若當選將會導致美股急劇下滑，原因在於他的政策更偏向「民粹主義」，在經濟上也反對世界經濟一體化，強調奪回「本屬」美國的就業機會，並對包括美國兩大貿易伙伴中國和墨西哥表達了更為負面的情緒。另一方面，也不要指望希拉里當選市場就會應聲大幅。「總之，大選前後美股可能比較動盪，而其作為海外股市的風向標，自然影響面會非常廣。」挖財投資總監李佳分析認為。

另一方面，12月美聯儲可能加息也是一個不安定因素。「在11月大選塵埃落定之後，12月美聯儲加息是大概率事件。」李佳分析，此次加息對美國之外的影響可能更大於美國國內，其引發的資本回流將對其他資本自由流動地區的資產帶來拖累。」

再來看歐洲市場，堪比英國「退歐」的意大利憲改公投、會否進一步發酵的德意志銀行事件、全球經濟增速被IMF下調、歐洲央行傳出在考慮退出歐版「QE」的消息等等，四季度外圍「黑天鵝」事件頻發。「根據國際環境，我們建議投資者四季度的資產配置可做戰術性調整，降低海外投資比例和另類投資比例，靜待風險退去。」李佳表示。

權益類產品可適當增持

與海外情況相比，國內情況則較為太平：多數經濟數據未有進一步下滑。中國9月官方制造業PMI與上月持平，為50.4，繼續保持擴張，生產和需求增長平穩，有階段性趨穩的跡象。另外，9月份，中國非制造業商務活動指數為53.7，比上月小幅回升0.2個百分點，連續7個月在53.0%以上景氣區間，表明非制造業繼續保持穩中有升的發展態勢，企業信心進一步增強。

「從國內情況來看，接下來深港通開通在即、財政政策有望借助中央經濟工作會議發力、『高燒』將退的房價推動部分資金進入二級市場。」國外風起雲涌，國內風平浪靜，該報告建議，投資者在四季度可適當增配固定收益和權益類投資，如銀行理財產品、偏債型公私募基金、偏股型公私募基金等。