巴西央行一口氣降息三碼！通膨紓解 未來料加碼寬鬆

MoneyDJ 新聞 2017-02-23  記者 郭妍希 報導

巴西通膨逐漸降溫，給了央行刺激經濟的空間，巴西央行 (Banco Central do Brasil)22 日如期將基本利率(Selic) 調降三碼 (75 個基點) 至 12.25%，創下 2015 年 3 月以來新低。

路透社、英國金融時報等外電報導，這是巴西連續第 2 次將利率調降三碼，央行還暗示，為了讓經濟走出有史以來最嚴重的衰退陰霾，未來還將增加貨幣政策的寬鬆力道。

巴西的通膨壓力快速下降，預估今 (2017) 年底就有望跌破預設的 4.5% 目標，給予央行更多寬鬆空間。巴西央行在貨幣政策聲明稿中表示，假如景氣能如期擴張、經濟活動能往前演進，通膨預估又能符合預期，那麼央行的確有可能加快寬鬆的步伐。

央行同時將 2017 年的通膨率預估值從原先的 4.4% 下修至 4.2%，已低於官方預設的目標中值 4.5%。展望 2018 年，預估值則保持在 4.5% 不變。

巴西總統羅賽芙 (Dilma Rousseff) 捲入貪腐醜聞，去年 4 月遭到彈劾、8 月被罷黜下台，帶動巴西股匯市雙雙大漲。巴西里爾去年狂飆 17.87% 之後，今年僅過了兩個月就又續飆近 5%，使國內的通膨壓力大為紓解。

巴西的通膨率從去年初的 10.7% 一路降至年底的 6.29%，接近官方預設的目標區間 (4.5% 加減兩個百分點)，而巴西央行也從去年 10 月起開始降息。本週三(22 日) 公布的官方數據更顯示，巴西的通膨年率已經在 2 月中旬下降至接近 5%。

4E Consultoria 首席經濟學家 Juan Jensen 認為，沒有人確定利率的合理水位為何，但巴西央行或許會暗示降息，讓貨幣政策跨入寬鬆領域。Jensen 原本預測年底巴西的基本利率會降至 9.5%，現在他考慮進一步下修預估值。

不過，高盛經濟學家 Alberto Ramos 卻指出，從聲明來看，巴西央行的確有繼續放寬貨幣政策的可能性，但並未暗示央行會加快降息的步伐。

素有「新興市場教父」之稱的馬克墨比爾斯 (Mark Mobius) 日前則直指，巴西被稱為「洗車行動」(Operation Car Wash)的重大貪腐調查，已不再對巴西資產價格造成衝擊，且經濟改革也有望讓當地景氣快速復甦，他從去 (2016) 年 11 月起就決定加碼投資。

華爾街日報 2 月 20 日報導，墨比爾斯在接受專訪時指出，從去年 11 月起，他已將巴西、墨西哥的曝險度增加約 15-20%，因為巴西政府的改革帶來成長希望，而墨西哥的資產價格則相當有吸引力。不過，目前他的投資組合仍約有 2/3 是押注在亞洲。

墨比爾斯預測，雖然該機構的調查顯示，經濟學家預估 2018 年巴西經濟有望成長 2.3%，但他認為實際成長率有機會達預估值的一倍以上、來到 5%。這項預測的確很瘋狂，但巴西的基期很低，因此有機會達標。

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