公開市場凈投放規模超千億元 資金面料逐步回穩

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行周四(10月20日)上午在公開市場累計開展2000億元逆回購操作，包括500億元7天期、500億元14天期和500億元28天期逆回購操作， 中標利率分別維持在2.25%、2.40%和2.55%不變。由於當日有800億逆回購到期，故單日凈投放1200億元。另外，今日還將有500億元國庫現金定存到期。

據中國金融信息網人民幣頻道數據顯示，本周公開市場(10月17日-21日)逆回購到期規模5700億元。周一到周五到期規模分別為2500億元、900億元、1100億元、800億元及400億元。另外周一有55億元三年期央票到期。周二還將有530億元3個月期以及790億元6個月期中期借貸便利(MLF)到期。同時本周還有1300億元國庫現金定存到期。

隨着內外多種因素考驗銀行體系流動性的穩定性，央行近兩日加大了流動性投放。昨日央行自9月底以來首次重啟28天逆回購，並重返資金凈投放，今日凈投放規模超千億元，為一個月來最大規模。

此外，央行本月已先後兩次通過MLF操作投放中期流動性合計7630億元，超額完成本月5575億元MLF到期的對沖。不僅如此，央行與財政部還將於10月24日進行800億元3個月(91天)期國庫現金定存招標。MLF與公開市場操作雙雙放量，顯示央行正通過多種途徑加大對金融體系中短期流動性的支持力度。

盡管央行對金融體系流動性支持力度加大，但市場資金面偏緊狀況尚未明顯緩和。市場人士指出，企業季度繳稅影響猶存，外匯流出勢頭難改，加上月內逆回購等到期回籠壓力仍大，市場對央行流動性支持的依賴尚未減輕，但央行加碼資金投放已表明呵護流動性態度，預計央行“補水”操作不會停止，資金面將逐步恢復平穩。

最新公布的9月宏觀數據除工業略低於市場預期外，投資和消費均符合市場預期，數據整體表現良好。

華創研報分析認為，除了基本面保持平穩外，近期資金面趨緊一方面是由於資金的持續流出使得總量資金並不寬裕，另一方面是在央行溫和去槓杆的背景下，資金成本的不斷提升。央行再次重啟28天逆回購操作，未來資金成本的抬升仍將是大趨勢，疊加匯率貶值壓力下資金的繼續流出，後期資金仍存在一定的風險。